OPEC 十二月份继续减产？瑞银：为了避免淡季的压力，很有可能延长到明年三月底。

对OPEC进行瑞银预测 增产计划将再次推迟。

美东时间11月25日，瑞银发布研究报告称，第38届OPEC和非OPEC部长级会议计划于12月1日举行，而OPEC 这次会议将再次宣布其减产政策的延长。另外，彭博周一最新消息称，OPEC 将本周末在维也纳总部举行的现场会议改为在线会议，这是该组织第三次持续调整会议形式的原因，但这一变化已经在意料之中。

瑞银分析指出，目前油价处于交易区间的低端。如果产量在1月份增加，可能会加剧季节性市场过剩，给油价带来下行压力。此外，伊拉克、哈萨克斯坦和俄罗斯也支持减产系统的延期，以弥补过去过度生产的进展。

在弥补过去过量生产方面，伊拉克、哈萨克斯坦和俄罗斯取得了一些进展。

瑞银觉得，OPEC 虽然这种支撑可能只是轻微的，但延期决定会在一定程度上促进油价。目前，布伦特原油价格已回升至一桶75美元，这也是瑞银对2024年第四季度的预测价格。但如果需求意外上升，/或供应中断，OPEC 2025年晚点仍有提高效益的空间。

减产计划将再延长3个月

瑞银指出了OPEC 减产计划的更多细节。

第一，瑞银倾向于认为减产计划将再延长3个月，直到2025年3月底。因为2025年第一季度通常是季节性需求较弱的阶段。相对于更长的延迟，OPEC 选择一个月的短期延期比较有可能，因为一个月的延长期可以继续施加压力，保证补偿计划的实施。

其次，除阿联酋产量配额增加30万桶/天外，瑞银预计减产计划的基本框架将保持一致。这一增加计划从1月份开始逐步实施，但启动时间可能会推迟到2025年第二季度。

第二，OPEC不能完全排除。 如果OPECC指出撤销减产的可能性， 如果取消减产，市场可能会将其解读为负面信号，导致布伦特原油价格可能跌破一桶70美元，如果增产方式不当，价格可能会跌得更低。瑞银认为，任何增产都更有可能是为了保证成员国更好地遵守减产协议，而不是争夺市场份额。

展望未来，瑞银预测2025年全球石油市场将大致保持稳定，只要OPECCCOPECOPECOPECOPECOPECOPEC 不撤销减产，这也是OPEC。 在撤销减产方面会保持谨慎。OPEC 内部遵循水平将继续对市场产生重要影响。瑞银认为，只有当市场能够在不出现严重过剩的情况下提高效益时，才有可能撤销和减产。这可能发生在2027年中期，当时非OPEC。 供应增长(美国和拉丁美洲)将放缓。

尽管需求和供应存在不确定性，但瑞银预计布伦特原油价格将在明年一桶75美元左右波动。