a股指数集体开盘下跌：上证指数下跌0.25%，证券、保险、钢铁等方向跌幅居前

凤凰网财经讯 十一月二十日，三大指数集体低开，上证指数低开0.25%，深成指低开0.32%，创业板指数低开0.62%。证券、保险、钢铁等方向跌幅居前。

外围市场：

由于英伟达等科技公司股价上涨，纳指上涨1%，美股三大指数低开高走，收盘时仅道指下跌，标普500指数小幅上涨。截至收盘，道琼斯指数下跌0.28%，报43,268.94点；标普500指数上涨0.40%，报5,916.98点；纳斯达克指数上涨1.04%，报18,987.47点。

大部分热门股票下跌，纳斯达克中国金龙指数下跌0.75%，阿里巴巴下跌2.51%，JD.COM下跌0.40%，拼多多上涨0.32%，蔚来下跌0.86%，小鹏下跌3.77%，理想汽车上涨0.91%，哔哩哔哩下跌2.99%，百度上涨0.70%，网易下跌2.92%，腾讯音乐下跌2.96%，爱奇艺上涨0.48%。

机构观点：

中信证券:生成大模型将进一步赋能教育产业

中信证券研究报告指出，AI大模型技术正在给教育产业带来新的变化。当前，AI 教育政策陆续颁布，教育财政支出稳步增长，国民教育投资意愿增强，将继续推动AI 教育市场需求。在GPT推出OpanAI之后，大型生成模型掀起了AI。 教育新浪潮，国内企业积极自主研发垂类教育模式，商业化进程有望加快。生成型模型将进一步赋能教育产业，客户和学习机作为AI 教育领域大模式落地的主要形式，市场潜力有望持续增长。

光大证券：11月份新产品继续发布 预计AI智能眼镜销量将继续突破

光大证券研究报告显示，AI智能眼镜的发展仍处于探索期，包括传统手机制造商、互联网制造商和创业公司在内的多家公司布局探索AI智能眼镜解决方案。2024年下半年，AI智能眼镜新产品继续亮相，推动AI智能眼镜发展趋势完善，无显示AI持续增长。据wellsennXR预测，从2025年开始，AI智能眼镜将在保持传统眼镜销量稳定增长的大环境下迅速渗透到传统眼镜中；到2029年，AI智能眼镜的年销量预计将达到5500万副；到2035年，AI智能眼镜的销量预计将达到14亿副。

中信建投：在汽车智能化的加持下 重塑高端市场格局

中信建设投资研究报告称，电气化收益已经结束，仅靠电气化推动的产品实力很难完全重塑高端市场格局。产业趋势进入下半年，自有品牌在智能化推动下将逐步克服高度市场的品牌壁垒。高端市场是自有品牌替代弹性最大的万亿市场。30万以上的高端市场销售额只占1/6，但销售额占1/3以上，可以支撑4万亿以上的市值空间。高档品牌毛利率高，同时进口车由于税费高，消费者心理导向价格高，利润空间大。智能正在重塑高端市场的竞争格局。在自有品牌的影响下，传统奢侈品牌面临量价下跌，二线份额迅速收缩。过去燃油豪华车变化缓慢，新能源豪华车带来新的卖点，实现错位竞争。目前，“安全是最大的奢侈品”逐渐成为共识。“智能提升下的安全性能提升”是自有品牌打开局面的核心竞争优势之一。

中金公司：2025年食品工业预期回暖 静候清风

根据CICC的研究报告，今年的食品和饮料行业需求受到居民消费信心不足、对收入增长预期谨慎等因素的影响较弱。整体消费趋势呈K型分化，中高端产品压力大，为消费者提供高质量价比和情感价值的商品表现更加突出。展望2025年，预计随着一揽子刺激政策的实施，必选消费有望从代金券发放、消费信心提升、居民收入预期提升等直接间接的角度受益。预计商业礼品等场景将逐渐得益于经济活动的提高，白酒行业需求将稳步恢复，行业集中分化趋势将持续；预计大众食品将受益于居民消费信心的回升。对于明年大众食品需求在今年低基数下回暖持相对乐观态度，判断质价比、情感价值等消费趋势有望持续。