IPO硅电股权：重要客户关联方入股后业绩大幅增长，相关销售毛利率偏高。

瑞财经 严明会 近日，深圳证券交易所因更换申请会计师(深圳)股份有限公司(以下简称“硅电股份”)暂停其发行上市审核。

招股书显示，硅电股份主要从事半导体专用设备的研发、生产和销售，致力于半导体探针检测技术领域，是国内领先的探针检测技术系列设备制造公司。

公司控股股东、实际控制人为什么沁修、王胜利、杨波、辜国文、胡宏在递表前持有相同的头寸，直接持股比例均为 12.22%，一般合伙人控制公司通过担任员工持股平台深圳爱硅。 6.90% 表决权，合计控制公司 67.99% 的表决权。

在递表之前，有一家公司 2.4% 股东林志强是三安光电有限公司(以下简称“三安光电”)的董事长，其父亲林秀成是三安光电的实际控制人，控制三安光电。 32.54% 另外，有公司的表决权； 1.74% 股东顾乡的父亲顾伟是江西兆驰半导体有限公司母公司深圳兆驰股份有限公司(以下简称“兆驰股份”)的实际控制人。

而且三安光电和兆驰股权是硅电股份的两大客户。2020 年 -2022 2008年，三安光电连续三年蝉联公司第一大客户，各期销售额分别为： 5702.34 万元、9979.62 万元、2.29 1亿元，占公司总收入的比例。 30.33%、25%、51.85%。可见，2022 2008年，三安光电提供了一半以上的收入。2020 年 -2022 2008年，公司累计销售三安光电 3.86 亿元。

此外，2020 年及 2022 2008年，兆驰股权分别是公司第二、第三大客户，相关销售额分别为 2675.8 万元、3716.66 一万元，各占各自的比例 14.23%、8.91%。

2020 年及 2022 2008年，公司仅来自三安光电和兆驰股份的收入比例就高达 44.56%、患有大客户“依赖症”的60.76%。

而且正是两个重要客户的“奉献”，使得近年来硅电股权的业绩迅速发展。

根据招股书，2019 2008年，硅电股权的营业收入只有 9331.73 一万元，净利润为 528.38 一万元。起初，三安光电公司的销售额仅为 725.98 万元，占总收入的比例 7.78%；与此同时，兆驰股权还没有被列入前五大客户名单。

2020 2000年，随着林志强和顾乡的入股，三安光电和兆驰股权向公司贡献的收入急剧增加，其中三安光电的销售额同比大幅增长。 685.46%。它也是硅电的股权 2020 年度业绩暴涨的主要原因，公司本期实现营收 1.88 净利润亿元 3285.38 一万元，同比分别增长 101.49%、521.78%。

此后，随着三安光电、兆驰股权相关销售额的增加，硅电股权业绩也同步上升，2021年 年 -2022 2008年，公司收入分别为 3.99 亿元、4.42 净利润分别为亿元 9603.97 万元、1.14 亿元。

如果扣除与三安光电、兆驰的股权往来，2020年 年 -2022 2000年，硅电股份的收益分别是 1.04 亿元、2.97 亿元、1.76 扣除非净利润分别为1亿元。 775.26 万元、6822.63 万元、4140.65 万元，2022 年度企业业绩呈下降趋势。

客户关联方入股并对其产生高度依赖，或硅电股权 IPO 卡住的主要原因之一。在这种情况下，深圳证券交易所进行了多次咨询。在会议阶段，监管部门还规定了“补充说明并披露了重要客户三安光电、兆驰股权关联方入股的原因以及对发行人业务的影响”。

根据回复函可以发现，与其他客户相比，硅电股权销售到三安光电的同型号产品价格普遍较低 20% 与此同时，三安光电销售部分产品的毛利率也很高。

2020 年 -2022 2008年，公司销售三安光电晶体探针台的毛利率分别为 39.68%、43.33%、44.29%，整体毛利率高于公司晶体探针平台。 34.3%、37.42%、41.94%。

对此，硅电股份在回复中解释说，主要是因为向三安光电销售的产品没有配备测试系统，所以平均单价低于其他客户。由于测试系统成本较高，销售设备的单位毛利接近三安光电等客户，在公司毛利接近、价格较低的前提下，销售给三安光电的毛利率较高。

同时，硅电有限公司向三安光电销售的产品数量多，型号集中度高，在生产过程中规模效应强，进一步降低了产品成本，提高了三安光电相对于其他客户的销售毛利率。

据了解，硅电所有权出售的探针台需要与测试系统一起使用。在同一型号下，除三安光电外，很多客户在购买硅电所有权探针台时，都会选择配备测试系统。

有关企业：硅电股权

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