不要被石破茂误导，市场可能会低估日本加息的可能性。

由于石破茂的鸽派言论和植田以及男性对通货膨胀的谨慎态度，巴克莱认为，市场低估了日本央行加息的可能性。

十月十一日星期五，巴克莱银行日本外汇与利率研究部门的分析师Shinichiro 据Kadota及其团队报道，10月下旬举行的日本众议院选举结果将影响日本央行加息的决定：

如果自民党-公明党联盟在选举中获得国会大部分席位，石破茂的鸽派言论可能会减少，市场对日本央行加息的预期也会增加。

如果自民党-公明党联盟失去大部分席位，石破茂的鸽派言论可能会持续到2025年7月的上议院选举，并继续抑制日本央行加息的市场定价。

此外，日本央行整体评价日本经济表现优异，但种田和男子对通胀稳定持谨慎态度，削弱了市场对日本央行加息的预期。

根据巴克莱的估计，日本央行的加息速度和幅度将超过当前的隔夜指数掉期。（OIS）价格方面，日本央行将在今年12月或明年1月加息25个基点，然后在7月份再次加息25个基点，将利率提高到0.75%。

8月初，由于市场动荡和日币走弱调整，随着自民党选举的临近，市场对日本央行加息的预期大幅下降。然而，尽管石破茂在选举中赢得了鹰派的立场，日本央行的评估表明，日本经济正在复苏，日本央行加息的定价仍未能回到7月份加息后隔夜指数下跌的水平。

日本众议院选举结果将影响日本央行加息决策

自民党选举之前，石破茂被认为是利率政策鹰派的代表，因为他支持加息。然而，石破茂被选为总统后的第二天，他发表了鸽派言论，说:“我认为我们现在不需要进一步加息。”

十月二十七日，日本将举行众议院选举。据巴克莱介绍，石破茂的柔和言论反映了他的支持率非常低。据《日本经济新闻》10月2日报道，石破茂的支持率仅为51%，是近代日本新任总统中最低的支持率之一。

巴克莱认为，如果自民党-公明党联盟在选举中获得国会大部分席位，石破茂的鸽派言论可能会减少，市场对日本央行加息的预期也会增加。如果自民党-公明党联盟失去大部分席位，石破茂的鸽派言论可能会持续到2025年7月的上议院选举，并继续抑制日本央行在市场上加息的定价。

日本立宪民主党在很小的可能性下接管政府，其政策建议是将通货膨胀目标降至“0%以上”，这可能导致日本央行大幅加息，日元上涨。

种田和男子对通胀的谨慎态度抑制了市场对日本央行加息的预期。

根据日本央行的经济评估，日本的经济总体表现良好。在9月份的会议声明中，日本央行提高了对个人消费的预期，这与2024年第一季度日本GDP增长见底的预期是一致的。此外，进口产品价格驱动的核心通货膨胀正在延伸到服务业，这反映出日本春季劳动谈判(春斗)的强劲成果已经体现在月薪数据中。

然而，日本央行行长植田和男在会后的新闻发布会上保持了谨慎的语气。他强调，需要确认服务业通货膨胀和工资增长的进展，并补充指出，美国经济软着陆和日元走弱调整为日本央行赢得了一些时间。植田和男子的言论削弱了市场对日本央行加息的预期。