优惠券期货持续温暖，优惠券领先。

2024-10-14

// 债市综述 //

1. 开放市场操作

央行 10 月 11 日以固定利率、数量招标方式进行 942 亿元 7 天期逆回购操作，操作利率为 1.5%。Wind 数据显示，当天 2780 逆回购到期1亿元，由此计算，单日净回笼 1838 亿元。

（* 信息来源：Wind- 央行动态 PBOC）

2. 资金面

周五银行间市场资金持续温暖，股市疲软进一步缓解资金波动。存款机构隔夜和七天期质押回购利率持续下降，超过十bp，其中七天期加权利率接近在海外，美国最新的隔夜融资担保利率是1.5%。 4.83%。

（IMM）

（* 信息来源：Wind- 国际流动资产情绪指数，资金综合屏幕)

3. 同业存单

国有和主要股份制银行一年期同业存单二级最新交易在一年期与上一天相比，1.93%的下降幅度超过 3 bp。

（* 信息来源：Wind- 同业存单 - 发行结果）

4. 银行间主要利率债券的收益率大多下降。

（* 信息来源：Wind- 成交统计 BMW）

5. 最近城投债（AAA）每个期限的利差走势和数据。

（* 信息来源：Wind- 利差分析）

6. 国债期货收盘集体上涨。

30 主力合约年限上涨 0.03%

10 主力合约年限上涨 0.03%

5 主力合约年限上涨 0.06%

2 主力合约年限上涨 0.01%

（* 信息来源：Wind- 国债期货）

// 要闻资讯 //

1. 按央行 10 月 10 公告通知将于即日起建立“证券、基金、保险公司互换便利”，并接受符合条件的证券、基金、保险公司申请。据报道，中信证券和CICC公司已经上报了计划，CIC证券的上报金额约为 100 值得注意的是，证券公司中只有中信证券、中金公司获得了央行公开市场业务一级交易商资格。

2. 京沪存量房贷统一降至京沪深外。 LPR-30BP。工行、中国农业银行、中国银行、交通银行、中国建设银行等五大国有银行和招商银行、浦东发展银行、浙商银行、兴业银行等多家银行发布了调整存量抵押贷款利率的常见问答，明确了目前的抵押贷款利率高于北京、上海、深圳。 LPR-30BP 是的，将统一调整到 LPR-30BP。其中，工行确定在这里 10 月 25 每天进行统一调整，其他银行在 10 月 31 调整日前完成。

3. 民营企业促进法议案向社会公开征求意见。这是中国第一部关于民营经济发展的基本法律。该法案明确支持民营企业组织参与国家重大战略和重大项目，参与国家科技研究。严禁通过行政和刑事手段非法干涉经济纠纷。规范异地执法行为。

// 全球宏观 //

1. 美国 9 月 CPI 涨幅超出预期，通货膨胀减少进程停滞。根据美国劳工部发布的数据， 9 月 CPI 同比上涨比前值高2.4% 2.5% 有所放缓，为 2021 年 2 到目前为止，月份已经达到了最低水平，但超过了预期值 2.3%。核心 CPI 同比上涨 3.3%，为 6 月至今新高，预计将持平。 3.2%。9 月 CPI 环比上涨 0.2%，核心 CPI 环比上涨 0.3%，均超出市场预期。美联储，交易员下注 11 月降息 25 基点的概率高于基点 80%。

// 研报优选 //

1. 根据中信建投报告，长期利率债(10Y)侧重于宏观基本面与股票债券之间的资金流动。 2.15% 上下新中心震荡，在赎回压力下短期内有可能上升，但上升至上升 2.2-2.3% 间隔之后，不乏农村商业银行、保险甚至央行配备的可能性，所以波段策略更好。中短期方面，存单稳定性较强，信用债需观察赎回潮流，避免长期低评级等流动性较差的类型。

2. 据华泰固收报道，节后股市开盘高开后低走，债券市场随调整。根据财务破净数据，近期财务破净数量有所增加，但仍低于 2023 年 9-10 月。目前，财务管理和债务基础的进一步赎回是不可避免的，尤其是财务净值的公布滞后。居民看到财务净值减少后，可能会继续赎回财务管理。它可能是造成超调的重要因素，而且幅度不可预测。财政力量落地，股市反弹歇脚期可能带来转机。

// 债券大事 //

1. 郑荣房地产控股:分公司被列为不可信执行人、公司董事、高级管理人员，限制高消费。

2. 奥园新增一条被执行人信息执行标的 3.4 亿元

3. 中证鹏元：关注兰州轨道交通被列入执行人名单

4. 15 春和 CP001：企业违约后破产重组，实际控制人梁小雷被判刑

一周债券商负面事件：

（* 信息来源：Wind- 债务负面事件大全)

本月城投非标资产风险