官方背景，收入超过6%的商品重现江湖，投资取决于省份

久违的 4.5% 上述票息城投债，再现市场！

9 月 18 日前，西南地区某城市投资公司发行一家票面利率达到 4.6% 的 5 城市投债年限；根据法律查询金融固定收集，9 市场甚至在月底再次发生。 6% 城投债上述收益。

同时，9 每月多个省级行政区城投债发行利率呈上升趋势，背后的原因是什么？这类债券是否值得关注？

1

市场重现票息 4.5 以上城投债 城市投资债券发行利率上升

时隔 3 上个月，市场首现票息 4.5% 上述城市投债。根据同花顺 iFinD 数据，今年 6-8 月兴新城投债票面利率普遍低于 4.5%，8 每个月的票面利率更低 4%。

9 当月，市场趋势发生了变化，西南地区某城市投资公司发行了一家票面利率。 4.6% 的 5 城市投债年限。

根据公司的预警通知，9 城市投债发行利率由下降明显转为上升趋势，包括北京市、山西省、吉林省、上海市、浙江省、安徽省、江西省、山东省、河南省、湖南省、新疆维吾尔自治区等。).

中证鹏元认为：

8 在月末理财赎回的影响下，城市投资债券发行利率分阶段回升，撤销发行规模上升。

此外，8 月城投净融资转负，9 月度发行收紧，叠加偿还量增加，部分低资质城投债发行难度加大，城投债发行利率上升。

西政资本认为，城投债发行利率上升的原因有两个：

1、随着金融监管的加剧，非标准融资收缩过快，城市投资和存量债务面临压力，促进了市场风险的上升，投资者趋于谨慎，导致债券融资成本上升。

2、化债政策要求 2028 2008年之前，城市投资完成了退出平台，市场对当前主流 5 城市投资债券年限充满担忧，也会加剧城市投资融资难度和融资成本上升。

同时，27 号码要求地方政府，2028 2000年前实现隐债清算。

2

怎样看待？

市场重现 4.5% 上述票息的城投债，业界认为这类债券仍然值得关注。

1、债券市场的中长期趋势在基本面或政策预期没有明显变化之前不会改变，资产短缺格局将继续。

与此同时，与房地产债券、民营企业债券等相比，城投债券的安全性也相对较高，票息超过 4% 甚至 4.5% 具有一定的性价比。

但是在配置的时候还是要选择一张优惠券，避免过度下沉，防止尾端城投风险，注意风险与收益的匹配。

2、票息超 4%，尤其是 4.5% 目前市场上上述城投债仍然比较稀缺，而高回报往往伴随着较高的债务压力和风险。

所以，在选择配置时，还是要注意负债控制清晰、流通性好、金融资源充足的地区。

3

写在最后

目前，城市投资债券市场利率下降，信用利差大幅缩小，短期战略空间收益缩小。投资者可以在经济基本面较好的省份适度延长长期，从而获得相对较高的收益。

在债务化政策下，城市投资债券市场将继续分化，隐债解决试点和区、县、市也可以重点纳入。这些地区将直接受益于隐债的更换，债务风险将得到缓解。

另外，负债控制能力强的省份也配备了重点。

(免责声明：新闻来了源城投猎人，企业预警通，同花顺 iFinD、版权归西政资本所有所有作者，如有侵权，请联系小编删除)

本文仅代表作者观点，版权归原创者所有，如需转载请在文中注明来源及作者名字。

免责声明：本文系转载编辑文章，仅作分享之用。如分享内容、图片侵犯到您的版权或非授权发布，请及时与我们联系进行审核处理或删除，您可以发送材料至邮箱：service@tojoy.com