a股巨震！还是三个原因造成的？

刚刚，a股巨震！

今天上午开盘，a股市场迎来了最近的第一次大调整。上证指数低开1.79%，一度暴跌超过150点。次新股大幅减仓，顺周期板块如房地产、文化旅游、食品等明显回调。中信证券和东方财富双双开盘，显然对市场情绪影响很大。

从消息来看，昨日日成交量和缩量下跌以及周边暴跌对市场有一定影响，昨晚批量减持的出现也对市场产生了影响。就资金而言，中国央行今天进行了610亿元7天期逆回购，中标利率为1.50%，与昨天持平。逆回购今天有1965亿元到期。一些分析师认为，现在银行间流通存在变数。由于股票市场过于火爆，银行头寸(包括备用金准备)过多，利率水平也不低。按照以往的规律，此时需要增加投放。

那对市场的影响到底有多大？

巨震

十月九日，a股演绎了昨天港股的走势。上证指数低开1.79%，万得全A下跌2.36%。次新股大幅减仓，房地产、文化旅游、食品等顺周期方向明显回调；核心资产普遍下跌，爱尔眼科、爱美客开盘低8%以上，宁德时代、金龙鱼、阳光电源下跌6%以上。低开后，各大指数迅速下跌，上证综指一度杀跌150点，而创业板一度暴跌超过8%。中信证券和东方财富的开盘，从早晨的集合竞价来看，对市场影响较大。

值得注意的是，今天的港股市场与昨天完全不同。开盘后，恒生科技指数涨幅超过3%，恒生指数涨幅超过2%，消费、科技、内房板块涨幅居前。与此同时，MSCI中国A50数据共享指数期货一度涨幅超过4%。富时中国A50指数期货一度涨幅超过3%。

随着港股的大幅反弹，a股市场的下跌逐渐收窄。券商股下跌，中信证券涨幅超过6%，再创历史新高，国海证券、五矿资本、TF证券涨停。半导体ETF直接涨停。

那是什么原因导致了市场的巨大震荡呢？

第一，最近市场大幅上涨，盈利能力相当丰厚。昨天，市场实际上出现了明显的萎缩和下跌。上面有一些锁定板块；

第二，昨晚外围中国资产暴跌，而国内上市公司也出现了批量减持；

第三，从资金角度来看，中国央行今天进行了7天期逆回购610亿元，中标利率为1.50%，与昨天持平。今天，1965亿元逆回购到期。

如何演绎市场？

市场降温可能是一种趋势。那么，降温后应该如何解读呢？今天早盘暴跌后，承接资金依然存在。上证综指跌幅一度缩小至1.5%，深成指跌幅1.7%，创业板指跌幅缩小至2%，科技创新涨幅超过4%。分析师认为，接下来会有一个收敛的过程。

中信建投证券认为，展望后市，总体判断如下：一是底端明确，趋势翻转。从政策触发、估值水平、情绪改善和外部环境影响来看，a股市场的下行趋势已经翻转，底部已经明确，新一轮资产价格上涨周期正式到来。第二，短期情绪上升，快牛上升。短期内，由于前期积压情绪的集中释放、假期期间港股市场的多方沟通和情绪共振、大量散户资金入市等因素，市场有望在短期内快速上涨，达到阶段性历史新高水平。第三，长期向上波动，慢牛趋势。

事实上，后续市场更多的发力点还是政策。

中信证券在“未来还能期待什么政策”的研究报告中表示，财政力量:通过增加特殊国债来填补广义财政缺口，维持必要的支出强度，促进经济复苏。货币宽松:RRR在年内可能会下调一次，在年底或来年可能会有更大的降息。房地产政策:通过进一步降低抵押贷款利率和稳定房价预期，促进商品房销售和房地产基本面复苏。