上周，这一事件必然会加剧财富分化的进一步失控。

情绪在周末持续发酵两天，明天我们很可能会迎来股市第四次跳空高开，那么接下来的问题就是，我们将如何操作后景？

对于每个人的知识星球，也有人准备杠杆资金进入股市。

首先，让我们回顾一下我们最近一个月的所有建议。一个月前，我提醒大家，a股将在一个月内见底。

所以最近一个月，我多次提醒大家提前埋伏股市(虽然短期内可能要忍受浮亏)，然后在9月中旬兑现市场见底的预测。见底后，我们在9月24日迎来了第一次成交量上涨，然后我提醒大家不止一条阳线。

因此，在那之后，出现了两条大阳线，市场已经接近3100点。因此，到目前为止，大多数星球成员应该处于满仓盈利并等待上涨的状态。

那么接下来怎么操作呢？在此之前，我必须告诉你股票上涨的确定性从何而来。从这个理论出发，我们会给你一个大概的操作建议。

股票投资的第一层盈利意义，就是你投资一只股票，潜在的意义就是获得这些股票未来所有现金流的总和。

比如一家垄断的央企经营稳定，年收入和利润不变。它的市值是100亿，年利润是30亿，拿出30亿中的10亿分红。也就是说，分红值是其市值的10%。

换句话说，当你买下这家公司1万元的股票时，你每年可以获得1000元的股息，所以你可以在十年内回到原来的状态，十年后的股息就是额外的纯收益。

假设你抱着每年分红的想法去投资股市，你很有可能不会被收获。这种股票有没有？

有！

也就是我两年前在知识星球上提醒大家的四大港股银行，大致是利润占市值的1/3，然后分红占利润的1/3，然后年分红收入的10%(按当时股价计算)。当市场认为10%性价比高，甚至9%的收益还可以时，股价就会上涨11%(11%)= 10%/9%-1）。

接着，我们再来看看股票投资的第二层盈利意义，即其升级版本。

也就是说，如果有一只股票，最初的分红收益只有3%，而且每年的利润增长20%(也就是说，分红每年增长20%)，那么，如果你现在买入这只股票，7年后，它的分红收益将比今天的买入价格高达10%。

此时，10%的股息收入称为预期股息收入。而且，7年后实现10%的股息收入后，如果我期望公司的利润继续以20%的速度增长，那么6年后，股息收入将超过我最早的买入价格的30%。

换句话说，如果市场认为预期分红回报的合理值是10%，那就意味着目前的股价必须比我的买入价上涨3倍以上，这样6年后的分红回报才能从30%降低到10%。

所以，当你面对股息率3%但增长率20%的股票，以及股息率10%但没有增长的股票时。显然，前者更具成本效益。

在10年后，当后者以股息收回全部股价时，前者的股价已经上涨了3倍。

谈到这里，我想说的重点实际上是，在股票投资中，最重要的两个指标，就是期望和成长。

只要有增长，我宁愿不要你的分红，因为我的利润会反映在股价的增长上。例如，巴菲特的伯克希尔从不分红。因此，所有的增长都体现在股价上。用巴菲特的话来说，如果你把利润分配给你，你就无法获得15%~20%的投资回报。还不如我不分红，把它们都当成市值增长。

所以，对股票价格来说，增长预期实际上已经包含在股票价格中。可说是被price-in了。

如果财务报告公布的增长不如投资者预期，股价就会下跌。反之，当增长超过预期时，股价就会上涨。

文章到此结束。股市的第一层和第二层盈利意义已经完成，看起来并不复杂。那么为什么大家在股市这么难盈利呢？

接着就是我们要说的第三层盈利意义，也就是收获！

收获依赖于预期的不对称。预期不对称的根源在于信息和认知的不对称。

比如你现在在郊区有一套房子，租金只有3000元，但是因为我在规划部门工作，我知道你家旁边要建地铁，所以租金会翻倍到6000元。所以我可以找你按照你3000元的租金预期买房。一旦计划公开，房价翻倍，我对你的收获就实现了。

那我要说些什么呢？也就是说，股票市场不是赌场，股票市场的残酷远远超过赌场。

在赌厅里，大家都不知道底牌，所以游戏是平等的。你获胜的概率是50%。但是在股市中，很有可能对方知道你不知道的信息，游戏是不平等的，所以你获胜的概率只有10%。这就造就了股市7亏2平1赚的格局。

所以，从这个角度来看，我们也可以得出两个结论。

首先，坚持你在股市的能力圈。如果你只知道5%的知识，你只能在这5%的圈子里反复交易。如果你受欢迎，你会被收获。

其次，在某些领域，争取能够知道对手盘不知道的确定性，从而提高股市在交易中获利的可能性。

其中，第一个是你想做的，你应该正确评估你的能力。第二个是我想做的。我会给你提供你不知道的信息，这样你就可以提高获胜的概率。

例如，我一个月前提到的市场一个月见底，以及9.24第一条成交量大幅上涨的阳线之后，我告诉你，阳线不止一条。

当你根据这个信息在底部大量购买并获得利润时，一定意味着同样数量的对手被低位割肉和踩空。因为一旦你买了它，它必须相应地出售它。

当然，这些都是通过大数据和模型得出的结论，这些结论都是基于大概率下注，但是大概率不一定是100%。

这个背后的底层逻辑是什么？

也就是说，虽然我不知道发生了什么，但是有些人知道，所以这些人的行为体现在股市上，会体现在量价等技术指标上。根据这些技术指标，我可以大致判断一个高概率的方向。

另一方面，如果你觉得基本面和股价走势有严重偏差，你可能会认为这是一个市场错误，并计划套利。但更有可能的是，市场是对的，但你错了。因为你的对手掌握了你不知道的信息。

也就是说，你必须对市场保持敬畏。

好了，转过头来，基于上面的描述，我们现在可以讨论一下当前的股市，为什么经济基本面几乎没有变化，但是股市却大幅上涨。

由于预期！

也就是说，虽然现在经济没有变化，但是有些人可能会提前知道上面可能有很多沉重的刺激，这可能会导致企业收入和利润触底，进入增长轨道。因此，他们应该提前筹集资金。

更进一步，也就是第三季度报告之前的数据，对于目前的股市来说并不重要。比如昨天有人跟我说了8月份企业利润下滑的事情，我跟他说完全不重要，因为现在的筹款人预计大刺激带来的利润增长。8月份的数据只是对之前数据的极大刺激。

换言之，目前市场完全交易的是大刺激预期。并非基于过去的真实数据。

举个过去的例子，比如2022年第一季度，房地产数据全面下降，但股市房地产板块涨幅在几十个行业中排名第一。由于资本市场预测政策宽松，房地产将触底。因此，房地产反弹预计将被市场打脸和证伪，因此房地产板块将回归下行趋势。

我的意思是，资本市场的预期并不一定正确。

因此，针对当前市场对大刺激的预期，我们应该采取什么措施来应对？

现在确定性最高的区域时间已经过去。

对小白用户来说，如果你不了解股市，只要听听我在星球上的建议，就可以在满仓的底部获得筹码。所以，请遵循两点。

1 3000点以上只卖不买(也是我的策略)。如果你相信大刺激的预期，你可以晚点卖。如果你不相信大刺激可以扭转经济，你可以早点减持出货。

2 因为散户热情高涨(XX的共识也是共识)，如果这种情绪的作用能够持续推高市场，比如超过3500，甚至接近4000，而你早就减仓了，千万不要买卖过的筹码(99%的韭菜都会犯错)。

对于有经验的客户，你可以根据自己的经验自由发挥。我的模型和监控将继续跟踪市场。当我发现确定性高(也就是某个方向概率高)时，我会及时在星球上发布通知。告诉你大数据的方向是什么，这样你就可以减持出逃了。

然而，从9.27收盘点来看，这种下跌的高确定性迹象并没有出现。

对一些错过在底部购买筹码的同学来说，如果你想购买，那么我的建议是：

对于牛市，要相信早信，晚信买单。如果你想买，我建议你不要去满仓，而是介入一些仓位(以后不要加仓)，因为风险控制永远是第一位的。也就是说，如果市场不幸再次下跌到3000点以下，你应该通过在底部增加仓位来确保平均持股价格在3000点以下。你不能在这么长的一段时间内亏损。

也就是说，赚多赚少并不重要，但绝对不能亏本。要赌经济刺激预期，就必须做好风险控制。

预计明天市场将在3100~3200开放，但这部分区域是芯片密集区，回报市场的抛售压力可能会用来压制热情高涨的新资金。也就是说，多头和空头游戏会非常激烈，交易可能会释放很多。

剩下的，边走边看。

最终谈到房市。下面是东京股市1990~2020的走势图。

换句话说，在1990年至2005年期间，在楼市持续下跌且没有任何反弹的情况下，股市有几次高抛低吸的机会。在股市成交量第一次上涨之前，我碰巧在星球上回答了这个问题。

也就是说，如果你想投资房地产市场，记得更加谨慎。股市反弹不一定意味着房市可以反弹，至少从日本的例子来看，这是真的。

后记：

我也分享一下我个人的操作。这个月在股市买了太多仓位。虽然我在星球上回答了满仓的问题，但是因为去年卖了很多现金。因此，由于现金买入，现在的持股实际上已经超过了过去的杠杆持股。也就是说，我会更倾向于在未来先卖出超配仓位。

非超配部分，就坐轿子吧。

大刺激的效果，其经济指标在两个月左右就会体现出来，然后市场就会有一个基本面决定的方向(也就是大家前两个月都在期待赌博)。但在此之前，会有无数的基金会尽快确定刺激效果，提前交易。因此，每个人都必须小心。

很明显，这一轮股市的牛熊波动，也必然会加深所有参与者对财富分化的进一步失控。

所以，在这个过程中，如果我的数据模型被监测到任何异常，也会及时通知大家，让大家及时减持出逃。