这家日本小银行“煽动翅膀”，可能会在全球市场引发一场龙卷风？

一家在日本人口最稀缺的地区经营的银行正在做一些可能对全球市场产生重大影响的事情(如果他的同行也这样做)：当日本利率上升时，它计划大规模回到日本债市。

和很多竞争对手一样，山阴合同银行近年来为了获得比日本政府债券高得多的收益，购买了大量的美国国债。然而，在美联储2022年开始大幅加息后，银行遭受了损失。当标准日本10年期国债收益率徘徊在零左右时，显然没有一家银行会想购买太多日本政府债券。然而，随着近期日本10年期国债收益率一度上升到1%以上，这再次吸引了这些债券。

Toruu山阴合同银行行长 在一次采访中，Yamasaki说：“日本国债将成为我们的支柱。

“如果我们能购买日本国债，那么对我们这样的区域性银行来说，显然要比购买债务好得多。”

他补充说，银行曾经拥有日本国内债券，价值高达1万亿日元(约70亿美元)，但现在持有量还不到这个数字的一半。

山阴合同银行正在寻求在2027年3月之前，将其证券持有量重新调整到2万亿日元，这是从4月份开始实施的三年运营计划。近几年来，由于该公司亏本出售美国国债和其他债券，自2021年以来，其投资证券投资组合已经缩水20%，截至3月份约为1.6万亿日元。

(山阴合同银行资产配置分布)

由于日本国债利率仍在上升，Yamasaki表示，这家银行还没有“全力以赴”购买日本国债，但是这种情况可能会改变。

他指出:“如果我们太在意准确的时机，我们就会错过购买的机会。只要我们的日元融资状况良好，我们就不会那么担心日本国债的账户损失。”

山阴合同银行位于日本西部的岛根县，也是日本人口最少的县。目前，越来越多的日本区域性银行试图聘请专家加强证券投资组合管理。然而，在距离东京约600公里的偏远地区吸引市场资深人士显然是一个巨大的挑战。

在其营销团队的14名前台员工中，有两名是从其他银行聘用的，但两人实际上都来自当地。Yamasaki在银行总部的一次采访中说:“如果我们在东京，招聘会容易得多。从东京飞到岛根县需要一个多小时，然后开车需要45分钟。”

“龙卷风”在全球市场

值得一提的是，在日本央行结束超宽松货币政策并在今年两次加息后，全球投资者最近一直非常关注日本国内银行和金融机构是否会购买更多的日本证券，并减少其在海外市场的存在。

有充分的理由引起日本银行业的关注：根据日本银行家协会的数据，日本银行管理的证券投资组合总额高达1.9亿美元，从三菱日联金融集团等大型银行到山阴合同银行等小区域性银行。

它甚至超过了澳大利亚全年的GDP。

然而，在山阴合同银行明确表示将回归日本债券市场之前，一些日本大银行实际上无法忍受。三菱日联金融集团本月早些时候表示，当日本10年期国债收益率达到1.2%时，它将考虑将其4880亿美元的证券投资组合转移到日本债券，因为该公司预计日本央行将继续加息。

Hiroyukiki，三菱日联金融市场业务主管。 当时，Seki指出，当10年期国债收益率和隔夜指数下跌1.2%时，这家日本最大的银行将考虑“全面投资”国内主权债券，这家银行可能会将5万亿日元(350亿日元至700亿美元)从央行储备转移到债券市场。

三菱日联金融预测，由于通货膨胀，日本央行行长种田和男子将在政策正常化方面取得稳步进展，下一次加息可能最早在今年进行。

从某种意义上说，如果日本金融企业加强对日本国债的资金，来自本土的现金储备，对全球市场的影响仍然可以控制，但如果更多来自国外投资的回流，无疑可能会导致全球资金流入的大逆转。

据一项媒体调查，日本政府养老金投资基金是世界上最大的养老基金之一（GPIF）接下来，日本国内股票的消费可能会加强，对外国债券的投资也会减少。也有人怀疑日本政府可能希望GPIF购买更多的日本债券。

2024年7月，美国财政部公布的国际资本流动报告(TIC)日本7月份的美国国债持有量已经从上个月的1.1177亿美元下降到1.1157亿美元，环比下降了20亿美元，总持有量已经连续第二个月创下去年10月以来的新低。

本文来自微信微信官方账号“财联社”，作者：潇湘，36氪经授权发布。

本文仅代表作者观点，版权归原创者所有，如需转载请在文中注明来源及作者名字。

免责声明：本文系转载编辑文章，仅作分享之用。如分享内容、图片侵犯到您的版权或非授权发布，请及时与我们联系进行审核处理或删除，您可以发送材料至邮箱：service@tojoy.com