仅仅两天，债基赎回申请就高达百亿，某代销平台数据霸屏！

这两天债基走出心电图的感觉，刚刚有网友感叹中短债基金跌出雷霆，昨天债基基金跌出雷霆， ETF 全线飘红，还有“蛋”可收。

相应地，最近有很多关于债基赎回的传闻。财联社记者在 8 月 27 几天内获得的一个网络代销平台的赎回数据显示，近期机构资金在债基上出现了一小波赎回潮，8 月 19 日至 27 日期，短暂 7 一个交易日，只有一个网络代销平台债基被赎回 150 亿元，而 8 月 26 日、27 每天债基被机构申请赎回约100亿元，其中主要赎回类型为纯债基金。

在业内人士看来，信用债务持续下跌，现有机构资金已经动摇。理财子是赎回的主力，其次是信托和期货。财务经验 2022 年 11 在月债市面临危机之后，这次做出了更早的应对。

对市场的担忧是否会因赎回而产生负反馈，再现 2022 年度“债务”？

很多受访机构认为概率不大，很多机构资金通过债券市场调整获利。更重要的是，客户没有赎回债务端，赎回债务基础主要是为了防范风险和储备流动性。

昨日债券市场涨幅可喜，也有机构人士感叹：这波赎回潮还没有开始？

债务基础一波小赎出潮，理财子抢跑

近来，信用债务持续下跌的调整确实让机构有点慌张。根据某网络代销平台的数据，该平台的赎回数据波动较大，自发 8 月 19 到目前为止，持续的净赎回，到了 8 月 26 日、27 日，持续放量，两天净赎回数据分别达到。 40.42 亿元和 66.34 亿元。净赎回申请在两天内超过100亿，这仍然只是一个网络代销平台数据，有业内人士猜测，这一轮赎回可能有数百亿的规模。

66.34 亿元是该代销平台年度净赎回的高峰，8亿元 月 12 日本市场也有较高的赎回，但不会持续。随着赎回的不断发生，市场的关注接踵而至。谁在赎回？会不会继续，会不会演变成？ 2022 年 11 月份的“负反馈”？

首先，谁在赎回？

通过 8 月 26 日、27 从每日赎回类型来看，理财子是这波赎回小高潮的主力军。

26 日本，理财子赎回 16.85 1亿元，赎出集中在纯债基金和短期债务基金；券商也有更多的赎出，单日赎出额度 18.92 一亿元，同样赎出类型最多的是纯债基金和短债基金。

27 每天，理财子继续赎回 25.97 债基亿元，信托期货赎回 20.66 亿元。

有业内报告指出，考虑到券商不仅是理财子的常用渠道，而且经常承担理财子的外包投资，可以确定赎回高峰由理财资金主导，8。 月 19 到目前为止，赎出也呈现出类似的结构， 19-20 日本，银行主导的情况分阶段发生，但是在日本， 21 日以后，然后转化为理财子及其常见通道。 ( 券商、信托和少量公募专用账户 ) 主要结构。

上述报告指出，没有客户赎回，赎回债务基础主要是为了防范风险和储备流动性。至于为什么理财子激进赎回。

当央行多次发言，出售国债时，机构投资者仍是头铁，觉得债券市场在基本面没有明显变化之前，仍有长牛的基础。

但随着岭南可转债的爆炸，普遍担心触发信贷风险，加剧信贷利差扩张。在继续赎回纯债基金的过程中，可转债市场的下跌、信贷风险事件和可转债基金的止损浪潮在一定程度上加剧了相关焦虑，机构的赎回行动接踵而至。

最短的“负反馈”结束了？

"这次赎回和 2022 年 11 月份不一样。在资产短缺的背景下，客户没有明显的赎回需求。在之前惨痛的教训下，理财子要提前应对。”华南某理财子交易员说。

很多受访者也认为“负反馈”不太可能形成。首先，负反馈的基础在于个人用户的排斥和赎回，这种担忧随着债务基础的反弹而消散。

8 月 28 日本，国债利率持续下降，除可转债外，整个市场 ETF 以外的债基 ETF 集体收红，30 年国债 ETF 涨幅居前。有些机构人士调侃，最短的“负反馈”这就结束了？

其次，财务子基金的结构也发生了变化。财务管理持有的债券约占规模的40%，其现金资产高于当时，暗流涌动显著增强了其抗风险能力。

但上述报告也指出，“负反馈”概率低并不意味着当前环境没有压力。如果未来一个月信用债券继续处于回报缓慢上升的状态，理财基金仍将受到资本收益的影响，难以维持有吸引力的收益，从而导致负债端不稳定。

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