正确的失败：可以失败几次，但是只要正确一次就可以赢。

1/4 从冗余到安全边际

之前我写过一篇关于投资最重要的概念“安全边际”的文章，结果有个读者问，难道不是“冗余”吗？

这两个概念有相似之处，但是设计冗余只是一种工作方式，而安全边际的含义要丰富得多，甚至可以是一种人生哲学。

最为典型的设计冗余是备胎，大部分时间都不用，但是带来的安全感却能让你放心地把车开到荒山野岭。

产品或任务的“冗余设计”需要两个标准：

1、收入很高，增加一点成本也很划算。

2、错误的后果非常严重，增加的成本是可以接受的。

“安全边际”的思想确实包含了一些冗余的设计思想。安全边际英语是Margin of safety，从字面上理解，就是您与“不安全状况”的距离，原本是用来衡量企业的经营风险的。，比如开一家茶叶店，你要知道这家店盈亏平衡的销量，比如一天30杯。假如你现在每天卖50杯，那么你的安全边际就是50-30=20杯。

这一经营术语在生活中得到了更广泛的应用，安全性边际是指你离某个糟糕的事件有多远，还有多少空间？，安全性越高，你就越安全。

比如“安全距离”是根据安全边际设计的。根据交通法的规定，如果你的速度在高速公路上是每小时100公里，那么你的“安全距离”应该在100米以上。这个数字是怎么定的？

大脑平均时间为1.5秒，从发现危险到向脚发出信号，再到踩刹车。这时，汽车已经开了40米，但汽车不会立即停止。还有一个刹车距离，再来一个40米。整个“停车距离”是80米，所以你真正的“安全边际”只有20米。

不知道大家有没有注意到，以上两个安全边际的例子有一定的区别。“安全距离”更接近设计冗余的概念。因为100米的距离，主要是为了防止小概率事故，不会给你带来好处；但是茶叶店的安全边际不一样。如果你卖20杯比盈亏平衡线多，你可以赚20杯。

在企业经营中应用“安全边际”一词，其实就是扩大了设计冗余的含义，当巴菲特等人将这一概念扩展到投资中，赋予更深层次的思想，将“安全边际”的概念转化为价值投资的两个核心概念之一，甚至成为一种人生哲学。

99种思维模式，今天介绍的是设计冗余、安全边际的思维和应用方法。

2/4 成本，收益和风险

塞思·卡拉曼的作品《安全边际》最早应用于投资领域，后来被巴菲特和霍华德·马克思使用。卡拉曼也是一位投资大师，在20年内获得了15.9%的年化收入。

投资中的安全边际，以最通俗的方式表达，巴菲特所谓的“用五毛钱买值一美元的东西”，但是这一定义很容易让人想起收藏界的“捡漏”。

“捡漏”就是利用商家不专业，不懂货，把有价值的东西定为不值钱的东西，它的关键在于确定对方是否真的不专业。

而且巴菲特所说的“以五毛钱购买价值一美元的商品”，是因为公司的价值没有古董价格那么明确，企业经营是动态的，价值是变化的，每个客户都有不同的估值。，它会带来一个问题：每个人都有可能看错，看错了就要付出损失的代价，代价就是这个投资风险。，当初巴菲特重仓IBM，多次在股东大会上夸奖IBM，但是7年后终于承认自己看错了。

但是巴菲特在IBM的投资中并没有亏损，因为他买得很便宜，2011年的买入成本在170元左右，PE只有13倍，持仓6年，2018年初，完全撤出，股价在150元左右，但是算上6年的股息，基本上就平了。

这个投资失败了，但是资本没有损失，所以又是一个正确的投资，即使你失败了，你也应该尽可能退缩。这就是巴菲特所说的:“投资最重要的是不要失去资本”。你可以失败很多次，但只要你正确，你就可以翻身。这也是安全边际努力的目标。

由此可以看出设计冗余与安全边际的最大区别：

设计冗余应对风险的方法是增加成本，而安全边际应对风险的方法是降低成本。

设计冗余的想法是:我做某件事的时候，未来的收入是肯定的，成本也是明确的，但是如果有一些小概率的风险，我之前所有的努力都白费了。为了避免尾部风险，我宁愿增加成本，只要成本不超过收入，我就能接受。

而且安全边际的想法是：我做某事，未来的收益是不确定的，有损失风险的收益低于成本，但是成本是可以选择的，为了避免这些风险，我需要在同等收入水平的机会中，选择成本较低的。

假设，安全边际是用五毛钱买一件价值一美元的物品，那么设计冗余就是用两个五毛钱做一件五毛钱可以做的事情。

对于不同类型的任务，这两种思维：

设计冗余针对的任务，风险是偶然的，所以成本越高，风险越低，多花点钱就能保证重要环节的安全。软件系统、航天飞行和机械设备都是如此，现实生活中的大部分任务也是如此。

安全边际适用的任务，任何投资都对应着未来的收益，以及为了获得这个收益而付出的风险。比如创业、创新业务、科技发明等任务，但麻烦在于，随机事件风险约50%，收益完全不确定，所以成本越低，风险越低。

为何说安全边际思想是一种很深刻的人生哲学？

你看，便宜的股价相对容易看到，但真正难以判断的是企业价值。像巴菲特这样的投资大师，不仅经验丰富，而且对企业价值敏感，对商业经济和社会趋势有着深刻的洞察，但她们仍然对自己的判断保持警惕，总是先考虑一下——如果自己错了，会怎么样？

答案是“安全边际”——因为价值判断容易出错，那么至少要先占便宜吧？

许多人也许不以为然，说得这么高，难道不是“占便宜”吗？那么为什么别人要给你占便宜呢？

3/4 比努力更能选择

前面说过，卡拉曼的长期年化收益非常优秀，他的表现是基于较低的仓位，通常只有一半的仓位。换句话说，它的实际股票仓位收益率要高得多。

许多人会想，既然卡拉曼的收入如此之高，为什么不提高自己的位置呢？

它是安全边际思想的另一个体现。

正如我前面所说，安全边际是针对那些投资和收益不确定的事情，一半的努力换取收益，但是你觉得，为什么别人要无缘无故的把一块钱的五毛钱卖给你呢？

是啊，大多数情况下都是“好公司好价钱，坏公司坏价钱”，为了找到好的价格，你必须等待这样的商家出现。

在《安全边际》第一章中，卡拉曼分析了各种股市参与者，每个人的盈利模式不同，对价值的理解也不同，他们愿意出售的价格也不同。，很多时候，他们的确可能会把一美元(对你来说价值)的东西卖五毛钱，比如：

1、当用户大幅赎回时，机构投资者被迫低价出售。

2、止损交易技术分析师

3、投资者在恐慌的环境中

4、企业价值在短期内发生了很大的变化，但是大多数投资者并没有意识到，或者还在犹豫。

以上情况并不少见。一件有价值的物品有时会卖80美分，但如果你想获得更多的“安全边际”，你必须使用更高的利润垫，你必须等到50美分。

因此安全边际还有一层设计冗余完全没有意义——选择大于努力，耐心是一种能力。

开车有爆胎的风险，但你不会因此而停止旅行，只需要做好充分的准备，这就是“设计冗余”的使用场景；然而，适用于“安全边际”的投资场景并非如此。没有老板对你说“你必须完成这笔交易”。你必须选择那些对你非常有利，能让你站稳脚跟的交易。

所以“选择大于努力”不仅仅是眼神，更重要的是耐心，善于等待。，这就是卡拉曼多年来一直保持半仓的原因。他必须保证，一旦“安全边际”的机会来了，他必须有足够的资金一举拿下。他认为“安全边际”带来的收益，高于现金仓位带来的“经济成本”。

4/4 控制风险的态度

设计冗余与安全边际，在生活中有各自的应用范围：

视角一：衡量成本、收益和风险

若收益是确定的，但存在较小的风险，则应“设计冗余”，增加成本，提高系统安全性；

若收益和风险不确定，且风险可能为50%的随机事件。，首先要考虑“安全边际”的思想，控制成本投入。

例如，如果企业投资新业务，新业务与原来的优势业务有很强的相关性，成功率很高，那么，最好的策略应该是“设计冗余”，在保证项目成功的前提下，首先要做足资源、饱和攻击，降低尾部风险的小概率；

相反，如果新的业务与原来的优势业务无关，只是出于战略布局的考虑，觉得这个领域市场潜力巨大，没有实力的玩家可以“下一手闲棋”，所以控制资源投入，使用非核心人员。“安全边际”的理念。

在个人事业发展中再举一个例子：

假如你现在面临着裁员的风险，一旦下岗，房贷压力和家庭经济负担都是你无法承受的，这个时候你该怎么办？

还可选择设计冗余策略，您需要多加班，多争取业务，多与领导搞好关系，争取自己不要出现在裁员名单上；

还可采用安全边际策略，相反，你可以控制工作中的精力，无功无过，将更多的精力投入到开发自己的副业资源上；

要选择“设计冗余”还是“安全边际”，这取决于对“收益、成本和风险”三者的判断：

1、若您的副业资源充足，则安全边际优于设计冗余；相反，设计冗余优于安全边际。

2、假如裁员的可能性很高，那么安全边际比设计冗余要好，相反也是如此。

3、假如目前工作稀缺，性价比高，那么设计冗余优于安全边际，反之亦然。

视角二:是否存在决定权？

安全边际是选择大于努力，设计冗余是非常努力大于努力。，所以，当你有决定权的时候，尽量使用安全边际，当你别无选择的时候，只能设计冗余。

比如开发新客户，通常需要评估在手客户的性价比和概率，对其进行排序，选择安全边际较高的用户，优先投入营销资源；

但是，如果领导说“某个客户只能成功，不能失败”，你只有一两次机会见客户谈判，那么你应该投入200%的资源，用“冗余设计”的思想想清楚交易条件的底线。

生活也是如此，我们所付出的努力，只有一部分是为了直接取得成果，而且更多的是为了将来有决定权，能够让自己永远处于更安全的状态。

价值评估和安全边际是巴菲特方式的两大基石，分别对应“好公司”和“好价格”。两者的区别在于，价值评估是一种需要天赋的能力。即使普通人一天24小时跟着巴菲特学习，也不可能有他的眼光，但即使他一天24小时跟着巴菲特学习。“安全边际”本身并不难，它更像是一套传统的谨慎、先胜后战的人生哲学。

这样的人很可怕，他可以失败很多次，但是只要成功一次就可以完全翻盘。

本文来自微信公众号“lig0624”（ID：tongyipaocha），作者：思想钢印，36氪经授权发布。

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