三大指数集体低开:上证指数下跌0.16%，消费电子等板块指数跌幅居前。

凤凰。com财经新闻，8月27日，上证综指低开0.16%，深成指低开0.40%，创业板低开0.49%。华为海思、消费电子等板块指数跌幅居前。

【外部市场】

三大指数走势分化，道琼斯指数上涨0.16%，报41,240.52点；标普500指数下跌0.32%，报5,616.84点；纳斯达克指数下跌0.85%，报17,725.77点。

大多数美国股市下跌，苹果上涨0.15%，微软下跌0.79%，英伟下跌2.25%，特斯拉下跌3.23%，谷歌下跌0.33%，亚马逊下跌0.87%，Meta下跌1.30%。

大多数热门中国股票下跌，纳斯达克中国金龙指数下跌0.76%，阿里巴巴下跌4.27%，JD.COM下跌3.84%，拼多多下跌28.51%，蔚来下跌1.23%，小鹏上涨7.13%，理想汽车下跌2.31%，哔哩哔哩下跌4.55%，百度上涨0.61%，网易上涨0.50%，腾讯音乐上涨4.49%，爱奇艺下跌1.07%。

【经纪观点】[经纪观点]

①中信证券：未来资金利率大幅偏移政策利率宽松的可能性较小。

中信证券研究报告指出，根据计算，9月份基本没有流动性缺口，但政府债券供给和财政支出的节奏移位可能会扰乱月内的资金。在“保持正常向上倾斜的收益率曲线”的指导下，我们预计央行将采取公开市场操作，确保资金稳定，但同时也将控制长期利率的窄幅波动。对于债券市场来说，未来资本利率大幅偏移政策利率宽松的可能性较小，预计将处于紧平衡状态。同时，长期10年国债很难在短期内突破。

②华泰证券：母猪补栏缓慢 继续推荐“大猪企业”

华泰证券指出，7月份官方规格能繁殖母猪的存栏量环比仅为 0.07%，或者主要是因为行业预期悲观，负债率高，导致补货更加谨慎，有望推动高猪价持续超出预期。八月中旬以来猪股估值回调明显，已经普遍处于历史低位，头部猪企头均市值已经跌至3000多元。预计猪价仍有上涨空间，成本下降仍可预期。水产养殖业的平均利润水平有望进一步提高。头部猪企可能会因为成本和售价的优势而获得超额头均利润。继续看好生猪养殖板块。

③中信建投：在美联储实质性降息之前，黄金可能还有机会做多。

根据中信建投研报告，实际利率并不能解释金价的正确答案。因为黄金需求构成复杂，而且细分板块的宏观推动力与国家构成有很大不同。对不同时代黄金定价进行分析，需要紧跟黄金需求的时代特征。回顾过去20年的黄金价格走势，有四条定价规则：1、实际利率并非真正的黄金定价锚，黄金定价的关键在于需求。2、黄金需求构成复杂，大致分为三类：私人部门消费需求、私人部门投资需求、官方购金需求。3、不完整的黄金需求驱动力来自于避险，财富的积累也会催生购金需求。4、黄金的投机需求与流动性有关，而配置需求与通货膨胀和财富积累密切相关，因此实际利率只能部分说明黄金定价逻辑。在美联储实质性降息之前，黄金可能还有更多的机会。第一次降息后，黄金需求驱动转换，黄金价格不确定性增加。

④TF证券:亚宠展规模突破新高，关注国内头部品牌推陈出新。

天风证券表示，今年亚宠展规模再创新高，覆盖宠物产业链。国内品牌推陈出新能力强，对国内品牌崛起持乐观态度:1)好宝宠物:核心品牌继续发力，汪臻醇首次出现在亚洲宠物展览会上；2)佩蒂股份:爵宴产品梯队持续丰富，风干粮主食值得期待；3)中国宠物股份:调皮核心单品回购率高，领先甄嬛传营销策略创新；4)路斯股份:“摇一摇”主食，提高宠物主人的互动性。