北证50继续向下探索，但这些企业却走出了长牛的走势

八月份，北交所市场仍在萎缩和下跌。

在缺乏新变量的情况下，市场整体交易仍趋于冷漠，三大指数走势低迷，深交所指数和创业板指数再创新低，北证50指数周四再次跌至年内新低。

指数调整幅度已经超过了上一轮的跌幅，北交所即将走出熊市？

虽然市场惨淡是整个市场都有的情况，但就指数累计涨跌而言，北证仍然是表现最差、跌幅最深的市场：

北证投资人：你这北交所你可以放心买，一买一个不吱声。

(北A投资人从年头等市场开始等到年底)

市场就是市场，无论多么痛心，多么后悔，结果都已经体现在股价上，无法改变。

那么市场这么差，斩不斩仓？

从几个市场形势节点来看，我们可以分析指数个股的变化，整理出这样一份报告，供大家参考。

首先，北证已经跌到了新低，无论是横向还是纵向对比其他板块，还是纵向对比过去牛熊市的转换节点。从历史的角度来看，该板块已经探索了足够长的时间和幅度。

从横向对比来看，从今年北证50的下跌幅度来看，与其它板块相比，几乎是压倒性的下跌幅度：

纵向而言，在北交所上一轮牛市开始之前，指数的累计下跌幅度仅为-26.08%。：

现在板块指数的下跌几乎都要达到40%的下跌，而且根据指数列入的股票来看，今年的北证50却被纳入了权重很高的大牛股锦波生物(832982)，但还是创下了如此高的跌幅，大家都知道跌得有多惨。

监管部门是否会让板块无休止地下跌，让北交所重演新三板的覆辙？

需要注意的是，去年牛熊市的转换也是在满是哀号、利空之后，市场底部和政策底部的双向反转之后出现了大涨。

除了选股，可以拿得起，拿得住也是投资市场的一门深厚知识。

底部是否真的是底部？

从历史的角度来看，确实是底层。但是市场之所以是市场，是因为它总是在变化，每个周期都不一样。

板块指数持续向下探索，不妨碍这些企业逆势走牛。

纠结法律是否会重复不可控性太高，参考水平有限。虽然北方证券交易所和指数自开市以来一直在下跌，但这并不妨碍大量企业在上市后保持上涨，走出长牛的趋势。

截至8月22日，根据企业上市后复权数据分析，北交所共有155只股票上涨，94只股票下跌:

企业的选择非常重要。

虽然这并不意味着投资北证所更有利可图，但毕竟从指数下跌来看，北证50仍然是今年a股下跌最深的板块。

但至少，从这个角度来看，北京证券交易所的新股比整个市场便宜是不争的事实。在市场板块如此不乐观的情况下，仍有一半以上的公司没有跌破发行价，创新和后续炒新被套的压力大概率低于市场线。

这样做不仅仅是在北交所打新收入的意义。

由于近年来二级市场惨淡的背景，今年新政频繁出现，监管部门对新股市场的态度和要求也发生了微妙的变化。

一方面是需要增长和融资的企业，另一方面是增量资金不足的二级市场。如何控制新股入市节奏，平衡新股发行价格水平，成为监管部门关注的焦点。

鉴于过去频繁破发，北京证券交易所在市场走势和公司发行之间实验了新股锚点水平。从市场破发在同一阶段占比最小的结果来看，北京证券交易所新股市场无疑是成功的。

首先，这可能是其他板块的有效参考。虽然其他板块的新股在规模市值上可能比北交所有压倒性优势，但后续跌破发行价的比例较高，也表现出其他板块的定价问题，仍然跟不上监管部门目前对新股的需求。

第二，展望未来，在新股发行节奏开始加快的情况下，北交所可能成为上新股管控障碍最小的板块。

最后，简单看一下这批上市后表现出分化的企业，有没有共性？

仅从近两年的表现来看：

这些上市后跌破发行价格的企业，与涨幅企业最大的不同，就是收入规模的差距。

由于这些下跌企业利润高但增长缓慢，公司收入明显下降，这也说明公司的业绩增长和想象空间仍然是市场最重要的。

所有投资者都痴迷于长牛股的稳定性和可观收益。2023年7月20日上市的锦波生物(832982)自上市以来，累计涨幅最高。如果你能在创新后持有它，你将获得近四倍的利润。

自北交所上市以来，累计涨幅前十的股票：

就行业而言，涨幅排名较前的牛股主要集中在药业、国有资产、AI、机器人等领域和概念。

基本处于高形势、高发展空间的行业，符合产业链中关键或高利润环节的特点，在行业中处于领先地位或垄断地位，业务同质化水平低，技术含量高。

比如在重组胶原蛋白的龙头企业锦波生物，胶原蛋白是近年来市场需求快速增长的为数不多的行业之一。广泛应用于生物医用材料、美容化妆品、食品保健等领域，发展空间大。

金波生物的核心产品“重组III型人源胶原蛋白冻干纤维”仍然是国内唯一获得美国食品药品监督管理局批准上市的医疗器械产品。得益于行业的良好前景和公司的市场地位，金波生物近年来业绩快速增长，预计未来几年将根据行业需求继续保持快速增长。

结语

的确，近几个月市场的惨淡，无论是市场还是北交所，都在不断冲击投资者软弱的神经，投资a股的下行似乎永无止境。

但是今天晚上，市场的变量来了。

星期三公布的7月会议记录显示，美国经济指标为降息开了绿灯，“大多数”FOMC成员同意在9月降息。

金融系统屏息等待一年一度的全球央行盛典，期待鲍威尔在会上的演讲中透露出9月份降息的线索。

这样会不会成为市场、北交所市场反弹催化的新变量？

期待今晚远处传来好消息，祝大家周末愉快。

本文来自微信微信官方账号“犀牛之星”（ID：作者：犀牛之星，36氪经授权发布，ipo3ipo3)。

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