中旭将来(9890.HK)战略性损失，短期业绩压力不变，长期增长潜力

近日，中旭未来(贪玩游戏的上市主体)发布盈警公告，预计上半年净亏损约为 3.6 亿元至 4 去年同期获得净利润1亿元。 3.0 亿元，出现了大幅转亏。

但是归根结底，这种情况主要是因为中旭未来对新高质量游戏的大力推广和宣传带来了销售和分销费用的增加。与此同时，中旭未来准备减少有减值迹象的预付款、固定资本、信誉等。，从而形成资产减值损失，并根据公平值计入损益的金融资产的投资损益因同期股市大幅波动而增加。

推广新游戏必然会增加销售成本，进入回收期后会有所改善。考虑到贪玩游戏增加了生命周期的稳定性能，这恰恰带来了更强的业绩催化，后续业绩有望回升。后两点与业务基本市场关系不大，不构成深远影响。

多元化品类突破，新游发行成绩亮眼

进一步看，2024 年至今，除继续推广“传奇”系列产品外，贪玩游戏还在游戏多样化品类跑道上寻求突破，密集推出多款新游戏，取得亮眼成绩。这样不可避免地使得短期内的销售成本大幅上升，同时也显示出较高的营销投入产出率。

根据不完全统计，贪玩游戏 2024 年发行的大 IP 在游戏《斗罗大陆：史莱克学院》首发之日即荣登。 App Store 免费列表及 TapTap 在热门榜单中，显露出成为爆款的潜力。

与此同时，《野兽领主：新世界》首发之日即荣登。 iOS 免费列表等多个列表排名第一，也是中国第一个尝试真实动物探索策略的列表。 SLG 手游，给玩家带来全新的体验；多人速战休闲竞技手游《小兵大作战》上线之初就获胜 iOS 免费排名第一的结果；另一个大型 IP 这款游戏《斗罗大陆：恶传奇》也获得了 TapTap 预约排名第一的结果。

这一年又被称为新游竞争激烈的一年，上半年版号达到 689 个人，许多新游加快了市场，贪玩游戏的新游集体取得优异成绩的难度也是显而易见的。

在这种背景下，虽然随着销售成本的显著增加，贪玩游戏大力推广和宣传新游戏的策略是开拓市场的必由之路。此外，它强调“精准营销、深度运营、品牌开发”三大核心优势。其中，“精准营销”是第一步，看似较高的推广投入有效减少了资源浪费，快速提高了市场响应速度和转化率，夯实了长远发展基础。

在精确的营销吸引玩家进入游戏之后，贪玩游戏的深度操作使玩家能够获得良好的游戏体验和游戏互动，并继续留在游戏中。

值得注意的是，对于贪玩游戏来说，广告只是一种购买量的方式，更多的是通过创意内容和创意方式，尽可能多的接触到很多潜在玩家，从而吸引玩家参与游戏。贪玩游戏也是中国第一家选择名人代言推广游戏的企业。如今，它拓展了更加多样化的营销方式，利用抖音直播、户外打卡、公共领域引流私域维护、线下活动等形式提升品牌形象和游戏知名度。

这样有助于提升品牌势能，加深与玩家群体的情感联系和互动联系，促进玩家之间的自然传播，形成长期的吸引力效应。

可以看出，增加销售费用并不一定是坏事，贪玩游戏也许正在创造新的爆款游戏产品。

加强科技赋能，提高发展优势和确定性

从更加开放的角度来看，根据中旭未来的通知，尽管现阶段其战略重心仍在市场营销领域，但科技日益突出，包括正在通过的 AI 提高技术精准营销等优势，打开能力边界。上述新游的辉煌成就证实了这一点，未来也将从中释放出更多的发展前景。

在 2023 2000年以前，中旭开发了智能终端用户参与平台“洛书系统”和商业智能分析系统“河图系统”。今年，中旭未来将在这两个系统的基础上进一步开发自己。 X "智能营销平台 AI 为了满足游戏广告营销领域的需求，大型模型。

并且，今年中旭将成立一个专注于未来的家庭。 AI 推进技术研发与应用的子公司， AI 贯穿游戏的整个生命周期。据报道，这家分支机构致力于 AI 将技术融入游戏中的艺术制作、创意文案、视频制作、智能助手、协同办公等多个模块，并进一步应用。 AI 算法和 AIGC 对游戏运营和推广进行技术优化，为玩家创造新的玩法和新的感觉。

相信随着 AI 通过深入的应用，中旭未来可以进一步提升核心优势，实现降本增效，从而提高发展的确定性。

综上所述，中旭今后出现的损失可能属于“战略损失”。 也就是说，在明确战略目的的前提下，为了实现战略目标的损失，我们可以通过损失获得长期的竞争优势。这也预示着努力的概率。我们不妨期待它未来的发展。

本文仅代表作者观点，版权归原创者所有，如需转载请在文中注明来源及作者名字。

免责声明：本文系转载编辑文章，仅作分享之用。如分享内容、图片侵犯到您的版权或非授权发布，请及时与我们联系进行审核处理或删除，您可以发送材料至邮箱：service@tojoy.com