大数据周，a股何去何从？

经过一个星期的异常市场晃动，本周显得非常重要。

上周末，新加坡政府出来拯救市场。新加坡金融管理局宣布，该局的高级官员和市场专家成立了审查小组，深入探讨如何提高当地股市的活力。

国内方面，证券市场周刊报道称，消息方面证实，汇金作为国家队已大举进入市场，为 A 股票的中长期向好增强了力量。

本周，中美欧等关键经济将发布重要数据，预计全球资本市场将不会很平静。

// 中美欧将宣布 PMI 数据 //

本周，中国财新综合 PMI、欧元区 7 月综合 PMI 终值和美国 7 全球月标普综合 PMI 最终的价值无疑是最受关注的。

8 月 1 日，7 月财新中国制造业 PMI 降到 49.8，2023 年 11 月亮以来首次低于荣枯线。美国 7 月 ISM 制造业 PMI 为 46.8，创 2023 年 11 月亮到现在新低。欧元区 7 月制造业 PMI 终值 45.8。

如果 8 月 5 一系列即将公布的日期 PMI 全球金融市场的情绪必然会受到影响，数值继续低于预期，或者低于荣枯线，市场变化不可避免。。

PMI（Purchasing Managers' Index，采购经理指数)是通过对公司采购经理的月度调查报告进行统计汇总和编制而成的指数，包括企业采购、生产、流通等各个环节，包括制造和非制造。它是世界范围内监测宏观经济走势的先行指数之一，具有较强的预测、预警作用。

综合 PMI 产出指数是 PMI 该指标体系反映了整个行业(制造业和非制造业)产出变化的综合指标。PMI 高于 50% 当时，体现经济整体扩张；低于上个月； 50%，则反映出整个经济比上个月收缩。

// 7 每月进出口数据将公布 //

8 月 7 日本，中国将公布进出口数据。

根据海关总署发布的数据，中国 6 每月出口(以人民币计费)同比增长 前值增加10.7% 11.20%；进口降低 0.6%，前值增加 5.20%；贸易顺差 7037.3 亿元，前值 5864 亿元。中国以美元计算 6 月度出口同比增长 前值增加8.6% 7.6%；进口降低 前值增加2.3% 1.8%；贸易顺差 990.5 亿美元，前值 826.2 亿美金。

按照美元计费，上半年，我国进出口总额 2.98 亿美元，增长 2.9%。其中，出口 1.71 亿美元，增长 3.6%；进口 1.27 亿美元，增长 2%；贸易顺差 4350 亿美元，扩大 8.6%。

细分来看，6 每月出口数据显示，上半年我国汽车出口额度 3917.6 亿元，同比增长 22.2%。

需要注意的是，美国 7 月 ISM 制造业 PMI 为 46.8，创 2023 年 11 月亮到现在新低。另外，美国 7 每月失业率上升到 4.3%。数据显示，美国经济势能的弱化是否会影响全球消费需求，本周是一个观察窗口。

// CPI 数据将在 8 月 9 日公布 //

中国 6 月份 CPI 环比下降 0.2%，同比增长 0.2%。除了食品能源需求之外。 CPI 同比上涨 持续保持温和上升的0.6%。

最近，国务院发布了《关于促进服务消费高质量发展的意见》，并提出 6 方面 20 项目重点项目。包括探索餐饮住宿、家政保洁、养老等基本消费潜力；激发文化娱乐、旅游、体育、教育培训、居住服务等改善消费活力；培养数字、绿色、健康等新消费；加强服务消费动能，创新服务消费模式，加强服务消费品牌培育，放宽服务市场准入，不断深化电信等领域开放。

// A 股票机遇与挑战 //

光大证券相对乐观，认为目前市场估值处于较低水平，风险因素相对较小，预计未来市场下行空间有限。

9 月份前后可能是市场上涨的关键时刻，关注多种因素共振带来的机会，如政策积极使力后经济指标的边际改善、房地产企稳、海外降息对中国货币政策的制约减弱等。估计市场情绪会逐步修复，重点关注增长风格，8 本月建议重点关注电子、通信、有色金属、家用电器、基础化工和国防工业等领域。

业绩方面，该机构认为，从部分宏观经济数据、工业企业利润、业绩预告预喜率等指标来看，A 股票今年中报业绩修复或有一些波折。从历史上看，上市公司的业绩增长率与一些宏观经济指标、工业企业利润、业绩预测预测率等有一定的相关性。第二季度 GDP 增长放缓，工业企业利润累计同比增速逐步小幅下降，PPI 虽然趋势持续改善，但同比仍为负增长。

东吴证券认为，中小市值的反弹有望继续。

目前看国债收益率曲线险峻化目标，与长期利率相比，短期利率仍有下降空间。同时，科技是国内政策的重点发力方向，全球也处于科技周期。有些方向正在进入补货阶段，各种因素将有利于中小科技股；此外，从活跃金融市场的角度来看，一些中小股仍有反弹空间；从国内经济环境来看，随着产业扶持政策和消费刺激政策的实施，中小企业有望从中受益，收入规模也在上升。

而申万宏源则更加谨慎，觉得立即开始上涨行情的条件还不够。

短期脉冲反弹的市场实验表明，短期市场已经处于高性价比地区，内部稳定性暂时恢复。然而，触发反弹的逻辑缺乏持续性。 ( 券商并购重组，金融市场卖空限制，外资对国内政策调整更加敏感，资本市场预测稳定政策发力点更加均衡。 ) ，A 股票开盘中期上涨的条件还不够。底部区域，耐心等待。

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