这家公司停止了IPO，红杉小米“接力”投资

另一家小米公司折戟a股IPO。

七月二十六日，上海鹰峰电子科技有限公司(以下简称鹰峰电子)主动撤销创业板上市申请。

本次IPO，鹰峰电子原计划募集资金12.3亿元，本次公开发行的股票数量占发行后总股本的不低于25%，相应估值约49.2亿元。

值得注意的是，红杉作为老股东陪跑十余年后，在了解了鹰峰电子IPO计划后，仍然选择在2022年5月退出超过2亿元。

此时，距离小米入股鹰峰电子只有一个多月。

也就是说，2022年，小米通过海南极目和小米智能制造，花费了9000万元投资鹰峰电子。后者还成功获得了小米汽车一级供应商新能源汽车电容定点项目的供应资格。

距小米最后一次入股仅半年，鹰峰电子即递表深交所创业板。换言之，小米就算是“突击入股”。

为什么鹰峰电子获得了红杉小米的“接力”投资？

“半路出家”进入新能源汽车领域，年收入近15亿，净利润过亿。

鹰峰电子创始人洪英杰于1974年出生于黑龙江省伊春市。1994年大学毕业后，他最初在哈尔滨的一家电子公司做电工，一路成为公司驻沪主任。

从那以后，扎根上海的洪英杰六年换了两次工作，都在电机和电子行业打转。他的最后一份工作是在上海鹰峰实业有限公司担任电子事业部总经理。

2003年9月，洪英杰带着同事张凤山等人开始创业。成立的上海鹰峰电子科技有限公司(以下简称鹰峰有限公司)正好与老雇主“命名”。

在发展初期，鹰峰电子产品主要应用于工业自动化、风电光伏等领域，拥有维斯塔斯、阳光电源、丹佛斯、汇川技术、施耐德电气、ABB等客户。

近年来，新能源汽车市场的快速发展给汽车规格级别的被动元器件带来了巨大的发展机遇。鹰峰电子“半路出家”，不断投入汽车规格级别薄膜电容、汽车规格级别升压电感等产品的研发。

招股书显示，鹰峰电子车规级被动元器件产品处于行业领先地位，公司车规级薄膜电容主要应用于新能源汽车电驱动系统，支持DC。（DC-Link）作用， 据NE时代数据显示，2021-2023年国内市场份额各为第四、第二、第二。

站在鹰峰电子的背后，包括比亚迪DM-i系列插电式混合动力汽车、比亚迪王朝系列纯电动汽车、小鹏X9在内的众多知名车企车型、L系列理想等。

根据多份招股书的数据，2020-2023年，鹰峰电子新能源汽车领域的商品收入分别为4907.34万元、3.23亿元、9.27亿元和7.78亿元，最近三个复合增长率达到55.29%。；占主营业务收入的比例分别为10.29%。、37.26%、63.70%、56.85%。

值得注意的是，近几年比亚迪的新能源汽车销量迅速增长，在国内新能源汽车市场占有率较高，因此，2020-2023年，鹰峰电子在比亚迪的销售额分别占主营业务收入的5.15%。、24.89%、43.11%、从2020年的第五大客户中，32.62%一跃成为近三年的第一大客户。

鹰峰电子在2020-2023年的整体收入分别为4.82亿元、8.77亿元、14.82亿元和13.96亿元；扣除非归母净利润分别为2464.50万元、3859.24万元、1.03亿元和9965.32万元。

2020-2023年，鹰峰电子的R&D支出分别为2081.99万元、3452.09万元、5754.88万元和6408.04万元，R&D投资占营业收入的4.32%。、3.94%、3.88%、4.59%。

截至2024年5月31日，鹰峰电子及其子公司拥有10项软件作权，国内授权发明专利15项，实用新型专利79项，外观专利54项。

老股东减持保本，红杉套现退出，小米突击入股。

鹰峰电子在创业前8年一直自主经营。

天津红杉聚业股权投资合秋公司(有限合伙)2011年12月 (以下简称天津红杉)、上海紫槐股权投资基金中心(有限合伙)(以下简称上海紫槐)、以23元/注册资本的价格，苏州蓝郡认购鹰峰注册资本有限434.8万元。天津红杉认购鹰峰的注册资本有限为5000万元，注册资本有限为217.4万元；而上海紫槐则花费了2500万元。

2016年5月，鹰峰股份制改革有限完成，整体变更为鹰峰电子。半年后，鹰峰电子在股份转让系统(新三板)上市，并于2022年4月终止上市。

需要注意的是，上市期间，上海紫槐在两天内以18.20元和19.82元的价格出售了多次鹰峰电子股，共套现2500万元。换句话说，上海紫槐在鹰峰电子新三板上市期间收回了所有成本，持股比例降至5.38%左右。

鹰峰电子上市仅一个月后，天津红杉就以16.67元/股的价格转让了嘉兴、锦泰投资、辰韬兴杭等1227.31万股，共套现2.05亿元。与公司上市期间的交易价格相比，天津红杉的销售价格并不高。

值得注意的是，此时天津红杉已经知道了鹰峰电子的IPO计划，仍然选择了清仓退场。对于这一点，鹰峰电子方面进行了确认，并表示，自2011年12月天津红杉入股公司至2022年5月退出公司以来，其年化收益为29.67%。

就在红杉套现退出仅仅一个月后，鹰峰电子就收获了小米的“粮草弹药”。

此时，距离小米正式宣布造车已经一年多了，鹰峰电子已经成功将比亚迪发展成为2021年公司最大的客户。我们自己的业务发展需要 著名的汽车公司背诵，小米选择鹰峰电子可谓“充分必要”。

招股书显示，2022年6月，小米旗下海南极目风险投资有限公司(以下简称海南极目)认购鹰峰电子381.89万股，认购价格为每股18.33元。

仅仅半年后，小米旗下北京小米智造股权投资基金合伙企业(有限合伙)(以下简称小米智造)再次以2000万元认购鹰峰电子74.96万股，认购价格为26.68元/股。

除了财务投资，同年，鹰峰电子本身还通过竞争性讨论获得了小米汽车一级供应商新能源汽车电容定点项目的供应资格。到目前为止，小米和鹰峰电子的关系已经走得更远了。

在IPO之前，洪英杰直接持有鹰峰电子约39.06%的股份，间接控制3.77%的投票权，共控制公司42.83%的投票权；理成贯晟持有约9.26%的头寸，是公司最大的外部股东；上海紫槐早期持有约4.61%的头寸；海南极目持仓约为3.64%，小米智造持仓约为0.71%，总持股约为4.35%。

本文来自微信微信官方账号“直达IPO”，作者：王非，36氪经授权发布。

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