数以百亿计的灵魂人物，被查

从今年开始，连锁药店的日子相当不平静。

在二级市场，药房股遭遇了前所未有的大跌，几乎减半。大参林、普通百姓、一心堂三家股价均在年内下跌40%以上，漱玉平民年内下跌49.54%，健之佳下跌58.29%。

现在，另一把重锤落在了老百姓身上。

七月三十日晚，老百姓宣布，公司实际控制人、董事长谢子龙最近被监察机关留下，立案调查。

公告还强调，谢子龙涉及的事项与公司无关。截至公告日，公司未收到相关机关通知，也未被要求协助调查。他还表示，公司有完善的组织结构和完善的治理体系，其他董事、监事和高级管理人员正常履行职责，本事不会对公司的正常运营产生重大影响。

但是金融市场并没有接受这种说法。7月31日开盘后，老百姓药房股价一度下跌9.98%，接近跌停；截至当日收盘，跌幅已减至5.06%。

根据公开信息，谢子龙于2001年成立了一家普通药店。2023年，公司收入224.37亿元，同比增长11.21%。；归属于母亲的净利润为9.29亿元，同比增长18.35%。截至今年3月底，全国14019家大型药店拥有全国18个省级市场。

如果失去了灵魂人物，老百姓将何去何从？

谢子龙。图/视觉中国

起起伏伏

58岁的谢子龙在医药零售行业是一个非常有代表性的人物。2001年，他在湖南长沙湘雅医院旁边创办了第一家普通药店。

当时，中国医药零售市场正在萌芽。“卖药和卖家用电器一样，便宜已经成为一种常见的方式。经过激烈的对抗，每个人都在努力扩大规模。”康复之家董事长、中国医药物资协会副会长柏煜曾经回忆起那段时光。

在此期间，谢子龙被认为是全国药品降价浪潮的推动者之一。他率先喊出了“比中国批准的药品平均零售价低45%”的口号，给了普通人在大药店下便宜药品超市的概念。

第一家店给出后不久，谢子龙就把老百姓的药房拷贝到了湖南省的其他地区，并于2002年底开始走出湖南，走上了品牌连锁之路。

在与其他连锁药店、外资、医药行业等企业的混战中，普通人一度成为领导者。2004年和2005年，其销售额分别为18.2亿元和21.8亿元，位居全国医药零售公司首位。

但是普通人并没有坐稳“一哥”的位置。

2014年7月，一心堂先于普通药店9个月上市，获得“a股连锁药店第一股”称号。当两家公司宣布2015年业绩时，普通人以45.68亿元的利润输给了一心堂的53.21亿元，店面规模还不到后者的一半。

三年后，老百姓打了个翻身仗，上市后首次收入超过一心堂(vs91.76亿元94.84亿元)，成为四大上市连锁药店公司之首(另外两家是大参林、益丰)。但是到了2020年，老百姓被大参林超越了；到2023年，收入规模下降到第三位。

四大上市连锁药店企业营收对比，单位：亿元。图/整理自己的财务报告

就盈利能力而言，在过去的四年里，老百姓的归母净利率一直比较低，其中三年在四大连锁药店中垫底。

四大上市连锁药店公司净利率对比。图/整理自己的财务报告

资本市场情绪也变得悲观起来。在过去的一年里，人们的股价已经下跌了36%以上。

在此期间，一系列问题也暴露出来。公开信息显示，2020年至2023年，上海、山东、陕西、天津等地的普通人因销售不合格药品、专业药师不在岗时销售处方药、非法发布处方药广告、捆绑销售连花清瘟、哄抬价格等违法行为受到当地有关监管部门的处罚。

在消费者心目中，普通人也在远离曾经赖以致富的低价。湖南娄底的一位消费者吐槽中国新闻周刊:“普通人药店的药贵得离谱。在此之前，他们买了一瓶云南白药，普通人的价格比其他药店贵了近20元。”在黑猫投诉、小红书等平台上，反映普通人药店“药价贵”“背刺客户”的帖子并不少见。

与行业变化不谋而合

事实上，陷入瓶颈问题的连锁药店不仅仅是普通百姓。

纵观二级市场，今年以来，所有药房股票都遭受了下跌，甚至很多股票都接近减半。其中，大参林和一心堂分别在今年下跌了48.49%。、漱玉平民年内跌幅为42.48%，健之佳跌幅为58.29%，达到49.54%。

而且股价低迷的背后，是整个药品零售行业的低迷。

虽然去年四大上市连锁药店中的三家仍然保持着两位数的收入增长，但从宏观上看，实体药店的市场规模越来越接近天花板。

据米内网统计，去年，实体药房(包括药品和非药品)销售额达到6229亿元，同比增长率仅为1.8%，是近十年来最低的。据中康CMH统计，今年1-5月，全国药店零售市场规模约为2178亿元，同比下降3.7%。

这个方面受到药业相关政策的影响。

今年以来，针对药品价格，国家医保局首先对“四通药品”价格进行了专项治理，推动同一通用名称、品牌、制剂、规格的药品价格回归到合理区间，然后对“网店、查药品价格、比数据、抓治理”进行了专项整治，实时监控和治理药品价格不合理、高价格。随后，地方医保部门陆续推出“药品价格比较”系统，让用户一目了然各渠道药品的销售价格。

“短期来看，药品价格比较的推进会影响甚至限制药店现有的定价策略，进而影响药店的收入，给药品零售业带来很大压力。”连锁行业专家文志宏告诉中国新闻周刊。

特许经营专家、中国政法大学商学院副教授李维华还提到，随着我国药品集中采集覆盖面的不断扩大，集中采集药品进入药店，鼓励药店“零差价”销售集中采集药品，也会影响药店的销售和利润。

另一方面，它也受到在线药品零售的影响。与实体药店相比，医疗电子商务具有方便、快捷、便宜的优势。如今，随着医疗保险支付对医疗电子商务的开放，在线优势进一步放大。

但是随着行业的逐步见顶，越来越多的药房涌入街头。

根据国家美国食品药品监督管理局的数据，截至去年底，全国药品零售连锁店超过38万家，单体药店超过28万家，即全国药店总数超过66万家；但是到了2020年底，这个数字还是56万。这意味着在过去的三年里，中国平均每天增加91家新药店。

这种情况直接导致单一药店的平均收入下降。根据中康CMH数据，2023年全国实体药店平均销售额为73万元，比2020年下降14万元；2024年上半年，门店平均销售额再次同比下降10.6%。

如果这种趋势持续下去，仍在加速扩张的连锁药店龙头将离营收天花板越来越近，本来就不高的盈利空间将被进一步挤压。

然而，在许多受访者眼中，药房生意并不好，这并不意味着药房不再是一个好生意，而是要求药房找到更丰富的商业模式。

文志宏指出，与美国、日本等发达完善的药品零售市场相比，从目前的连锁化率，即行业集中度来看，中国药店行业的发展空间仍然很大，尤其是连锁药店。

“从长远来看，我国的连锁药店应该在商品结构上进行多样化的开发和组合。比如我们可以参考日本药店和美国药店的业态，比如超市或者超市，来促进门店的持续盈利。”

李维华还表示，如果按照传统药店的做法，利润确实相对较低。但如果药店不仅可以销售药品，还可以拓宽产品和服务，比如增加枸杞、玫瑰等食品，设立中医诊所，代替医院和社区医院管理老年人的慢性病，从而增加收入和利润，有利于药店的长期可持续发展。

如果失去了灵魂人物

在日益焦虑的行业形势下，谢子龙被留设、立案调查的消息也让外界对人民的前景产生了更多的担忧。

据北京京师律师事务所律师孟博介绍，根据《监察法》第二十二条的规定，监察机关已经掌握了部分违法犯罪事实和证据，如被调查人涉嫌贪污贿赂、失职渎职等严重职务违法或者职务犯罪，仍有重要问题需要进一步调查。还有“涉及重大复杂案件；可能会逃跑自杀；证据可能串供或伪造、隐瞒或毁灭；如果可能出现其他妨碍调查的情况，经监察机关依法审查，可以留在特定地点；监察机关也可以根据上述规定对涉嫌贿赂或者共同职务犯罪的涉案人员采取留置措施。

康德智库专家、上海阳光卓众律师事务所律师尹维耀进一步解释了中国新闻周刊。立案调查意味着基本确定违法主体的违法事实，并正式启动调查程序。在立案调查阶段，相关机关将采取一系列措施收集证据，查明事实，并根据调查报告作出相应的处理决定。

即使谢子龙涉及的事情与普通人无关，作为公司的实际控制人，他被留下后，可能会给普通人带来远不止口碑上的负面影响。

现在看来，这个消息已经有效地影响了投资者的信心，导致公司股价实际下跌。

据尹维耀介绍，由于实际控制人通常在公司中发挥着重要作用，所以他们被留下后会在一定程度上影响公司的决策和管理；如果实际控制人直接参与公司的日常运营管理，将直接影响公司的业务运营。

另外，像谢子龙这样的情况也会影响公司与供应商、客户等合作伙伴的关系，从而影响公司的市场拓展和市场竞争力。

中国新闻周刊联系了老百姓，关于谢子龙在日常管理中的参与程度，以及在谢子龙缺席时公司计划如何稳定业务金融市场的突然设立和立案调查对公司决策的影响，但截至发稿前，并没有得到对方的回复。

谢子龙计划在成立普通人的第六年最迟在2016年退休。当时他对媒体说:“一个人做公司是不现实的。即使你离开了这个世界，普通人仍然需要正常工作。”

转眼间18年过去了，在他可能要草草离开的那一刻，外界还不知道，他是否真的为老百姓做好了一切准备。

参考资料：

2006年12月26日，中国第一家药品零售商称45岁退居二线，中华工商时报

2021年7月，王浩、刘小东“医药新零售”