9块9流血，陆正耀复仇之战。

还没有到可以呼吸的时候。

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靠发起 9.9 在元价格战中，库迪迅速扩大了门店，但是联营商却陷入了利润缩水和回报周期延长的困境。

成立库迪，是陆正耀对瑞幸的“报仇”。克服老东家的欲望，使库迪从成立之初就有“复仇者”的气息。

无限内卷的烧钱游戏还会继续，流血的是大多数，但是真正换来市场的赢家还没有出现。

作者丨刘纾含

封面来源丨库迪官网

正如一个不断旋转的齿轮，库迪联营商戴世君(化名)觉得，还远没有到可以停下来喘气的时候。

在过去的一年多时间里，库迪和瑞幸进行了肉搏战，刀刀见血，将一杯现磨咖啡的价格从一路走来 9.9 打到了 8.8，甚至 7.7。但是“价格屠夫”的拒绝态度并没有达到预期的胜利。2024 2008年，价格战的硝烟味不但没有消散，反而走到了不朽的后半段。

李颖波重申，库迪首席战略官，已经做好了。 9.9 元促销持续 3 年度准备。事实上，在多个团购平台上，库迪咖啡的最低单价一度达到 1.5 元。

像戴世君这样投入真金白银，冲到前线的合资企业，可以清晰地听到炮火的声音。几乎不可避免的是，利润缩水，回报周期变长。库迪在 4 月 29 当天宣布，现行门店补贴将延长至 2026 年 12 月 31 每天，最高单杯可以补贴到最高。 14 元。

这个暂时给了他坚持下去的信心。但是持续不断的价格战，看不到尽头，仍然让他对未来感到困惑。

出血陪跑

去年 4 月亮，戴世君在家附近的办公楼里开了第一家库迪咖啡店。一年多来，他一共开了一家库迪咖啡店。 6 一家店，平均每家店每月都能带给他。 2 收入在一万元左右。

这个结果是戴世君仔细选址，试图降低成本。但是即使如此，他仍然没有收回成本。

根据招商证券计算的数据，按平均日均销售额计算。 400 杯、价格 10 元计算，库迪咖啡店经营状况良好的投资回收期为 18~24 个月。

但是戴世君告诉雪豹财经社，由于前期投资较大，加上库迪频繁推出营销活动，他预计的回报周期会不断增加，” 3 阿弥陀佛的年能已经回来了。

没有回到原来的希望，店铺的运营也不稳定。在今年夏天茶叶旺季到来之前，戴世君的两家店铺都亏损了，平均单日销量下降了。 100 多杯。

雪豹金融社接触过的库迪联合经营者普遍表示，库迪的日均杯量上限没有瑞幸高，销售情况也不稳定。瑞幸生意好的时候一天就能卖出去。 1200 多杯，每天也可以卖五六百杯。而且旁边的库迪，生意最好的时候也只有 700 杯上下。

更加令他们无奈的是，一旦瑞幸上了新联名产品，顾客就会毫不犹豫地投向瑞幸的怀抱。

库迪这家公司的真实情况究竟是什么，联营商也很难看清楚。

根据对外宣传口径，库迪资金充足，开店状态良好。今年 5 月亮，李颖波说，从成立到今年， 4 月份，库迪门店的整体闭店率仅为 2.6%。

但是在多家社交媒体上，“出让库迪店”的帖子屡见不鲜， IP 来自全国各地。

今年 2 月份，由于“上层战略调整”，库迪商品研发测试和营销部门裁员近距离 50%，几个高管在一个月内陆续离开。

陈浩宇(化名)是库迪前扩展员工，告诉雪豹财经社，早在去年， 10 月亮，库迪调离了当时所有的一线扩展人员，今年， 3 每月又进一步撤销新店抽成，半年内关闭的店铺，以前的抽成也要退还给公司。

因为陈浩宇接触的联营商， 9.9 元促销而赔钱，关店的不在少数。

面对抱怨，陈浩宇只能安慰他们:“杀死”瑞幸后，库迪是廉价咖啡市场唯一的巨头，届时“一个月还本”的豪言壮语可能会实现。

疯狂的" 9 块 9 "

陈浩宇和他的同事甚至认为，成立库迪是陆正耀对瑞幸的报复，作为库迪成立时添加的第一批“土地复垦牛”。克服老东家的欲望，让库迪从成立之初就有了“复仇者”的味道。

2022年，库迪前经营杨颖(化名)通知雪豹财经社。 2008年成立之初，公司内部制定的扩张计划是 3 个月内给出 1000 家庭商店，在各省主要城市站稳脚跟。

2022 年底，库迪签约的阿根廷国家足球队获得卡塔尔世界杯冠军；2023 年 2 月，库迪联合成为热门游戏《王者荣耀》。为了承接这波巨大的流量，库迪制定了更激进的拓店计划，设定了“年底给一万家店”的目标。

2023 年 2 月亮，库迪推出了“百城千店咖啡嘉年华”，除了新手整场比赛。 8.8 元活动外，70 剩下的产品全部 9.9 起售元，搅拌整个咖啡市场。

为了完成“给万店”的豪言壮语，陈浩宇的扩张团队几乎和瑞幸一起战斗。“领导明确告诉我们，他想要的结果有两种，一种是把瑞幸变成库迪，另一种是把店铺放在瑞幸旁边，这样瑞幸的租金就可以因为库迪的介入而大大提高。”他告诉雪豹金融社。

瑞幸的反击同样强大。

2023 年 4 月初，库迪的门店增加了近2000家，部分城市产品价格上涨。在库迪优惠活动暂停的情况下，瑞幸开始对库迪进行定向攻击:库迪周边所有新开门店的瑞幸门店都向消费者发放 9.9 元优惠券。

为迎接战争，库迪不得不在那个时候 5 月重启 9.9 人民币优惠政策。一个月后，瑞幸宣布每周开始。 9.9 万店同庆营销活动，并宣布活动将持续“至少两年”。

这场混乱而疯狂的价格战贯穿了整个春夏，库迪联营商袁杰(化名)直观地感受到了店铺生意的火爆。去年 5 月亮，他刚刚开业的库迪每天都能卖出去。 400 多个杯子。然而，被瑞幸“贴脸反击”的库迪店的杯子数量开始下降。袁杰打听了旁边的瑞幸店员，发现自己店里的日均杯只有对方的一半左右。

今年春天，当陈浩宇在他居住的四线城市进行市场调查时，他发现瑞幸的商店数量增加了。在他经常去的商业区，瑞幸在库迪周围开了三家店。

这个故事的走向超出了所有人的预期。经过一年的出血战斗，价格战的发起者也在艰难地生活。

杨颖告诉雪豹金融社，库迪没有时间培训员工，因为开店太快，而是从肯德基、麦当劳、星巴克、瑞幸挖了很多人。但是因为不熟悉库迪的业务，很多运营经理通常会匆忙赶鸭子上架，因为不了解条款。

在运营过程中，戴世君发现库迪供应链能力的不足逐渐暴露出来。他经营的几家库迪店经常遇到原材料短缺的情况，不同城市的经营者需要通过调货来“互相帮助”。

未见终局

陆正耀的“报复”伟业未竟，库迪不得不继续在低价泥潭中与瑞幸搏斗。

今年 2 月 26 日，全球门店数量达到。 7000 在家中，库迪宣布开启历时。 3 一个月的“全场” 9.9 活动没有限制。6 月 1 日日，库迪再次开启历时。 3 月度营销活动，除少数特殊店面外，全部饮料 9.9 元不限促销。

随着战争的残酷水平升级，越来越多的咖啡品牌卷入其中。

6 月亮，蜜雪冰城旗下幸运咖宣布整场比赛 6 块 6 封顶，一直持续到 6 月亮结束了。反复强调不参加价格战。 Tims，每周向消费者发放一张照片。 9.9 人民币优惠券。精品咖啡定位 Seesaw 推出第三方平台活动，客单量由第三方平台推出。 30 元降至 9.9 元，

从去年年底开始，Seesaw 在 4 在几个月内关闭了近距离 40 家庭商店。曾经在中国咖啡市场排名第二的太平洋咖啡，3 年关停了 200 许多商店。皮爷咖啡，挪瓦咖啡也有不同数量的商店关闭。

一位关注咖啡行业的分析师计算了单杯咖啡连锁咖啡品牌的成本:以牛奶咖啡为例，即使选择价格较低的咖啡豆，单杯咖啡的成本至少也是必要的。 8 加上水电、人工等成本，单杯咖啡的合理售价需要在 20~30 元。

去年，大多数分析师认为，咖啡市场的价格战最多会持续到 2024 年底了。但是今年夏天，库迪和幸运咖的加码都表明，这个无限内卷的烧钱游戏还会继续。

大多数人都在流血，但是真正换来市场的赢家还没有出现。

在加入库迪之前，陈浩宇做了几年的咖啡供应链生意。他告诉雪豹金融公司，三四年前，市场上卖了一杯美式冰。 15 没人说元杯贵，毛利率可以达到。 80% 上述。但是去年，毛利率下降到了 30% 上下。

“疯狂的库迪进入市场后，咖啡行业就像一列颤抖的火车，上下游行业和品牌的从业者和连锁咖啡品牌的加盟商一起奔向“薄利多销”的道路。”

在进行线下拓展时，陈浩宇注意到，加盟库迪的联营商中，有近似的联营商。 80% 是为了陆正耀的光环。他们没有达到加入瑞幸的门槛，害怕错过下一个瑞幸，所以他们为库迪买单，甚至不计算租售比例。

在戴世君的想象中，跟随老陆做生意将是一种“充满激情和机会的体验”。经过一年的磕磕绊绊，代价已经付出，但答案在哪里呢？

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