AI带不飞云巨头

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u200b作者 | 香草

编辑 | 李水青

智东西 7 月 31 日报报道，今天凌晨，微软公布 2024 财年 Q4 财务报告，其季度收入为 647.27 亿美元，同比增长 15%，增速放缓；净利润； 220.36 同比增长率下降1亿美元 10 ％。

谷歌于 7 月 24 日本发布的季度财务报告也表现出类似的问题，其季度收入为 847.42 亿美元，同比增长 14%；纯利润 236.19 1亿美元，同比增速下降。 28 ％。

▲近三年来，谷歌和微软净利润同比增长。

虽然微软和谷歌的收入都在稳步增长，净利润增长率均大幅下降，其主要原因在于AI 资本投入方面较大。不管是收购还是投资 AI 创造企业，还是建设 AI 基础设施，这两个云巨头都非常大方。

这个季度，微软和谷歌的资本投资分别是190 亿美金、132 亿美金，分别达到同比增长率77.6%、91.4%。

但是两个云巨头是对的 AI 巨大的投入，还没有完全显现出来，备受关注。 AI “底座”-云业务。

微软智能云季度收入低于预期，季度收入低于预期。 285.15 亿美元，同比增长 19%，增速明显下降，预计下一季度增速将继续放缓。

谷歌云受 AI 提升效果优于微软，其云业务同比增长率达到 29%。值得注意的是，这也是谷歌云季度收入首次超过季度收入 100 亿美金，季度营业利润超过 10 亿美金。

今年 1 月 31 日本，微软、谷歌曾同日宣布。 2023 年度财务报告，上演了一场业绩。 PK，当时谷歌在 AI 业绩提升总体上落后于微软。半年过去了，谷歌云开始发力，业务突破体现在收入增长上。

今天公布财务报告后，微软股价暴跌。 7%，随后跌幅迅速收窄，最终下跌。 2.7%。在撰稿之前，微软的股价是 422.92 与昨日收盘相比，美元减少。 0.89%，市值 3.14 亿美元。

▲微软股价

公布财务报告后，谷歌盘中一度下跌超过 3% 之后反弹，最后盘后涨幅超过。 2%。截至撰稿，谷歌股价为 171.86 与财报发布当日盘后股票下跌相比，美金 6.3%，市值 2.11 亿美元。

▲谷歌股价

01 季度收入稳步增长，同比增速放缓。

微软在 2024 财年 Q4(对应自然年 2024 年 Q2)的收入是 647.27 亿美元，同比增长 15%，略高于预期。 644.76 亿美金。

下图显示了其近三年的利润和增长情况。 2023 今年至今稳步增长，但最近两个季度的增长速度有所放缓。

▲近三年微软的收入和增长情况

在整个 2024 财年，微软总收入为 2451.22 亿美元，同比增长 16%；净利润为 881.36 亿美元，同比增长 22%。

据微软CEO介绍，微软各项业务均稳步增长。 Satya Nadella 称，生成式 AI 该应用程序为微软节省了数亿美元的用户支持和联系中心运营费用，从数据上看，微软的用户设备数量逐月增加 60%，越来越多的客户选择回购、续签服务。

再看谷歌这里，其 2024 年 Q2 营收为 847.42 亿美元，同比增长 超出分析师预期的14%。

近三年来谷歌的收入增长趋势与微软相似，均在增长。 2022 在最近两个季度，年底到达低谷期后，也有所回升，增速放缓。

▲近三年谷歌的收入和增长情况

本季度谷歌各项业务收入均超出预期，仅来自 YouTube 广告收入没有达到预期。备受关注的谷歌云业务加速增长，首次达到季度收入超过预期。 100 每季度营业利润超过1亿美元 10 亿美金。

谷歌母公司 Alphabet 首席投资官 Ruth Porat 根据财务报告电话会议，谷歌在 AI 基础设施，同时为云客户提供生成式 AI 解决方案等方面的优势带来了增长，客户在扩大个人能力时会向谷歌寻求帮助。

搜索业务对谷歌总收入增长贡献最大，尤其是在零售业。一些分析师之前说过，因为 2022 年度经济疲软及其来源 TikTok 随着竞争的加剧，谷歌的核心广告业务有所减弱，但自 2022 年 Q4 宣布该业务出现负增长，广告收入一直在稳步增长。

02 微软智能云增速放缓，谷歌云季度收入首超百亿

在 AI 在“底座”云业务方面，谷歌云一直在追求行业前两名——亚马逊云科技（AWS）以及微软智能云的市场份额。依据市场调研机构 Synergy Research Group 数据，AWS、微软智能云，谷歌云 2024 年 Q1 全球市场份额分别为 31%、25% 和 11%。

微软智能云在 2024 财年 Q4 收入低于预期，季度收入为 285.15 亿美元，同比增长 19%，增速明显下降。自我降低。 2023 年 Q2 到目前为止，微软智能云的同比增长率基本保持在原地。 20% 上下，这表明高价 AI 云业务的投资回报周期可能比预期的要长。

▲近三年来，微软智能云的利润和增长情况

微软主要有三大业务板块，包括生产力和企业流程业务、智能云业务和个人计算业务。本季度收入分别为 203 亿美金、285 亿美金、159 一亿美元。本季度，微软智能云业务占整体收入 微软最大的营收板块是44%。

▲微软 2024 财年 Q4 各业务领域的收入占比情况

还包括微软智能云 Azure 公共云平台，Microsoft 365 生产力云平台，Microsoft Dynamics 365 商业智能应用平台等业务领域。

Azure 云计算服务是近几年微软的主要增长引擎，本季度收入增长 与上一季度相比，29%。 31% 增速放缓。其中，有约 8 ％增长来源于 AI 的推动。首席财务官微软 Amy Hood 据财务报告电话会议报道，截止时间 9 下个月，Azure 增长将继续放缓，但是对数据中心和服务器的投资将会放缓。 2025 财年下半年加快 Azure 的增长。

谷歌云这里，2024 年 Q2 营收达到 103.47 亿美元，同比增长 29%，营业利润翻三倍到三倍。 11.72 亿美元。值得注意的是，这是谷歌云首次实现季度收入超过 100 季度营业利润超过亿美元 10 亿美金。

下图显示了近三年来微软智能云与谷歌云营收增长率的变化对比。可以看出，谷歌云在 2023 年 Q4 在经历了短暂的增长速度下降之后，又迅速赶上了微软智能云的收入增长速度。

▲近三年来，谷歌云和微软智能云的收入同比增长。

但是从整体业务来看，谷歌云的收入比例只有 12%，规模仍然较小，对谷歌整体市场的知名度较低。

▲谷歌 2024 年 Q2 各业务收入占比的情况

7 月中，谷歌被曝计划耗资。 230 收购网络安全创业公司亿美元 Wiz，但是在财务报告发布之前，谈判被吹走了。这笔交易是谷歌历史上最大的收购，被认为是它的追逐。 AWS 其中一项重要措施是微软智能云。

谷歌首席财务官在财务报告电话会议上 Ruth Porat 拒绝对谈判破裂的具体原因进行评估。有知情人士向外媒透露，7 月 19 微软蓝屏事故在全球范围内波及，是造成谷歌和 Wiz 谈判失败的一个重要原因。加强市场对 Wiz 这类云安全服务企业的兴趣，并且提高了它的潜在价值。

03 净利增长速度均有所缓解，AI 投资回报在 15 年后？

过去半年，微软持续大规模投资 Mistral AI、Inflection AI 等待大模型创企，现在 OpenAI 找到新的支点。财务报告显示，本季度微软的资本支出高达 190 亿美元，同比增长 上一季度的资本支出为77.6%。 140 亿美金。

但是微软的盈利能力跟不上资本投入，2024 财年 Q4 其净利润为 220.36 亿美元，同比增长 10%。自上季度以来，净利润增长率大幅下降，近三个季度净利润同比增长率分别为 33%、20%、10%。

▲近三年微软净利润和增长情况

微软首席财务官在财务报告电话会上 Amy Hood 称呼，云计算和 AI 相关费用几乎占了资本支出的全部，其中大约一半是基础设施。

预计微软将继续扩大基础设施投资、建设和租赁数据中心， 2025 财政年度资本支出将继续增加。Amy Hood 称重，这些费用是对的 AI 服务需求是必要的，也许是必要的。 15 每年甚至更长时间才能得到回报。

谷歌它的总公司在这里 Alphabet 在 2024 年 Q2 净利润为 236.19 亿美元，同比增长 与上一季度相比，29% 57% 大幅下降。

▲近三年谷歌的净利润和增长情况

和微软一样，谷歌净利润增长率的下降也与资本支出的增加有关，这个季度 Alphabet 实现资本支出 132 与去年同期相比，亿美元增长了。 91.4%。这个和谷歌正在努力建设更多的数据中心，购买 AI 芯片相关。其中，Alphabet 二季度耗资 22 亿美金在 AI 在模型构建方面，这一费用是去年同期 11 十亿美元的两倍。

不幸的是，高额的 AI 投资带来的收益增长有限，使投资者对科技公司进行大规模的投资 AI 在投资过程中表现出疲劳，谷歌、微软在公布业绩后股价下跌。

04 结语：AI 回报周期长，谷歌云增速超过微软。

通过微软和谷歌两大科技巨头的季度财务报告，我们可以看到 2024 年 Q2 两者都实现了收入和净利润的增长，但是增长速度都有所放缓。微软智能云在云业务范围内仍占有较大份额，但增长速度面临挑战；谷歌云取得了显著突破，但总体比例仍然很小。AI 高昂的投资成本给两家公司的净利润增长带来了压力，同时也使投资者趋于谨慎。

未来，怎样平衡 AI 微软和谷歌需要重点考虑和解决投资和收益稳定增长的问题。这不仅关系到两家公司的短期业绩，也决定了其在科技行业的长期竞争力和发展前景。

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