再一次降息，最后轮到存量房贷了。

股票抵押贷款利率迎来降息。

22日，中国央行宣布贷款市场报价利率（LPR）1年LPR为3.35%，5年以上LPR为3.85%。也就是说，1年期和5年以上的LPR同时减少10个基点。

除了新贷款之外，这次降息还造福了现有的房贷，已经购房者的贷款利率相应降低，月供略有下降。

多重因素推LPR下跌

温彬，民生银行首席经济学家。感觉，在7天内逆回购利率下降，MLF利率保持稳定的情况下，7月份LPR价格下调了10bp，或者是多重因素造成的。

第一，随着7天逆回购利率的下降，通过金融体系逐渐传导到实体经济。第二，在融资需求疲软的情况下，需要以价格下降的平衡来衡量适当的扩张。第三，降低现有贷款利率，减轻抵押早期偿还压力，稳定居民信用。第四，提高贷款价格质量，减少偏差，更好地反映市场供求关系。第五，停止“手工补息”，促进银行负债成本的提高，为LPR下降创造一定空间。

仲量联合银行大中华区首席经济学家兼研究部主任庞直言不讳地说，早期的房地产政策优化推出了一揽子措施，特别是在全国范围内取消了第一套住房和第二套商业个人住房贷款利率政策的下限。最新数据显示，6月份多项房地产关键指标有所改善，市场活动有所提升，但市场仍在底部调整。

“在此背景下，降低5年LPR有利于继续引导和鼓励地方政府根据当地实际情况，简化、灵活、不同地选择合适的政策工具，及时优化和完善政策措施，促进房地产市场稳定运行，更好地满足居民合理的购房需求。”庞邈说。

股票抵押贷款可以享受好处

5月17日，中国人民银行取消全国房贷利率政策下限，新发放的房贷利率明显下降。数据显示，6月份，全国新发放的房贷平均利率为3.45%，同比下降66个基点，环比下降17个基点，达到历史最低水平。

温彬指出，目前除北京、上海、深圳外(第一套下限均为LPR-45个基点)，全国其他城市已取消抵押贷款利率下限。近日，第一套房利率持续下降，广州、南京等地最低降至3%，与现有抵押贷款利率的利差进一步扩大。受此影响，抵押贷款的早期还款意愿再次抬头，极大地扰乱了居民中长期贷款的增加。

在这种背景下，降低LPR可以在一定程度上降低居民的早期偿还意愿，稳定居民的信用，从而带动明年年初房贷利率等重定价。在这次LPR降息中，股票抵押贷款也可以享受到好处。

业内人士指出，今年以来，LPR5年以上累计下降35个基点，股票抵押贷款人也将体验LPR下降带来的收益，缓解利息负担，增强消费能力。根据房贷成本100万元、30年、等额本息估算，每月可节约利息成本约200元，利息总额可节约7万元以上。

降低LPR对银行净息差的可控影响

今年4月，市场利率定价自律机制发布了《关于禁止通过人工补息高息存储维护存款市场竞争秩序的倡议》，以防范高息存储行为，维护市场竞争秩序，切实稳定负债成本，要求各银行在4月底前完成整改。

温彬说，截至第二季度末，商业银行已经充分清理了企业存款的手工补息。由于之前超自律存款占比大，利率高，随着银行在严格监管环境下进一步实施整改，停止“手工补息”显著提高了存款支付率。

“非法手工补息整改后，银行资金成本稳步下降，LPR减少对银行净息差的影响可控。”业内人士认为，本月LPR下降部分是由于监管机构前期整改非法手工补息的效果，银行资金成本提前下降。

据悉，违规人工补息整改后，银行短期内节省的利息成本接近降低存款利率的效果。而且存款利率降低后，存款期限届满后会逐渐重新定价，效果会逐渐显现，而违规人工补息整改带来的利息成本会立即降低。

多家国家银行反映，违规手工补息整改后，6月份存款支付率明显低于4月份，尤其是对公存款支付率，净息差有所回升。

“因此，预计LPR减少对银行净息差和银行利润的影响是可控的，对上市银行股东权益的影响较小。”业内人士还提到，存款利率市场化调整机制的效率仍在不断释放。预计银行将根据市场利率的变化合理调整存款利率水平，这也将有助于稳定净息差。