Z世代的“电子榨菜”承载着数百亿的IPO

最近，韩国网络漫画公司Webtoon Entertainment登陆纳斯达克，市值约29亿美元(约200亿人民币)。韩国电影《与神同行》、《女神降临》韩剧、“甜蜜家园”、僵尸校园是僵尸校园、这些都是由其平台漫画改编的，比如“非常律师”。

Webtoon被称为“一个漫鼻祖”，在世界150多个国家拥有1.7亿个月的活跃用户，其中7个已经成为18至35岁的年轻人。它拥有日本网络漫画和漫画应用Line manga、Wattpad网络小说平台和韩国网络漫画公司Naver Webtoon。

如今，电视剧和电影的变化促进了资本投入和关注。漫画在整个娱乐生态中的价值越来越高，成为整个娱乐生态的一部分，包括影视、电视剧、游戏和衍生消费，释放了内容行业的新活力。

“条漫鼻祖”崛起

Webtoon成立于2005年，公司创始人Junkoon Kim曾经是韩国科技巨头Naver的程序员。作为一名漫画爱好者，他受到滚动浏览网页的启发，开辟了坚屏滚动阅读漫画的形式，现在在中国被称为“漫画”。

这种漫画方式不仅打破了传统漫画书上下翻页的护眼模式，而且迎合了移动互联网和智能终端的发展，让看动画成为随时随地的“掌中宝”，是一种碎片化的娱乐工具，从而流行起来。

正因如此，Webtoon捕捉到了大量的Z世代和千禧一代，不仅追着宅男，还有60%的女性用户，把没有漫画阅读习惯的年轻人变成了“漫画人口”。

在韩国，许多年轻人把漫画当成“电子榨菜”。报告显示，在韩国，超过70%的用户每周阅读网络漫画约7次，其中大部分属于碎片化时间。

根据招股书，Webtoon全球月活用户数接近1.7亿，韩国MAU数量为2470万。近一半的韩国人每个月都要在Webtoon上看动画片(韩国总人口约5100万)。

Webtoon还将漫画转化为职业。平台将创作者分为业余和专业创作者两类，约有13,000名专业创作者可以借助漫画实现。每一位专业创作者的平均收入为48,000美元，前100名创作者的平均收入为100万美元。企业不遗余力地创作，支持创作者，顶级明星作家可以年收入千万。

更加令人惊讶的是，条漫不仅让韩国漫画产业起死回生，而且还洗牌了日本漫画市场。据报道，Kakao（Piccoma）还有Webtoon（LINE MANGA）“两大韩范”主导了日本网络漫画应用市场的一半，甚至超越了日本传统漫画行业的老式集英社青少年Jump。 Plus。

在日本，Webtoon主要依赖LINE MANGA产品。纸质漫画(离线漫画)是日本漫画市场进入日本之前的主流。因此，Webtoon推出了一个数字化的漫画工具，让用户可以通过使用电子阅读器观看动画，并将这些网络漫画客户转化为WEBTOON的消费者。

与竞争Piccoma相比，Webtoon以爱情、想象等主题更受欢迎，其主题涉足范围更广。此外，二次开发推动了人气的高涨，诞生了《蓝色监狱》《链锯人》等热门作品，单行销量上千万，通吃动画和电影院。

WEBTOON于2022年收购了当时日本最大的网络小说出版商eBookJapan，头部网文与网络漫画合二为一，战略收购直接带来了用户和销售的显著增长。再加上近年来Naver投资的8家韩国网络漫画公司，马太效应显著。

到目前为止，韩国和日本已经支撑了WEBTOON两个主要市场。

该公司估计，美国市场将在3-5年内取代亚洲市场。其母公司Naver于2021年收购了加拿大的网络小说平台Wattpad，并于2023年完成了Webtoon和Wattpad的重组。之后，Webtoon将总部移到了美国洛杉矶。再加上与迪士尼、DC等巨头合作推出网络漫画故事线，提高了美国市场的渗透力。

根据Euromonitor的说法，预计到2028年，北美网络漫画和网络小说的付费内容TAM将达到105亿美元。此外，2023年美国漫画销量比上年增长160%。

一年亏损1亿美元，钱难赚。

亿级用户，Z世代，全球扩张，也难以掩饰一个道理：赚钱难。

Webtoon年营收分别为10.8亿美元和12.8亿美元，2022年和2023年，亏损也从1.3亿美元扩大到1.4亿美元，亏损持续扩大；仅在2024年上市前的第一季度，就有623.3万美元的收入转正。

三大收入来源：内容支付、广告和IP版权开发，内容支付仍然是绝对的主力军，2023年内容支付占80.2%，达到10.29亿美元，同比增长20%以上。(2022年内容支付收入8.5亿美元)

Webtoon利用“海量兴趣内容-大部分免费-少量费用”来圈出客户，通过“先阅读”实现:用户可以提前观看连载漫画，或者等待(第二天)解锁免费阅读。抓住人们及时消费内容的情况，促进实现。

它的本质仍然是「内容是王」，在语言编译、全球发行、扩大销售规模之前，需要不断创造力，完善庞大的内容供给。

然而，其主要收入内容支付增速正在放缓。2024 Q1付费内容收入同比增长4.4%(2023年年增长20%)。近两年来，Webtoon在韩国的付费用户数量和付费率都有所下降；日本也陷入了增长停滞。

广告业收入，由日本市场推动，广告业收入增长269.3%，但被其它下跌所抵消。

2024 Q1扭亏为盈，主要得益于成本支出的降低:公司营收同比增长5.3%，在收入成本保持不变的前提下，营销和一般行政费用同比下降33.4%和13.6%。其收入成本占75%至79%，主要是因为创作者分为两个“硬支出”，即与第三方平台的支出。

目前只有两个方面可以提高内容的实现:提高支付转化率和全球规模扩张(主要是北美市场)。开辟切实可行的新盈利管道势在必行。

美剧化的漫画，大得分

Webtoon提出了IP货币化战略，其核心措施是国内俗称的“漫改”。即将漫画改编成其他媒体内容形式，如电影、电视剧、游戏、音乐剧、衍生品和印刷书籍，以创造额外的收入。

但是Webtoon大部分并没有亲自投资制作，而是采用了许可、与第三方合作伙伴联合生产等“轻模式”。

早在2010年，韩国的变化主要是基于电影的改编，每年都能曝光零星的热点。之后，新冠肺炎疫情冲击了电影行业，市场急转直下。

但是东风很快就来了，以Netflix为代表的流媒体平台加上了自制剧，将韩漫带入了一个精美的网剧时代。(据统计，2021年，18%的韩国影视改编来自漫画。)Webtoon也乘势而上，接近大金主。

2019年，由韩国网漫《神的国度》改变的《王国》在Netflix播出，被称为“Netflix经验”和韩漫的第一次完美结合。在接下来的几年里，几乎每年都有稳定的爆款输出。《假面女郎》2023年8月、2023年6月的《猎犬》、2022年2月的《我们都死了》和2021年的《地狱》。同一年，僵尸校园(All of Us Are Dead)在Netflix非英语剧历史上排名第一，仅播出10天，累计观看时间就达到3亿6102万小时。在去年Netflix推出的大约14部原创韩剧中，至少有7部是根据网络漫画改编的。

韩漫美的剧化不仅继承了大资金、大制作、明星演员团队、高水平的工业制作标准，也让Webtoon上的网络漫画故事从小众走向大众，突破了文化差异。

Netflix去年改编自漫画《金钱游戏》的电视剧《The 8 Show》，这个故事讲述了一个年轻人在数字货币投资失败后负债累累的故事，揭示了阶级矛盾和社会现实。再加上“鱿鱼游戏2.0”的话题炒作，吸引了原党和全球新观众。

电视连续剧上线仅一周，就登上了Netflix单周全球非英语节目排行榜。三是放统计，《The 8 Show》单日冲高至全球TV节目类排名第五。这个主题也被制作成两个YouTube真人秀，在韩国和美国播出。

这类漫改作品给Webtoon带来了显著的收益，首先是收益。到2023年，版权开发创造收入为1.083亿美元，比2022年的8250万美元增长了31.4%。收入贡献占8.4%，增速显著，形成品牌效应。

第二，非常广告效果。2022年《僵尸校园》播出后，其同名网络漫画的每周访问量和交易量分别飙升80倍和59倍。2020年《Sweet Home》播出后两个月，平台月平均新客户增长30%。借助流媒体，乘热打铁被强烈曝光，反过来又促进了网络漫画的销量和知名度，开拓了海外区域市场。

当然，Webtoon也走“一鱼多吃”的路线。比如2015年推出的《柔美细胞少年》，改编成手机游戏、首尔举办、与韩国流媒体平台合作开发电视剧、电视动画、音乐剧。重点关注IP内容研发的深度和广度。然后把漫画变成kpop、接下来的韩剧文化产品。

内容为主

没有其控股公司韩国科技巨头Naver和创始人的背景，Webtoon是一家技术导向型公司。利用大数据分析，公司实施数字化驱动创作，帮助创作者了解读者的爱好，提高创作方向。通过数据分析，满足用户的兴趣，引导用户的消费转换。与此同时，Webtoon也更愿意拥抱新技术，建立AI团队，运用深度学习技术提高漫画创作效率。Webtoon在2021年推出了Webtoon。 AI Painter的辅助工具，旨在帮助创作者对草图进行着色。

面临着即将到来的AI时代，技术本身能否释放内容产业的生产力，提高变现能力还需要观望。

回溯上世纪80、20世纪90年代，亚洲漫画依然强烈，充满了激情和女孩。然而，后来韩国女孩继续流行，甜蜜的爱情故事在亚洲流行，深受中国人的喜爱。如今，韩漫已经摆脱了这种局限性，从感情、校园到超级英雄、悬疑犯罪等。，丰富了主题，满足了不同读者的需求，打开了市场空间。

韩国网络漫画的特点大多优于故事和对生活和社会的思考，而不是关注画面和视觉。大部分故事的核心都有很强的现实意义，“维度墙”并不明显。此外，韩范擅长细腻的情感刻画，有很强的共鸣感，更容易被改编成影视。不仅是资本和技术推动了韩漫进入新周期，内容创作的活力也在不断进化。

另一方面，漫画行业的创造力不如以前，新作品薄弱。20年前的作品在市场上依然流行，长期以来一直在吃老本。从去年开始，Netflix推出了《航海王》等多部日本漫画改编剧，并将其扩展到日本漫画行业的腹地。被洗牌也就不足为奇了。

现在国漫也进入了漫改冲量阶段，但是除了2016年《画江湖的坏人》之外，、2023年《异人之下》评分超过8分，其他漫改剧纷纷上街。即使是有明星和大IP背书的《狐妖小红娘》也没有预期的那么出名。

开发者之所以急功近利地挖掘国家IP，一个主要原因是文学IP影视开发深入，最初的网络文本库存有限，反过来又催生了漫改剧的需求。然而，市场的加速暴露了一个问题:漫画IP圈的局限性；与网络IP相比，可以挖掘的优秀产品配置不足；急功近利，漫改被视为追求低风险高收益的工具。

无论是Webtoon还是漫画行业，内容行业还是内容行业，都能抓住用户的高质量内容才是压舱石。

本文来自微信微信官方账号“玩世代”（ID：PlayerEra），作者：玩世代，36氪经授权发布。

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