江佩珍78岁，不敢放下金嗓子。

依靠一盒润喉片，金嗓子在国内护咽类非处方药市场上稳居多年。这把椅子上，金嗓子不稳定，大型单品依赖，多元化不利，护咽细分赛道又群英围绕，公司早已危机四伏。

至今，78 年头江佩珍不敢轻易放手，还是要在这条赛道上左右为难，市场会给她多久？

在金嗓子发展的黄金时期，罗纳尔多的神奇广告霸屏，江佩珍上市敲钟的抢眼桥段，相当于一段经典的营销商业史。随着这些“势能”的消失，未来金嗓子还有哪些机会？

江佩珍难以放手

6 月 5 晚上，金嗓子(06896).HK）公告披露，任命为公司对独立非执行董事、任期董事、 3 年。尽管，这是一种再平常不过的信息，但是年龄和职业经历，仍然引起了外界的关注。

今年 74 他是公司的老熟人。他长期担任广西金嗓子有限公司和柳州多家当地部门的律师顾问，是公司的全资子公司。他还在两面针(600249.SH）、博世科（300422.SZ）担任独董 9 年与 6 年。

法律经验丰富，与当地相关部门有很多交集，熟悉上市公司的内部治理，应该是金嗓子得不到的候选人。公告中，公司董事长江佩珍表示，欢迎加入我们。公司每年为其提供 12.6 董事袍金万元。

在经历了罗纳尔多代言、个人成为“老赖”等诸多风波之后，江佩珍需要这样的专业人士来检查公司，为公司创造一个稳定的交叉棒和良好的氛围。

2021 2008年，金嗓子准备私有化退市，促进业务转型，同时外界猜测这可能是江佩珍在没有公众关注之后卸下担子的机会。

未料，私有化最后告吹。为了更稳定的发展，她不得不振作起来。

当初准备私有化的时候，公司通过对拳头产品的喉片（OTC）实行减价措施，让销售回归 1 十亿盒子的规模，并以 27.1% 收入增长率，创上市以来的新高。但是当时的江佩珍，没能乘热打铁，把法杖交给了孩子曾勇。

曾勇 1994 2000年毕业于广西师范学院后，分别在交通银行柳州分行国际事务部、柳州有线电视台广告部工作。之后加入广西金嗓子有限公司，在销售管理岗位进行培训。2015年 年 2 月份，被任命为上市公司董事，扶上总经理的位置，随后与执行董事兼副董事长一肩挑。

涨价凶猛

药店收银台旁边的金喉片能有多贵？也许正是这种心理，很多人在付款的时候都会带一个盒子。这个盒子可以很容易地塞进裤兜里的喉片，支撑着金喉。

2023 2008年，公司获得营业收入。 9.61 亿元，喉片（OTC）商品收益奉献比例高达 90%，该产品的毛利率高达 74.8%。

不要看这盒喉片（OTC）产品包装小巧，价格不低。去年，价格是一盒 7.3 在零售终端上，人民币(出厂价)的价格更高。

喉片是金嗓子的发家产品，（OTC）早些年，通过医疗分销系统，销量逐步增长，在公司内部确立了绝对的地位。

对于这款拳头产品，公司似乎从来没有对价格“满意”过，频频动起了“心思”。

上市前，公司对喉片进行了处理。（OTC）商品大动“手术”。2013 2008年，原包装规格 20 片 / 盒子的经典版本(每片) 2 克)，“升级”为 12 片 / 新版本的盒子，缩小商品容量 4 成功，单盒价格由 4 元升到 4.4 元。

2015 公司每年登陆港股，喉片（OTC）价格涨至 5.0 元 / 盒子。之后，去掉 2020 2021年没有涨价， 年一盒减价 0.2 元外，其它财年都有不同程度的涨价。

其中，2018 年、2022 年与 2023 年度涨幅惊人，一盒价格各自上涨。 0.5 元、0.9 块和 0.2 元。

受此影响，2022 年，喉片（OTC）实现收入 9.05 亿元，同比大幅增长 达到顶峰的22.4%。去年收入下降到 8.65 同比减少1亿元 4.4%。

公司喉宝系列产品的另一种商品价格， 2015 年 4.2 人民币涨到了去年 6.0 人民币，累计上涨 42.86%。

近年来，两家公司的生产成本并没有大幅波动。2015 年到 2023 年，喉片（OTC）产品成本占比基本保持在？ 24%-27% 区间、喉宝系列产品成本维持 30%-40% 区间。

多样化困局

金嗓子从柳州的一家糖果厂开始，现在是中国第一个喉咙非处方药品牌。江佩珍也从一个普通糖果厂的女工变成了促进企业发展的领导者。在破解产品单一的困境中，她创造了一个商业神话，施展的招数屡屡失败。

金嗓子，究竟是深耕自己熟悉的护咽细分赛道，还是走向更广阔的市场？江佩珍毅然选择了后者。

2016 2008年，公司推出了草本植物饮料，其主要卖点是润嗓清嗓，向便利店提供营销资源，KTV 倾斜于电影院等场所。进入市场2个月，实现销售 840 一万元。企业认为确实开了个好头，曾乐观地预测这瓶饮料将成为另一大单品。

但现实相当残酷。2016 2008年，“其他收入”，包括草本植物饮料业务，实现 4450 一万元，同比增长 143.2%，之后继续下跌，市场上草本饮料商品逐渐消失。

为了销售草本饮料，江佩珍也提起了诉讼。公司负责草本饮料业务的金嗓子食品与星空媒体达成合作，命名为相关综艺频道和广告合同。 8000 一万元。金嗓子方面拒绝支付余额，江佩珍仍然受到限制。

屡屡碰壁后，金嗓子不得不回归主业。2020 2008年，主要推广肠道微生态调节的肠宝产品与处方药银杏叶产品一起，属于同类产品的业务领域。2020年 2008年，该板块的销售收入占比。 去年降至1.8% 0.5%。

对金嗓子来说，现在已经进入困境，除喉片商品外，没有一个可以打。许多企业正在探索外部护咽市场。桂林三金西瓜霜含片、江中药复方草珊瑚含片、济民可信的黄氏响声丸、京都念慈庵、渔夫之宝等。，都在争夺喉咙护理的市场份额。

2023 2000年，江中药业复方草珊瑚含片及复方鲜竹沥水总销售规模已超过 3 1亿元，喉咙咳喘特色单品同步延伸，构建喉咙咳喘品类集群。据米内网报道，桂林三金西瓜霜在口腔溃疡中成药的市场份额是 53.1%。

金嗓子，还有什么机会？今年的签名时间是 3 月 27 日的 2023 年度报告中，江佩珍写道，“我有信心今年能再创佳绩”。

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