最后，奥特曼的秘密投资王国：他是如何在没有OpenAI的情况下致富的？

核心提示：

奥特曼是硅谷最活跃、最激进的个人投资者之一，他的投资王国直接受益于OpenAI的成功。

奥特曼从摩根大通获得了债务额度，使他能以个人名义增加数亿美元的投资，堪比一家完美的风险投资公司。

奥特曼在3.2021年向Helion投资了3.75亿美元，这是他迄今为止签署的最大的创业公司投资支票。

奥特曼的大部分财富都与外部企业挂钩，而非OpenAI，这一安排突破了传统企业治理的界限。

山姆·奥特曼(Sam Altman)有一份全职工作，但让他发财的却是一份副业。

39岁的奥特曼作为OpenAI联合创始人兼CEO，管理着一个估值860亿美元的人工智能。(AI)公司正在推动一场技术革命。然而，他没有任何OpenAI股权，声称他不想因为财富的诱惑而破坏AI的安全发展，每年只拿到65000美元的工资。

然而，鲜为人知的是，奥特曼是硅谷最受欢迎的个人投资者之一，他管理着一个巨大的投资王国，这个王国正在成为OpenAI的直接受益者。据OpenAI文件或《华尔街日报》报道，截至今年年初，他控制的股票价值至少为28亿美元。许多他投资的公司并不为外界所熟知。

根据奥特曼自己的估计，他和他的风险投资基金已经投资了超过400家公司，其中包括Stripe、爱彼迎和娱乐新闻论坛Reddit等知名公司的短租平台。这些股份由他的家庭办公室管理，其价值和规模可以与一些完善的风险投资公司相媲美。

奥特曼从他的长期私人银行摩根大通那里获得了债务额度，这使他能够向私人公司增加数亿美元的投资，从而增加了他在创业公司的头寸。鉴于创业公司投资回报的不稳定性(新企业破产比例很高)，奥特曼的投资策略在风险投资家中并不多见。对于投资者来说，承担如此高的个人债务是一场冒险的赌博。

利益冲突不断发生

在奥特曼投资的创业公司中，越来越多的公司直接与OpenAI做生意，要么是OpenAI的用户，要么是主营业务合作伙伴。这种安排让奥特曼“踩两条船”，导致越来越多的潜在利益冲突。在这些利益冲突中，奥特曼个人可以从OpenAI中受益。

例如，OpenAI正在与核能创业公司Helion协商一项协议，从后者那里购买大量电力，为数据中心供电。但是，Helion的董事长是奥特曼。

图｜Helion核能创业公司

Helion已经成立11年了，计划建设核聚变电厂，这项技术目前还没有办法使用。奥特曼在2021年向Helion投资了3.75亿美元，这是他迄今为止签署的最大的创业公司投资支票。Helion去年与第一位客户微软签约，后者也是OpenAI的最大投资者。

奥特曼避免了OpenAI和Helion之间的交易谈判，这个消息以前没有报道过。

上个月，OpenAI宣布与Reddit达成合作伙伴关系，并为ChatGPT和其他AI产品的培训付费。奥特曼和他控制的实体拥有7.6%的Reddit股权，使他成为第三大外部投资者。在2014年，奥特曼还暂时担任RedditCEO。

在合作消息传出后，Reddit的股价大幅上涨了10%，将奥特曼持有的Reddit股权价值提高了6900万美元，达到7.54亿美元。OpenAI在博文中表示，奥特曼并未率先进行合作谈判。

最近，奥特曼的投资主要集中在那些旨在利用AI热潮的企业，这一热潮是由OpenAI推动的。奥特曼去年夏天去Apex Security投入了一笔不详细的资金，其目标是为使用ChatGPT等AI产品的公司销售网络安全软件。同时，他也向Exowatt投资了一笔不详细的资金。Exowatt是一家创业公司，致力于解决AI公司使用的大数据中心对绿色能源的需求。

在OpenAI与其个人投资之间，奥特曼通过发言人拒绝发布任何潜在的利益冲突。

布雷特·泰勒·泰勒·OpenAI董事长(Bret Taylor)奥特曼表示，“一直遵循公司政策，保持自身投资透明”。"山姆完全致力于他的CEO职责。泰勒说:“我们将谨慎管理任何潜在的冲突，始终把OpenAI和我们的使命放在第一位。“我们完全独立的审计委员会将审查所有涉及董事和管理者的潜在利益冲突，以确保OpenAI的最佳结果。”

上市公司股东大会一般禁止高管在外部公司拥有大量股份，因为他们担心高管会为了利益而完成交易，或者专注于实现有利于他们股份的公司的战略合作伙伴关系。即使CEO主动回避，员工在谈判中也会因为老板的个人经济效益而处于尴尬的境地。

由于他在沟通中缺乏坦诚，奥特曼去年11月被OpenAI其他董事会成员免除。令OpenAI股东感到不安的是，奥特曼副业越来越多，并且可能存在利益冲突。当月晚些时候，奥特曼回到OpenAI担任CEO。三名OpenAI董事中有四名投票免除了奥特曼，他们辞职了。现任董事长泰勒是当时加入的OpenAI股东大会。

据知情人士透露，一些免除奥特曼的董事认为，奥特曼公布的创业公司股份的规模和范围信息太少，以至于董事们无法知道他是如何从企业寻找的交易中受益的。

投资帝国的形成

奥特曼于2005年从斯坦福学校辍学。不久前，他创办了一家社交网络创业公司Loopt，然后在经营Loopt的同时，开始投资创业公司。虽然奥特曼没有很强的资金来源，但是他在导师保罗·格雷厄姆(Paul Graham)在帮助下，我接触到了一些前途光明的创业公司。作为一家颇具影响力的风险投资公司，格雷厄姆 创始人Combinator曾经投资过Loopt。

奥特曼的第二次创业让他赚了很多钱。2009年，格雷厄姆向两位年轻的爱尔兰企业家约翰·科里森介绍了他。(John Collison)还有帕特里克·科里森(Patrick Collison)，在那个时候，后者正梦想成立一家名为Stripe的支付处理创业公司。奥特曼投资15,000美元，获得该公司2%的股份。

图｜奥特曼

现在，Stripe是美国第三大最宝贵的创业公司，仅次于SpaceX和OpenAI，估值650亿美元。目前，奥特曼持有的Stripe股份不到2%，这是他迄今为止最成功的投资。Stripe还宣布了一项协议，帮助OpenAI技术商业化。

在2012年，奥特曼出售了Loopt，并以火箭燃料中的化学物质Hydrazine命名了他的第一只风险投资基金，这只基金获得了很少的利润。Hydrazine最大的外部投资者是亿万富翁，PayPal创始人彼得·泰尔(Peter Thiel)，在奥特曼，他是另一位初期导师。

奥特曼在2014年成为Y Combinator总裁。他在一篇博客文章中写道，当时他已经投资了40家公司，并补充说其中5家公司的价值增加了100倍或更多。

他的个人财富也在飙升。现在，他在加州纳帕谷和夏威夷有一个度假屋，他还收集了科尼赛克和迈凯轮等奢侈品制造商制造的跑车。奥特曼和他的同性伴侣奥利弗·穆赫林今年4月去阿布扎比出差。(Oliver Mulherin)GT4跑车在F1跑道上行驶。

在运营Y 在Combinator的同时，奥特曼继续经营Hydrazine。由于风险投资基金的领导人普遍被禁止管理自己的风险投资基金，因此在硅谷，这是一个非常规的安排，以避免他们专注于为自己的公司赚钱。

据知情人士透露，这一安排加重了Y 包括现任总裁陈嘉兴总裁陈嘉兴在内的Combinator其他合伙人对奥特曼的虚假指控(Garry Tan)。同时，奥特曼也禁止陈嘉兴管理自己的风险基金。陈嘉兴拒绝就此置评。

Hydrazine收购了格雷厄姆持有的一些创业公司的股份，这使得奥特曼获得了Y Combinator支持的一些最受欢迎的公司股票。这笔交易以前从未被报道过。

Hydrazine也在2014年9月向Reddit投资了2800万美元。2005年，奥特曼通过了Y 到目前为止，Combinator已经认识了Reddit的创始人，他对这个论坛网站越来越着迷。奥特曼还聚集投资者协助Reddit筹集了本轮融资的其他部分资金，包括蒂尔和说唱歌手史努比·道格。(Snoop Dogg)安德森·霍洛维茨风险投资公司(Andreessen Horowitz)。

第二年，奥特曼加入了Reddit股东大会，并协助他担任现任CEO史蒂夫·霍夫曼(Steve Huffman)。多年来，奥特曼通过各种基金和控股公司积累了股份。今年3月，Reddit上市时，其股权价值达到4.13亿美元。2022年1月，Reddit宣布奥特曼已经退出股东大会。

图｜Reddit 霍夫曼CEO

创业公司的创始人也很佩服奥特曼的大胆思考和果断决策风格。他经常当场做出投资决定，有时甚至在创始人完成推荐之前。

由Hydrazine投资的社交商务创业公司Teespring的创始人沃克·威廉姆斯投资的“山姆在投资方面比大多数人都激进。(Walker Williams)他说：“他每一次投资都有很大的目标，梦想着Teespring可以成为一家主导世界的公司。

奥特曼招募了能源、生物技术等先进领域的创业公司。 Combinator，声称这些雄心勃勃的科学项目的融资方式已经被打破。另一方面，他也亲自投资，有时通过担任最有前途的公司的董事来提高自己的参与度。

例如，在2014年，他招募了Helion，让他加入Y。 Combinator的创业孵化器。下一年，他还亲自投资了这家核聚变创业公司，并成为该公司的董事长。

奥特曼已经成为Helion最忠实的支持者之一。他将核聚变描述为一个能源突破，可以为人们提供一条摆脱气候危机的出路，也可以为消耗严重电力的大型AI模型训练提供电力。

去年，他在接受媒体公司StrictlyVC采访时表示：“对我来说，Helion不仅仅是一项投资，”他在接受媒体公司StrictlyVC采访时说。

奥特曼在AI领域投资Y combinator支持的创业公司，例如Cerebrass芯片制造商 Systems和Rain AI。他也开始在OpenAI管理上花费越来越多的时间，这是他在2015年与埃隆·马斯克(Elon Musk)非营利组织共同成立。

根据《华尔街日报》的报道，2019年，奥特曼被要求从YY开始。 由于合伙人控告他将OpenAI等个人项目置于总裁职责之上，Combinator离职。

外部企业财富

2019年，离开Y 在Combinator全职运营OpenAI之后，他增加了对创业公司的投资。那一年，他和摩根大通就债务额度进行了谈判，并通过了一家名为Altman的公司 HoldCo有限公司，将自己不断增加的私营创业公司资产配置作为抵押品。

这笔交易促使奥特曼首次以大型风险投资公司的规模给出个人支票，同时也减少了他对Hydrazine的依赖，因为他必须与Hydrazine的外部投资者分享利润。在2022年向Helion公司投资数亿美元后不久，奥特曼又向Retro投资了1.8亿美元，Retro延长了他的寿命。

奥特曼还利用这笔债务支持他和他的兄弟马克斯。(Max)一个名为阿波罗的项目，于2020年共同成立。(Apollo Projects)新风投公司。

图｜奥特曼

奥特曼的大部分财富都与外部企业联系在一起，而不是OpenAI。科技律师和风险投资者认为，这种安排突破了传统公司治理的界限。大多数创业公司的创始人都将自己的财富与企业联系在一起，这激发了他们成功的动力。很少有人能像奥特曼一样，通过让谈判桌另一边的公司受益来赚更多的钱。

除Helion外，奥特曼还将OpenAI业务引向了至少另一家他支持的创业公司。OpenAI于2019年签署了一份意向书，Rain是他前一年投资的创业公司。 AI手中购买价值5100万美元的AI芯片。

“他会让OpenAI以高价收购这些公司吗？他会用OpenAI的资源来帮助其他公司吗？这才是你真正担心的，尤其是他没有OpenAI股权的时候。”路易·莱奥特(Louis Lehot)说出来。作为富理达律师事务所的合作伙伴，莱奥特为创业公司提供公司治理方面的建议。

Humane公司生产了一个名为Ai的Ai。 依靠OpenAI的软件，Pin的可穿戴设备，是AI驱动的虚拟助手。2020年，奥特曼首次投资Humane。美国联邦通讯委员会(FCC)一份文件显示，他控制的控股公司拥有Humane。 与公司的两位创始人贝瑟尼·邦乔尔诺相比，15%的股权(Bethany Bongiorno)和伊姆兰·乔杜里一起(Imran Chaudhri)持股比例要高一些。

根据华尔街日报的报道，奥特曼本人也对苹果前首席设计官乔尼·艾维曼感兴趣。(Jony Ive)合作开发自己的AI设备。作为AI创业公司Limitless的投资者，该公司提供了一种可以记录和转录对话的设备，并使用OpenAI软件，可以像颈链一样佩戴。

丹·西罗克，Limitless创始人(Dan Siroker)他说，奥特曼在公司开始使用OpenAI技术之前就投资了他的公司。

西罗克说:“他几乎是他成功的受害者，”他建立了一个如此重要的公司，他投资于聪明的人。这些聪明的人怎么可能找不到与OpenAI合作的方法呢？”

OpenAI的利益冲突更加尖锐。该公司经营一个盈利部门，从微软筹集了数十亿美元的资金，但仍由非营利性股东协会管理。OpenAI正在全面改革其治理结构，但尚未宣布任何变化。

2023年3月，著名风险投资家德·霍夫曼(Reid Hoffman)为了防止外界认为他和他的风险投资公司Greylock从OpenAI销售应用接口，他辞去了OpenAI董事一职。(API)在手机上获利。在2022年，霍夫曼和其他人一起创立了Inflection与OpenAI的竞争对手 AI。

“Greylock和我将投资一些OpenAI应用程序，因为OpenAI的API对于下一波AI应用程序越来越重要。 霍夫曼在领英的一篇文章中写道:“我开始怀疑我作为非营利组织OpenAI董事会成员的地位会不会看起来像是在引领不同的经济发展，比如Tome和Coda。”

图｜从OpenAI股东大会退出里德·霍夫曼。

霍夫曼在一封电子邮件中说，作为Greylock的普通合作伙伴，他有更直接的责任最大化他投资的股权价值。他认为这与奥特曼作为投资者的角色大相径庭。

据知情人士透露，2023年4月，奥特曼向OpenAI董事会成员建议，问答网站Quora 亚当·德安吉洛CEO(Adam D’angelo)退出股东大会，因为Quora开始开发自己的生成式AI聊天机器人Poe，而Poe也是OpenAI的用户。但是，其他董事认为这一举动是不必要的。德安吉洛是去年11月免除奥特曼投票的唯一一位董事，他仍然留在股东会。

奥特曼回归后，OpenAI制定了新的规定，改进了利益冲突政策，成立了一个新的单独审计委员会，审查涉及董事和高管的潜在利益冲突。OpenAI股东大会没有披露任何关于利益冲突制度的细节。

虽然奥特曼没有公开回答与他的外部公司利益有关的问题，但他再次担任OpenAI。 在CEO之后不久，他在去年11月的一篇文章中讨论了利益冲突，这与德安吉洛和他开发Poe的努力有关。

奥特曼说:“我们预计，如果OpenAI像我们希望的那样成功，它将触及许多经济领域，并与世界上许多其他实体建立复杂的关系，从而产生各种隐性的利益冲突。“我们计划全面披露这类问题，并要求董事会决定如何处理这种情况。”

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