Meta的表现超出了预期，但股价却暴跌。也许他们都怪扎克伯格。

4月底，是时候让美股科技巨头集中精力发财了。然而，目前，它表现出冰与火的局面。“美股七姐妹”在这个财务报告季的喜怒哀乐可谓不同。不用说，对于业绩优异、股价大幅上涨的微软和谷歌的“尖子生”来说，Meta的股价在奉献收入和利润超出预期的前提下，盘后暴跌了15%以上，市值一夜之间蒸发了近2000亿美元。

据Meta公布的财务报告显示，2024年第一季度营收达到286.5亿美元，比去年同期的286.45亿美元增长了27%，比分析师预期的要好361.6亿美元，这是近三年来最大的利润增长。其中，广告收入为356.4亿美元，同比增长27%，净利润为123.69亿美元，较去年同期增长57.09亿美元117%。其每股净利润EPS达到4.71美元，高于预期的4.3美元，其背后既有收入增长，也有销售和营销成本较去年同期下降16%的功劳。

根据Meta的实际业务数据，包括所有软件在内的Meta家族今年3月平均生活人数达到30.2亿，月活人数达到38.1亿，均同比增长5%。Meta应用家族广告展示量同比增长20%，每个广告均价同比增长6%。Realityy甚至一直是Meta的亏损来源。 Labs，这一季度也迎来了好消息，运营损失为38.5亿美元，低于之前分析师预期的43.1亿美元。

有些人认为，Meta的增长要归功于Reels和Threads的成功，其中前者是模仿TikTok推出的短视频应用，后者是在马斯克限制用户使用X(前推特)时借机推出的同类产品。在这些产品中，Reels的年化收入超过了100亿美元，基本上已经跟上了TikTok，而Threads的增长更是让扎克伯格高兴。

在这次财务报告的电话会员中，扎克伯格还宣布，Threads每月活跃用户超过1.5亿。用华尔街分析师的话来说，“那些想在瞬间接触观众的广告主，终于有了一个可行的选择来代替X。”

然而，如此引人注目的财务报告不仅没能赢得投资者的青睐，反而导致了践踏。那么到底是什么问题呢？也许玛特的掌舵人扎克伯格想“背下这个锅”。

另一方面，特斯拉的CEO马斯克，凭借舌灿莲花，愣是让特斯拉不受不良财务报告的影响，股价逆势上涨12%。今年一季度，特斯拉的表现不能说是没有亮点，几乎可以用一团糟来形容，其收入同比下降9%。、纯利润（GAAP）全球交付量下降55%，达到38.68万台，远低于外部预测的43万台，同比下降8.3%、环比下降高达20.1%。

此外，在2024年第一季度财务报告发布之前，马斯克还宣布，为了降低成本，特斯拉将在全球范围内裁减超过10%的员工。

一般情况下，在多重负面消息的压力下，特斯拉应该会出现股价暴跌。不过，马斯克在财务报告电话会议上强调了特斯拉自动驾驶和AI的属性，并宣布将加快推出新车型，并将Robotaxi拿出无人驾驶出租车，这是一个奇妙的回春。虽然目前特斯拉的新车型只是“画饼”，但马斯克立即讲述了特斯拉现在是一家人工智能机器人公司的“新故事”。

这一举动“望梅止渴”让马斯克成功将特斯拉的评级提升到了瑞银、汇丰、美国银行等机构。如果马斯克自信地给特斯拉贴上AI标签，让投资者觉得后者“前途无量”，那么扎克伯格在这次财务报告电话会议上的表现就是让投资者觉得Meta“前途无量”。

Meta声称，年度资本支出将从之前预计的300-370亿美元增加到350-400亿美元，而此举是为了进一步加快对AI路线图基础设施的支持，从而构建先进的AI模型和服务。

但扎克伯格却回避了AI投资的收益，他指出，与短期成本相比，“聪明的投资者”将看到这项工作的长期可能性。这一说法很容易让投资者回忆起当初扎克伯格宣布Facebook更名为Meta。、并“All in元宇宙的行为，正是加码元宇宙业务造成了Meta的巨额亏损，投资者很难不担心Meta会走上无节制的大量赔钱方式。

扎克伯格对元宇宙长期潜力的信心更容易让投资者感到眼前一黑，并宣布将继续投资。Meta首席财务官Susan 在这次财务报告会议上，Li表示，随着公司加强现实和虚拟现实业务的发展，Reality Labs实验室单位的经营损失将同比增加。

要知道，当时正是元宇宙业务的巨额亏损导致Meta市值暴跌，而在AI热潮的推动下，该公司的市值在近18个月前的低点飙升了450%以上。

毫无疑问，AI是Meta股票上涨的最大驱动力。凭借开源Llama模型，这家公司几乎成为了目前开源模型的领导者，在AI模型领域的影响力不亚于OpenAI。因此，扎克伯格不仅在财务报告电话会议上表现出对AI业务货币化的漠视，还痴迷于元宇宙。因此，指望投资者为这样的“故事”买单显然是不现实的。

自然，利空出尽即是利好，利好出尽即是利空，也可解释Meta和特斯拉现在的情况不同。进入2024年后，Meta继续在股价较高的位置波动，政府给出的前景稍有不乐观，就会导致市场出售。然而，自今年以来，特斯拉的股价一直在下跌。在这份财务报告发布之前，市场对它的悲观情绪已经变得醇厚，情绪逆转导致股价走势的翻转也是合理的。

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