星巴克暴跌，茶百道破发，加盟商要注意了。

真没想到，“咖啡贵族”星巴克也扛不住。

近日，星巴克发布了2024财年第二季度财务报告。星巴克的利润和每股利润都低于市场预测。星巴克的店铺销量在中美两大消费市场都有所下降。其中，美国最大市场店铺销量同比下降3%，中国市场销量同比下降11%。％。

在财务报告发布当天，星巴克股价暴跌15.82%，市值蒸发约1150亿人民币，创近四年来最大跌幅。截至发稿时，星巴克美股下跌2.43%，报告73.110美元，总市值828.12亿美元，下跌趋势持续。

巧合的是，就在星巴克股价闪崩的前几天，“茶第二股”茶百道遭遇了上市即破发的局面。

上市当日跌破17.5港元发行价，当日公司股价收跌27%，盘中最大跌幅超过38%，收盘总市值为189.14亿港元，每天蒸发69.47亿港元，是“中国第一连锁茶饮”、“2024年至今港股第一大IPO”等光环。

笔者认为，持续下跌和首日破发代表着资本市场对茶咖行业的信心不够。

的确，经过几年的高增长放缓，茶叶和咖啡行业的想象空间越来越小。如今，同行们正在卷价格、营销、规模和商品。行业同质化竞争得到验证。不得不说，企业越来越难吃到增量蛋糕。

茶和咖啡卷到四五块？

根据第二财季的财务报告，星巴克实现了85.6亿美元的营收，同比下降2%；同期净利润为7.72亿美元，比去年同期下降14.96%，营收和净利润远低于市场预期。

其中，星巴克中国门店销售额同比下降11%，远超市场预期的1.64%。不得不说，在中国咖啡业的激烈竞争中，星巴克也受到了很大的冲击。

为了应对市场挑战，星巴克中国从去年开始采取了两种创收策略。首先，通过市场营销活动，推出了“106元、103元/5杯”、“70元减15元”等多种优惠券，将一杯星巴克咖啡的平均价格降低到20元以下。

其次，星巴克开始下沉到县城市场，切割县城的“淑女”。2023年初，星巴克宣布进入10个新城市，都是三四五线城市。

高端品牌还是这样，瑞幸和库迪的生活更加艰难。就在几天前，库迪宣布将持续两年价格战，9.9元的价格战将再次升级。

低价策略的背后是高成本。星巴克的降价损害了它的高端定位，瑞幸也处于增收不增利甚至亏损的状态。财务报告数据显示，瑞幸在2024年第一季度亏损6510万元，营业利润率为-1%。然而，库迪从未融资过，他的财务状况更令人担忧。

值得注意的是，低端咖啡品牌更是以较低的价格占领市场，现在有些低端品牌已经卖到了四五块钱。比如蜜雪冰城的咖啡子品牌“幸运咖啡”，一杯现磨美式咖啡只要5元，在全国已有500多家门店。

而且像“干咖啡人”“打工人咖啡”Cubic Coffee “三立方咖啡”等小众低价咖啡品牌更是如雨后春笋般涌现，他们的一杯美式咖啡也只要四五块钱。

茶叶行业也是如此。根据餐饮秘籍发布的一份报告，从2021年到2024年茶叶品牌价格变化来看，乐乐茶、奈雪茶、西茶三大品牌减幅最大，整体减幅超过10元；在50多个茶叶品牌中，56%的品牌有不同程度的降价。

在茶叶咖啡行业竞争日益激烈的背景下，“价格战”成为最立竿见影的竞争策略。许多茶叶咖啡品牌推出优惠券、限时优惠等活动，旨在通过低价策略吸引客户，快速占领市场，提高品牌意识。

行业开始抢人大战？加盟商要注意！

在星巴克、奈雪的茶、茶百道等品牌的表现中，资本市场对茶、咖啡行业的热情正在下降。

中国食品行业分析师朱丹蓬认为，“在过去的一两年里，金融市场更注重科技股和能源股的短、平、快属性，而食品行业恰恰相反，尤其是新茶行业，这需要投资者长期的耐心和毅力。”

当今茶咖行业壁垒低，产品同质化严重，扩张加快，规模效应形成成为品牌间竞争的关键。

得益于投资门槛低、标准化程度高、可复制性强，茶咖行业已经成为餐饮行业连锁化程度最高的分类。

除星巴克、现代中国茶叶店等少数茶叶品牌尚未开放加盟外，大部分茶叶咖啡品牌已开放加盟，加快规模化。根据2022年的数据，新茶的连锁化率高达44%，而咖啡行业的连锁化率为28%。

随着茶叶行业品牌竞争的日益激烈，几乎“卷不可卷”的趋势，行业已经全面进入了争夺加盟商的阶段。因为在加盟模式下，品牌的利润主要来自加盟费，加盟商提供的食材、包装材料等商品的销售收入。

对于茶叶咖啡企业来说，一些有能力、有资源、有经验的特许加盟店将成为他们追求的宝贵资源，因为这些行业经验丰富、在一线实践的企业家不仅可以提高开店通过率，还可以帮助品牌快速拓展门店网络，促进企业的盈利能力和盈利能力达到一个新的水平。

因此，许多茶咖啡品牌相继出台了针对加盟商的优惠政策。比如米谷咖啡不仅零加盟费，还实行“三免措施”，即免系统服务费、第一次培训费、开业监管费。而且品牌会先支付加盟商的第一批原材料费用。

喜茶2024年第一季度新签约合作费全免；奈雪茶店投资减少至58万元，2024年上半年签约营销补贴6万元；书也烧仙草0品牌费、0合作费、0服务费，城市店加盟前期总预算从19万元降至13.7万元；2024年2-5月，根据签约情况，新加盟合作伙伴开店总额可减少4万元。～27万元，总共可以减少90,000～18万元……

可以预见，2024年，茶叶咖啡品牌之间的抢人大战将继续，品牌之间的战斗将更加激烈。然而，庞大的加盟商管理也很困难。在特许经营制度下，急需解决食品质量和服务问题的情况并不少见。

而且，加盟商也不会那么容易“割”。据餐饮秘诀数据显示，从近两年餐饮企业家最想做的餐饮品类比较来看，2022年有34.3%的企业家对茶很感兴趣，到2023年这一比例下降到29.1%。

潜在加盟商越来越少，但选择越来越多，自然对品牌的要求也会越来越高。品牌要想吸引和留住加盟商，就必须提高自己的要求，包括提供更有竞争力的加盟成本、更完善的供应链管理和更强的产品实力。

真正的环城河是什么？

茶业之所以内卷极其严重，一个很大的原因就是，看不到茶咖公司的环城河究竟在哪里。

事实上，在茶叶和咖啡行业，商品和方法很容易复制，但只有品牌和供应链不能轻易复制。它需要资金和实力的支持，只有行业领先的企业才能玩。

近两年来，头部品牌大幅增加供应链。比如瑞幸在全球范围内寻找豆子，对巴拿马咖啡庄园进行实地检测，建立埃塞俄比亚办公室，建立自己的智能烘焙厂等。库迪咖啡在安徽当涂举行了华东供应链基地揭牌仪式，这是库迪咖啡世界上第一个供应链基地。

在茶叶行业，西茶继续深入上游茶园、果园、牧场和工厂，巩固供应链体系；古茶原料加工基地正式施工破土，花费10亿元，预计2024年4月投产；蜜雪冰城智能生产加工出口基地和亚洲总部项目正式开业，总投资50亿元；现代中国茶叶店投资5.2亿元建设R&D和生产基地...

随着市场竞争的加剧和价格战的升级，品牌利润率将进一步缩小。在这种背景下，供应链的完整性和稳定性尤为重要，甚至关系到品牌后半部分的生死。毕竟在马太效应下，强者不断强势，弱者不断弱势。

除供应链外，联合营销、出海、大健康的趋势也成为茶咖公司寻求增长的新方向。

首先，联合品牌已经成为茶叶和咖啡行业常态化的营销方式。近两年来，新茶和咖啡品牌的联合品牌频繁联合品牌，不断激发消费者的购买欲望和新鲜感。

仅仅2023年，瑞幸咖啡就与“福娃鼻祖”韩美林、卡通IP线狗、贵州茅台等品牌IP联名；Manner先后与祖玛珑、薇诺娜、LV、Jo 多个奢侈品牌，如Malone，时尚潮牌联名；星巴克也在积极跟进，与中国本土“大闹天宫”IP联名。

茶叶行业也是如此。据笔者统计，去年奶茶品牌店如奈雪茶、茶百道、沪上阿姨等都发生了联合事件。联合品牌可以辐射更多的圈子，帮助提升品牌销量。

第二，国内茶业高度内卷，也让一些新茶、咖啡品牌出海寻找蓝海。在海外市场设立了库迪咖啡、瑞幸咖啡、甜啦啦、喜茶等品牌的店面，也取得了大致的成功。

此外，伴随着科学饮食的兴起和消费者对健康饮料的关注度越来越高，茶咖行业也在向健康方向发展。西茶公布配方，霸王茶姬公布热量，上海为满足消费者对健康茶的需求，开启了饮料“营养选择”分级标识试点。

咖啡市场也在发生深刻的变化。除了追求“0糖0卡”的健康理念外，咖啡正在逐渐向外观、社交和功能方向扩展。越来越多的咖啡店开始推广健身、运动等主题，为消费者提供更丰富多样的咖啡体验。

茶叶咖啡市场的增长似乎接近天花板。无论是追求规模扩张、规划上市、优化供应链，还是寻找联合品牌、出海，都指向一个共同的现实——行业正面临转型的关键节点。在这样的变革浪潮中，当市场退潮时，真正的实力和价值将得到测试，但那些只是随波逐流，缺乏独特性的品牌将面临被市场淘汰的风险。