三一重工去年赚了45亿，要支付300亿的理财。

企业利润开始升温，“继任者”却悬而未决。

作者 | 于婞

武丽娟编辑

来源 | 野马财经

野马财经第3810篇原创文章

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投入巨资理财似乎已成为三一重工(6000311).SH)一个持续多年的习惯。至少从2015年开始，公司就开始用自己的闲置资金购买理财。

四月二十八日晚上，公司又宣布，计划用不超过300亿元的自有闲置资金购买低风险理财商品。

那天晚上，公司还公布了2023年度报告，三一重工去年营收732.22亿元，比去年同期下降8.51%，净利润45.27亿元，比去年同期增长5.53%。

所以看到去年赚了45亿的三一重工，却拿出了300亿的理财，很多投资者质疑:“闲置资金买理财？你一点上进心都没有。你不能投资研发。”

而且从2021年开始，三一重工经历了业绩下滑，市值也缩水了。截至4月30日收盘，三一重工每股16.31元，总市值1384.02亿元，比三年前的巅峰时期缩水超过2641亿元。

又计划拿300亿买理财。

实际上，对于公司花大价钱买理财，一些投资者已经习惯了，他们说：“每年理财300亿元。

从过去的公告信息来看，2015年，公司计划用30亿元的闲置资金购买银行理财；2016年也计划30亿元；2017年，两次购买理财计划被抛出，一次是25亿元，一次是50亿元。理财产品的范围也扩大到债券投资、货币市场基金投资、委托理财(包括金融企业理财产品、信托产品、资产管理计划)；2018年，企业财务计划基金增至100亿元以上；2019年超过200亿元；从2020年到现在，每年都有300亿理财计划。

虽然金额逐渐增加，但是公司购买的产品类型变化不大，基本上都会选择保底型或低风险、流通性好、投资回报相对较好的理财产品。交易对手是银行、信托、券商、基金、保险等金融机构，没有相关关系。

而且三一重工表示，事实上，公司的财务投入并不像计划中那么多。

据2023年度报告显示，三一重工去年以自筹资金购买了银行、券商、信托等理财产品，各自购买了34.09亿元、100.28亿元、 总共有187.39亿元，53.02亿元。

公司可以计划花这么多钱，说明账户里的资金还是比较充裕的。年报显示，截至2023年底，三一重工归属于上市公司股东的净资产为680.4亿元，同比增长4.6%。

但是300亿元仍然不是一个小数目，去年占三一重工净资产的44.09%。

香颂资本董事沈萌认为，除了日常流通和资本支出的需要外，如果没有其他短期资金支出安排，上市公司应该更加合理地处理现金利润，特别是在净利润和流动资产安全性极高的情况下，积极扩大对投资者的股息比例，既符合国家九条的有关规定，又增加了对投资者的收益，有助于提高投资者对公司的期望。

国内销售收窄

占国际收入的60%

虽然把闲置的资金拿去理财没有错，但是从拉长时间线来看，从2021年到现在，三一重工收入规模处于不断缩小的状态。，即使在这种情况下，分配给理财的预算也没有减少。

三一重工主要从事工程机械的研发、制造、销售和服务。公司的产品包括混凝土机械、挖掘机械、起重机械、桩工机械和路面机械。其中，混凝土设备是世界第一品牌，挖掘机、大吨位起重机、旋挖钻机、成套路面设备等主要产品已成为中国第一品牌。

几年前，“挖掘机械”是三一重工的热门项目，例如，在2021年，“挖掘机械”的销售收入达到417.5亿元，公司最初的收入占39.34%。然而，由于房地产和基础设施行业的影响，“挖掘机械”的销售收入开始下降，2022年为357.56亿元，2023年进一步降至276.36 亿元。

同样由于房地产下滑等因素，公司国内收入在2021年达到787.14亿元，它占了74.18%的收入。但是到2022年，国内收入下降了47.24%到415.29亿元，到282.64亿元，2023年再次下降31.97%。

所以三一重工开始把目光投向国际市场。2021-2023年，与国内不同，公司的国际收入分别为248.46亿元、365.71亿元、432.58亿元。，呈逐年增长的趋势。

三一重工2023年主营业务收入占国际销售收入的60.48%。

与此同时，去年国际销售部分毛利率也提高了4.42个百分点到30.78%，与国内毛利率23.04%相比相对较高。

所以尽管去年公司的收入有所下降，但是随着国际销售的增长，三一重工的整体收入仍在增加。

2024年，三一重工计划推进全球化转型，增加海外资源配置，全力开拓海外市场。据年报报道，国外市场结构调整呈现高质量发展趋势，大型、高档、绿色、智能产品占比明显增加。

但是，在全球化的过程中，三一重工也可能面临市场风险、市场风险、汇率风险和原材料价格波动的风险。

例如，去年公司的投资收益实际上是-1.77亿元，比去年下降了123.74%，主要是由于远期外汇合约的损失。

“继任者”仍悬而未决

早在2020年，三一重工收入突破千亿，2021年仍然达到1068.73亿元。

在公司超过1000亿元的门店，三一重工实际控制人梁稳根也兑现了十几年前的承诺，用1亿元现金奖励优秀员工。其中，33名金牌员工每人获得100万元奖励，这让当时的一群农民工羡慕不已。在欢乐气氛的映衬下，梁稳根再次作出承诺:当集团上市公司总市值达到1万亿元时，将奖励每位“金牌员工”500万元。

但是奖金发放不到一年，梁稳根于2022年1月19日晚宣布辞去三一重工董事长职务，由总裁接任文波。2023年5月，梁稳根因年龄原因卸任三一集团董事长，由集团董事唐修国、文波轮值董事长任命6个月。

然而，1962年出生的向文波只比梁稳根年轻6岁。他于1991年进入三一集团。后来，他和老板梁稳根一起成立了三一重工，并开始上市。他是公司的老手。唐修国出生于1963年，创业时与梁稳根合作。他是三一集团的创始人之一，也被视为集团的“二号人物”。所以市场普遍认为，轮值董事长的安排是过渡性的。。把目标指向万亿三一集团真正的掌舵人，仍悬而未决。

三一重工实际上是一家家族企业。创始人梁稳根直接持有公司2.78%的股份，并通过三一集团间接持有公司16.58股份，共持有19.36%的股份，是三一重工的实际控制人。

梁稳根出生在湖南农村，恢复高考，然后进入大学。毕业后，他端上了一个金饭碗。然而，在外人眼里，他选择了在海里创业，并带头与袁金华、毛中吾、唐修国三兄弟在1986年3月创办了涟源特种焊接材料厂，也就是三一前身。1991年，涟源焊接材料厂更名为三一集团，然后以此为核心，逐渐发展成为拥有三一重工，三一国际(0631).HK)、三一重能(688349.SH)三个上市公司资本系族。

现在三一重工市值1384.02亿元，三一国际市值175.92亿港元(约合人民币162.94亿元)、重346.59亿元的三一。总市值近2000亿元。

事实上，梁稳根早就打算培养自己的独子梁在中接班集团的领导地位。1984年出生的梁，直到16岁才在公司听到会议。留学期间，他会在假期回到公司训练，毕业后直接进入公司轮岗。然而，过度的期望也是一种压力。梁在中曾直言不讳地说:“我的生活受到了别人的影响。”

但正当外界认为梁在中将承担重任时，他却在2021年11月宣布辞去三一重工董事职务，基本撤出三一重工管理层。

于是，梁稳根在2022年退居二线后，接任文波三一重工董事长。

但也有一些人认为，60岁的人思想和经验都比较完善，能够把握大局，对企业管理者来说正是当年。经过两年的下滑，现在三一重工的表现刚刚好转，到2025年，三一重工董事会将迎来换届，向文波能否继续带领公司前进？