东吴证券非银行团队：证券交易端迎来重大利益 有望进一步激发市场活力

上证报中国证券网讯(记者 8月27日，财政部、税务总局宣布，自2023年8月28日起，证券交易印花税实行减半征收，以激活金融市场，增强投资者信心。

根据东吴证券非银行金融团队的分析，有望在短时间内激活市场，恢复历史经验，减免印花税。降低印花税的主要政策目标是维护证券市场的宏观稳定，促进市场交易活动的提高。自1990年以来，a股证券交易印花税已经下调了7次。从以往调整征收的政策效果来看，减免印花税后的市场反应相对迅速直接，短期内(一般为 1-2 周) 该政策具有刺激市场信心和交易活动的作用。

该团队认为，减免印花税将充分让价市场，投资者的获得感有望提高。据2022年全市a股成交额(224万亿元)计算，预计减免印花税每年将向市场让价1119亿元，全市场投资者的交易成本预计将降低30%。随着系统性交易成本的降低，预计市场活力将进一步受到刺激。

这支队伍进一步表示，利好频繁落地，政策坚韧值得期待。自中央政府提出“激活金融市场，增强投资者信心”以来，出台了一批建设性措施，包括优化转融资利率、降低结算准备金比例、降低证券交易经手费、阶段性收紧IPO节奏、降低融资融券保证金比例、规范股东减持等。这一系列政策边际提高了市场交易活动。同时，监管部门也在广泛征求活跃金融市场的意见，政策的可持续性也逐步得到证实。所以，相信目前还处于政策窗口期的早期阶段，未来围绕投资方、融资方、交易方的改革仍然值得期待。

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