回到3.2亿美元以上的外储规模 维持外汇市场供需基本平衡

上证报中国证券网讯(记者 范子萌)我国外汇储备回到3.2亿美元以上，升至年内次高水平。

国家外汇管理局8月7日发布的数据显示，截至2023年7月底，我国外汇储备规模为32043亿美元，比6月底上涨113亿美元，上涨0.35%。据专家分析，外汇储备规模不断回升，进一步巩固了“三大市场”(宏观经济、国际收支和外汇储备)的稳定汇率。

另一方面，中国央行继续加持黄金，直到7月底，中国人民银行黄金储备环比增长74万盎司，连续第9个月增长，目前各国央行大举购买黄金，购买黄金量创历史新高。

超过3.2亿美元 我国外汇储备规模持续环比增长

七月份，我国外汇储备规模连续第二个月环比增长。

估值效应是主要驱动力。中国银行证券全球首席经济学家管涛告诉记者:“外汇储备规模的回升主要是由于汇率转换和资产价格变化的正估值效应。

回顾过去，7月份，由于主要经济体的货币政策和预期、世界宏观经济数据等因素，美元指数下跌，全球资产价格整体上涨。其中，美元汇率指数下跌1.0%至101.9，非美元货币整体增值；标准普尔500股指上涨3.1%，标准普尔500股指上涨3.1%。

中国外汇投资研究院副院长赵庆明告诉记者，7月份，中国外汇储备规模环比增长，大部分来自汇率转换因素。据初步统计，汇率转换因素对7月份的外汇储备余额产生了超过100亿美元的升值效应。在资产价格方面，由于全球债券价格相对稳定，对外汇储备的影响可以“忽略”。

“随着外汇储备规模的增加，中国稳定汇率的‘三大市场’(宏观经济、国际收支和外汇储备)得到了进一步巩固。”管涛表示，7月底，外汇储备规模升至年内次高，比去年平均月储备规模高出853亿美元。日前，中央政治局大会也重申，“要保持人民币汇率在合理平衡水平上的基本稳定”。

外汇市场的供需持续平衡 预计外储规模将保持基本稳定

在外汇市场供需保持基本平衡的同时，外汇储备继续回升。

中国民生银行首席经济学家温彬说:“在去除汇率和资产价格因素后，我们可以计算7月份国际收支导致的外汇储备变化应该在合理的范围内，这表明中国外汇市场整体运行稳定，国内外汇供需基本平衡。

根据温彬的分析，从高频数据和前瞻性指标来看，预计7月份中国进出口顺差仍保持在较高水平，外商直接投资保持稳定。从“北向通”资金流入来看，股市呈现净流入。

展望我国外汇储备规模的波动趋势，业界认为基本面因素有利于外汇储备规模保持基本稳定。温彬认为，随着一系列稳定的外贸和稳定的外资政策的有效性，货物贸易将继续发挥稳定的国际收支基本作用，跨境投资有望得到改善，国际收支将继续保持基本平衡格局，有利于外汇储备规模的基本稳定。

光大金融市场部宏观研究员周茂华表示，从趋势来看，中国经济稳步复苏，经济长期改善，人民币资产长期配置价值突出，跨境资本双向有序流动，国际收支基本平衡，外汇储备有望保持在3亿美元以上。

中央银行黄金储备“九连增”

从今年开始，全球央行的“大规模”购金势头仍在持续。在强劲的购金热潮中，我国央行的黄金储备也实现了“九连增”。

根据世界黄金协会的最新数据，上半年，中央银行购买了387吨黄金，创下历史新高。根据中国人民银行官网8月7日的更新数据，截至7月底，中国人民银行黄金储备报告为6869万盎司，比上年增长了74万盎司。这也是中国人民银行黄金储备连续第九个月增长的原因。

业内分析认为，储备资产多元化的考虑、近年来黄金稳定的收益、对冲金融风险的能力等因素共同推动了全球央行的黄金购买决策。

Louise，世界黄金协会资深市场分析师。 Street表示，“在过去的一年里，央行的黄金购买创下了历史新高，主导了全球黄金市场。虽然今年第二季度需求略有放缓，但这一趋势仍然凸显了黄金作为避险资产的重要地位，尤其是面对持续的地缘政治紧张和具有挑战性的经济环境。

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