利好力量正在存款，a股情绪越来越暖和，基金销售现状如何？

炎热的夏天，金融市场却出现了“冰火二重天”。

随着高层会议的召开和各部委政策的陆续实施，a股市场逐渐回暖，北向资金也全力加仓，“牛市旗手”连日上涨。但对于上半年相对清淡的基金市场来说，是否温暖了？

经纪人中国记者走访多位业内人士后发现，自7月份以来，公募基金整体赎回表现稳定，市场仍保持净认购。其中，货币基金和固定收益产品中的中短期债务基金和被动指数基金成为市民的主要选择，主动股权基金销售持续疲软，股票债务“翘板”效应明显，投资者风险偏好明显降低。

虽然股权投资相对冷淡，但机构投资者行动频繁，在积极逢低买入、放开限购的同时，各种措施向市场传达了专业投资者对中国股市的信心。然而，个人投资者仍在观望市场，一些业内人士表示，随着政策支持信号的逐步明确，个人投资者对股权投资的信心也在积极修复。

基金整体赎回稳定，股债“翘板”效应明显。

上海上海一家中型公募的网金负责人告诉券商中国记者:“公募基金下半年开始的销售情况基本延续了上半年的走势。”从我们基金公司销售部门的角度来看， 市场上有增量资金，其中相当一部分流入了货币基金。但在非货币基金中，市民的选择主要是固定收益产品中的中短期债务和指数基金，主动权益基金对市民的吸引力仍然相对较差。"

据华北某中型公募电商总监介绍，近期基金销售情况并不理想。“从互联网端的数据来看，除了个别企业，爆款产品的规模还在增加，整体不是很乐观，应该是缩水。”他告诉券商中国记者，上半年基金规模的增加主要依靠固定收益产品的支撑，股票和债务的发行受到冷却，股票和债务的“翘曲”效应明显。

但在上述网络黄金负责人看来，虽然股权产品销售业绩不佳，但从各渠道总结来看，整体市场仍在增长。“基金赎回仍然稳定，但从产品类别的分布来看，市民的风险偏好明显下降。”

这种情况可以从最近公布的市场数据中得到证明。根据天相投资的数据，截至第二季度末，各类基金期末总份额为25.15万亿份，较上季度增长4%，整体仍处于净认购状态。本季度，共有33只公开募集的净认购份额超过100亿。从赎回类型来看，债券基金、货币基金和被动指数基金的净认购较多，而混合基金的规模缩水。

具体而言，Wind数据显示，第二季度，债券基金增长最多，超过7200亿元。其中，中长期纯债基金增长超过3100亿元，短期纯债基金增长超过2000亿元。混合一级债基、混合二级债基、可转换债基、被动指数债基等。都实现了100亿元的增长。另外，货币基金也有很多增长，第二季度，货币市场基金增长超过5200亿元。

在股权投资中，被动指数基金增长迅速，增长超过1200亿元。然而，第二季度混合基金规模迅速下降，共减少超过3400亿元。其中，部分股票混合基金减少超过1900亿元，灵活配置减少超过900亿元，部分债务混合减少超过500亿元。第二季度，70%的混合基金出现净赎回。

机构积极加码权益投资

业内人士认为，在目前的市场环境下，个人投资者避险情绪较高，观望较多的情况并不令人惊讶。

“基金一直是‘容易做不容易做，容易做不容易做’。没有大幅上涨，个人投资者很难大规模进入市场。当股市稍有改善时，个人投资者也习惯于赎回前波被套的商品，获利。”上述网络黄金负责人表示。他认为，个人投资者的投资习惯也是基民赚钱效益不如基金的重要原因。

与投资者的谨慎相比，组织的行动要积极得多。“组织现在正在增加权益投资。”上述网络黄金负责人告诉券商中国记者。他认为，当市场变冷时，组织将是第一个做出“逆行”决定的投资者。“他们有一套科学的估值方法，在判断时更加理性，不完全受市场情绪影响。”

一些渠道人士向记者证实了这一观察。她告诉券商中国记者，根据他们的调查，机构投资者确实积极增加a股的位置。她认为，一方面，机构投资者普遍对中国经济的韧性有很强的信心；另一方面，a股目前的估值仍然很有吸引力。

除加仓外，取消限购的动作也在同步进行。七月份以来，不少知名基金经理纷纷放开限购，迎接市场资金。比如招商基金朱红裕管理的招商核心竞争力取消了A类份额50万元和C类份额20万元的限额要求；瑞源基金赵枫管理的瑞源平衡价值取消了三年内限购1万元的要求。上述渠道人士表示，机构的一系列操作也在向市场传达专业投资者对中国股市的信心。

相信中国股市的韧性仍然存在。

虽然股市压力很大，但一些市民在接受券商中国记者采访时表示，他们仍然对中国股市有信心，并将通过低位买入和固定投资参与。“中国整体仍在大方向发展，潜力巨大。虽然过程中可能会有一些波折，但作为全球经济的重要推动者，我相信我的韧性是无穷无尽的。”

一些市民也向券商中国记者表达了类似的信心。他认为，中国股市承载着许多功能，包括协助实体经济融资、协助市民实现财富增值等。“很多人希望看到中国股市蓬勃发展，期待找到财富增长的机会。这种共同的愿景会促使人们密切关注市场趋势，寻找有前途、有成长性的企业，从而获得更好的投资回报。”

他说：“现在我们已经看到了政策上的支持，这为股票市场的发展提供了鼓励。上述渠道人士表示，“尽管权益市场的热度尚未完全恢复，但对市场有信心的基民数量仍在增加。然而，他还建议投资者在波动中保持理性，抓住机会，防止盲目随大流。“只有在深入分析股市前景后做出决策，才能在未来的投资道路上稳步前进。

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