基金公司频繁增资“输血”，绝非长期计划。

近年来，金融市场波动加剧，部分基金公司陷入规模停滞、日常开支相对刚性的困境。通过增加注册资本，开启新的业务模式，已经成为许多基金公司的选择。

近两年来，基金公司的增资进入了密集期。Wind数据显示，截至8月5日，今年以来，国融、中信建投等10家基金公司相继增资。然而，2022年，基金公司的增资频率高达13次。相比之下，2021年只有5家基金公司增资。

很多业内人士表示，增资可以增强基金公司的资本实力，提高抵御风险的能力，也有利于基金公司的战略布局和业务拓展。与此同时，也有一些小型基金公司因为自身特殊情况，仍然在输赢线上挣扎，需要通过“输血”来摆脱短期困境。

今年已有10家基金公司增资

近两个多月来，基金公司增加注册资本的行为越来越频繁。

8月4日，国融基金宣布，国融证券股权和上海谷若投资中心(有限合伙)经公司第三十一次股东大会审议通过后，向公司增资2000万元，其中国融证券投资1060万元，上海谷若投资中心(有限合伙)投资940万元。增资结束后，公司注册资本由2.0亿元增加至2.0亿元 2.2亿元，股东不变，国融证券投资比例为53%，上海谷若投资中心(有限合伙)投资比例为53%。 47%。

根据Wind数据分析，加上国融基金，下半年增资的基金公司多达6家，今年增资的基金公司多达10家。然而，2022年，基金公司增资频率高达13次。

部分基金公司增资频繁。自2022年以来，湘财基金和路博迈基金连续两次增资，国融基金、贝莱德基金、富达基金连续三次增资。

在一位业内人士看来，近期基金公司频繁增资主要有两个原因:一是2022年公募基金规模增速放缓，而今年新基金发行明显放缓，直接影响管理费收益下降，给基金公司运营带来一定压力；二是公募行业竞争加剧，基金公司实力和竞争力通过增资提升。

“首先，公募行业的竞争越来越激烈。公募基金公司有拓展业务、提升行业竞争力的需求。通过增加资金，可以加强基金公司在投资研究和持有业务方面的能力建设。其次，随着基金公司管理规模的不断增加，对其抗风险能力提出了更高的要求。增资可以扩大基金公司的风险准备金，为进一步拓展业务做好充分准备；此外，还有一些小型公募基金公司由于自身的特殊情况仍然挣扎在赢亏线上，需要通过“输血”来摆脱短期困境。”上海证券基金评估中心高级分析师池云飞总结了基金公司增资的几个核心需求。

陈星(中国)基金研究中心高级分析师屈陈晨也认为，基金公司的增资主要与日益激烈的市场竞争和日益复杂的经济环境有关。在激烈的竞争下，一些基金公司可能会面临规模不足、盈利压力或运营困难等问题，需要通过增加资金来获得更多的资金支持。

“从资本实力和竞争力的角度来看，增资可以提高公司的资本实力，增加运营灵活性，降低运营风险。增资后，公司将有更多的资源用于产品创新和市场推广，从而提高竞争力。此外，一些公司将通过增加资金来改变股权结构，进一步优化公司的治理结构，提高公司的运营效率。”屈辰晨进一步分析。

公募基金前高管、财经自媒体矩阵创始人孙万龙也承认，公募基金公司的盈利模式非常简单，只能靠管理费来盈利。但费用相对刚性，如人员、租金、系统等。，正常情况下一年超过3000万。“行业竞争激烈，马太效应加剧，市场影响叠加。中小公募在收益端受到很大影响，资本紧张，增资输血是必然的。”

他认为，增资输血可以分阶段减轻公募基金公司的日常经营压力，改善监管指标，增加在业务端的投资，实现正常循环。

次新基金公司和小型基金公司 成为增资“主力军”

就增资基金公司而言，次新基金公司和小型基金公司是增资的“主力军”。

在今年增资的10家基金公司中，除中信建投、摩根士丹利、南华基金能够进入行业前100名外，其他7家公司均排名1000名，5家基金公司管理规模不足50亿元。

从成立时间来看，路博迈基金成立不到两年，富达基金和贝莱德基金成立不到三年，都是外资部门的次新基金公司。

两类基金公司增资的目的也不一样。上海证券基金评价研究中心高级分析师孙桂平表示，增资“输血”可以缓解公司财务压力，保持公司正常运营，对于管理规模较小、处境困难的基金公司；对于次新基金公司来说，可以满足基金公司申请业务许可证、开拓业务领域的需求，进而提高综合竞争力，尽快提高市场管理规模和盈利能力。

一位业内人士还提到，公募基金公司增资一般是为了扩大业务范围，提高竞争力，满足监管政策，增强抗风险能力。

“由于成立时间短等因素，新基金公司增资的主要目的可能是快速扩大市场份额，提高知名度。小型基金公司增资可能更多的是考虑生存问题，提高自身的风险抵抗力，稳定公司运营。”他进一步分析。

孙万龙认为，无论是次新基金还是其他小型基金公司，增资主要来自于增强资本实力、提高管控评估标准、增加业务开发、丰富投资研究团队等重要支出的投入。其次，满足部分机构合作的准入要求，如有机构准入要求，明确净资产不低于1亿元。

依靠股东方的“输血”只能解决燃眉之急。 并非长久之计

记者注意到，随着基金行业运营成本的不断上升，一些公募将依靠股东继续“输血”生存。对此，不少业内人士表示，依靠股东持续“输血”只是短期对策，基金公司要从提高效率、提高质量等方面寻求长期优质发展。

孙万龙说，股东持续输血只是缓解燃眉之急，不是长久之计。公募基金公司原本是轻资本运营，规模效应非常典型。长期的健康发展仍然需要优秀的投资业绩来驱动业务的健康发展。规模越大，公司自然就活了。

“这种情况可能是因为这些基金公司面临着巨大的盈利压力和激烈的市场竞争，但他们希望通过不断增加资金来维持业务稳定，扩大市场份额。”屈辰晨认为，过度依赖股东的资金注入可能会导致治理风险和长期盈利能力的不稳定。基金公司需要寻求长远发展，降低企业成本，提高效率，优化产品结构和服务质量。

“依靠股东‘输血’可以帮助基金公司暂时稳定运营，但长期依靠这种模式可能会对公司的治理结构和战略方向产生不利影响，导致公司无法健康发展。”一位业内人士提到。

孙桂平提到，近年来，随着经济的发展和居民财富的不断增加，公募基金行业发展迅速，成为物质财富管理的重要工具，未来行业发展空间广阔。随着行业规模的增加，赚钱效应吸引了越来越多的机构参与公募基金行业，促使公募基金牌照稀缺，具有一定的发展潜力，股东愿意投入资源维护。另外，公募基金业务和股东自身业务也可能有一定的协同作用。

走特色化和差异化竞争路面

记者注意到，这是股东持续的“输血”，这是一些基金公司面临的损失。很多业内人士表示，这类基金公司可能需要重新进行战略调整，找到市场定位和发展方向，寻求新的盈利增长点。

孙万龙表示，部分基金公司长期亏损，同时也持续增资，只能说明公司长期经营不佳。这一行业在发展过程中给予了不少牌照收益，做不到是有原因的，比如股东问题，高管队伍问题，机制问题等等。打破游戏的方法在于制度和人才，在此基础上脚踏实地地做好业绩和客户服务，由浅入深，别无他法。新一轮AI革命和由此衍生出来的互联网新业态将给予弯道超车的机会，关键在于公司股东和管理层要能够把握住。业界人士都是聪明人，传统的打法几乎没有出路。

一位业内人士认为，如果长期亏损持续增资，对于基金公司来说是不可持续的，股东不可能继续向基金公司输血。对于基金公司来说，不能长期依赖外部输血，而要尽早提高自己的造血能力。随着公开发行公司数量的逐步增加和市场竞争的加剧，中小型基金公司应该依靠自己的禀赋，专注于多元化的投资策略，引导特定的客户群体，提高运营效率和客户服务水平，走特色化和差异化的竞争道路。

“这从侧面反映了一些基金公司在战略方向、管理水平、市场竞争力等方面可能存在的问题。对于这类基金公司来说，除了增加资金外，还可以重新思考自身资源优势的战略方向，提高管理和运营效率。如有必要，还可以考虑寻找合适的外部合作或兼并重组机会来打破游戏。”池云飞提到。

屈辰晨建议，面对亏损，这类基金公司可能要考虑以下几个方面来寻找破局:一是寻找提高盈利模式的方法，基金公司可能需要通过降低企业成本、提高产品线、提高管理效率等方式，对自己的经营状况进行梳理和深入分析，优化自己的经营。对持续亏损的基金企业，为了寻求新的盈利增长点，可能需要进行战略调整，重新定位市场定位和发展方向。此外，基金公司还需要更加注重其产品的业绩和质量，通过增强投资者的感受来吸引更多的投资者信任和可持续的现金流，从而提高公司的盈利能力。

编辑：小茉

审批：许闻

本文来自微信微信官方账号“中国基金报”（ID：chinafundnews），作家：陆慧婧 原标题：10家基金公司，获得“输血”，36氪经授权发布。

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