宇树拿下4000亿神话！王兴兴成为最富90后

宇树上市首日暴涨629%！

8月19日，宇树科技正式登陆上交所科创板。发行价150.80元，开盘直接冲到1100元，暴涨629.44%，市值瞬间达到4449亿元。

按照开盘价计算，中一签500股的投资者，账面浮盈约47.46万元。

IPO完成后，王兴兴直接及间接持股约30.02%。按照开盘市值静态计算，持股价值约1336亿元。1990年出生的王兴兴由此超过影石创新创始人刘靖康等90后创业者，成为目前公开持股市值最高的90后创业者之一。

宇树上市当天也是一场罕见的造富盛宴。美团、红杉、经纬、顺为、腾讯、阿里、中国移动等一长串股东站在身后。

171名员工通过资管计划参与IPO战略配售；DeepSeek花1.41亿元拿下93.34万股。

唯一有些尴尬的名字，是王兴兴的老东家大疆。

大疆其实很早就看中了宇树。2018年甚至一度成为宇树最大的外部股东，第二年却选择退出。

今天回头看，这可能成为中国科技投资史上最惨烈的“踏空”。

1336亿身家诞生

171名员工跟着发财

宇树此次IPO发行4044.64万股，募资60.99亿元，发行后总股本约4.04亿股，发行市值约610亿元，对应2025年摊薄后市盈率219.23倍。

8月19日开盘，1100元的价格把估值瞬间抬到4449亿元，相当于IPO估值的7倍多。

拿2025年17.08亿元收入计算，开盘市值已经达到年收入约260倍。

事实上，资本买的显然已经远远超过宇树今天卖出去的机器人。

最大赢家当然是王兴兴。

发行前，他直接持有23.82%股份，通过员工持股平台上海宇翼间接持有9.54%，合计约33.36%；IPO稀释后降至约30.02%。1100元开盘价之下，这部分股份价值约1336亿元。

1991年出生的机械结构负责人杨知雨、1990年出生的销售负责人陈立、1993年出生的软件负责人张阳光，上市前分别间接持有约0.49%、0.26%及0.15%的股份。

据估计，3人的持股价值依然分别接近20亿元、10亿元和6亿元。

更大的员工群体通过战略配售上车。

宇树员工1号、2号资管计划共有171名高管和核心员工参与，合计获配约180万股，认购金额2.71亿元。按开盘价计算，这批股票市值一度接近20亿元，账面增值超过17亿元。

DeepSeek也赶上了这场盛宴。

梁文锋旗下DeepSeek以战略投资者身份获配93.34万股，投入约1.41亿元，锁定36个月。若只按照1100元开盘价静态计算，这批股份市值超过10亿元。

老股东赚得更多。

发行前，美团系合计持有宇树约9.65%，是最大外部产业股东。

红杉中国约7.11%，经纬创投约5.45%，雷军旗下顺为资本相关主体Astrend IV约4.42%。

大疆为何错过250亿元？

王兴兴读上海大学硕士时就开始研究四足机器人，做出的XDog在海外网络获得关注。

2016年毕业后，他曾短暂进入大疆担任机械工程师，很快离职，在杭州成立宇树科技。

两年后，大疆又找了回来。

据悉，2018年大疆相关基金曾以约1012.86万元投资宇树，一度取得约17%股份，当时宇树估值只有约6000万元，工商登记也已经办理。

只是到了2019年，大疆通过减资退出。

大疆为何退出，至今没有官方完整解释。

多家媒体援引投资圈人士称，2019年前后大疆经历大规模内部反腐，对外投资业务随之收紧，宇树项目受到波及。大疆面对近期媒体询问，只回应“不予置评”。

有媒体估计，大疆当年如果继续持有，到发行阶段已经对应数十亿元账面价值。如果再套用首日开盘价，数字还会成倍放大。

事实上，波士顿动力（Boston Dynamics）很早就让机器狗跑起来，却长期停留在价格昂贵的工业和科研设备阶段。宇树选择的是另一条路。

公司从四足机器人开始不断降低价格，把电机、减速器、编码器、控制系统等大量核心环节掌握在自己手中，通过规模生产继续压低成本。

如今宇树官网上，人形机器人R1海外起售价只有4900美元，G1约1.35万美元，而H1仍属于9万美元级产品。

与此同时，人形机器人也正式超过机器狗。

2025年宇树纯人形机器人出货超过5500台，全球第一。

人形机器人收入在2025年前9个月达到5.95亿元，占主营收入51.53%，第一次超过四足机器人。公司报告期内四足机器人累计销售则超过3万台。

宇树把4000亿估值摆上桌

中国机器人公司开始集体排队上市

宇树IPO最重要的影响，可能发生在宇树之外。

此前港股已经有优必选等机器人上市公司，但A股一直缺少足够纯粹的人形机器人标的。宇树上市后，投资者第一次可以用营业收入、出货量、利润和二级市场市值，给整个具身智能行业画出一条价格线。

机器人创业公司也正在集体赶往资本市场。

智元机器人7月确认启动赴港上市流程；乐聚智能、云深处科技已经进入交易所问询阶段。

众擎机器人被彭博报道以保密形式申请香港IPO。

截至8月中旬，港交所排队企业中，主业涉及机器人和具身智能的公司已经超过50家。

市场竞争也突然拥挤起来。

智元2026年6月累计生产机器人已经突破1.5万台。

优必选继续拿工业人形机器人订单；乐聚、众擎、银河通用、自变量都在寻找工厂、零售、物流等真实场景。

海外还有特斯拉Optimus、Figure以及现代汽车旗下Boston Dynamics。

在《电商最前线》看来，人们已经愿意拿数千亿元，为一个尚未完全到来的机器人时代提前下注。

王兴兴从大疆离职时带走的，只是一条少有人看懂的技术路线。

今天，这条路跑到了科创板，也把一个90后工程师送上千亿身家。

而至于机器人到底什么时候真正开始干活，为人类开始养老，至今我们没有准确答案。

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