海底捞2025年净利下滑14%：同店日销下降 员工减少超万人

澎湃新闻记者 邵冰燕

作为中式连锁火锅行业的领军企业，海底捞在2025年面临业绩压力。

3月24日，海底捞国际控股有限公司（简称“海底捞集团”，6862.HK）发布了2025年全年业绩报告。报告显示，去年集团全年营收达到432.25亿元，较上一年同比增长1.1%。不过，海底捞餐厅的系统销售额却同比下滑了3.7%。

海底捞集团过往年度数据，来源于wind

财报解释道，海底捞餐厅的系统销售额涵盖了所有海底捞品牌餐厅的销售总额，包括自营餐厅和加盟餐厅。虽然加盟餐厅的销售额没有直接计入集团综合损益表，但会通过持续的特许权使用费为集团收入贡献力量。

受翻台率下降以及产品、场景等创新模式调整等因素影响，海底捞集团去年的年内利润、核心经营利润等数据均出现波动。具体来看，2025年核心经营利润为54.03亿元，同比下降13.3%；净利润为40.42亿元，同比下降约14%；公司拥有人应占利润为40.5亿元，同比下滑约14%。

根据wind数据，海底捞集团上一次净利润下滑是在2020年，当时净利降幅超八成，2021年更是由盈转亏。

公告显示，2025年海底捞餐厅经营收入占比从上年的94.5%降至86.9%。截至去年底，集团共运营1383家海底捞餐厅，同比净增15家。其中自营门店1304家，同比净减51家；加盟门店79家，同比净增66家。去年有85家自营餐厅因经营未达预期主动关停，或因商业地标迁移、设施老旧而搬迁。

从海底捞餐厅业务数据来看，2025年自营餐厅整体翻台率为3.9次/天，上年同期为4.1次/天；顾客人均消费97.7元，较上年的97.5元略有上升；全年接待顾客超3.84亿人次，同比下降7.5%。

2025年海底捞餐厅同店平均日销售额为7.95万元，同比下滑6.7%；同店平均翻台率3.9次/天，上年同期为4.1次/天。

在业务结构上，多元业务成为重要增长来源，其中外卖业务表现突出。2025年海底捞集团外卖业务收入达26.58亿元，同比增长111.9%，业务占比从2024年的2.9%提升至6.1%，主要得益于“下饭菜”业务的快速增长。

财报指出，外卖业务已成为集团收入增长的重要支柱，未来将助力集团高质量发展。目前全国已布局超1200个外卖网点，与主流外卖平台深度合作。集团还在持续优化外卖运作机制，研发适配外卖场景的新产品，提升外卖业务利润率，同时支持“红石榴计划”下其他品牌开展外卖业务。

2025年其他餐厅经营收入达15.21亿元，同比增长214.6%，主要归因于“红石榴计划”推出的创新餐饮品牌，以及露营火锅、企业火锅等多元餐饮场景的贡献。

财报显示，2025年海底捞集团正式进入“多品牌并行”的集团化运营新阶段，“红石榴计划”已从内部孵化转向市场扩张。截至去年底，集团已运营20个子品牌，涵盖海鲜大排档、寿司、西式轻食、小火锅及中式快餐等细分领域，共计207家餐厅。

为推动创业项目协同发展，集团重新梳理“红石榴计划”规则，建立“掌勺人”和“百姓餐厅”双体系孵化机制：前者聚焦员工自主创业，激发内部创业潜力；后者由总部主导策划推动，实现多品类、多层级市场覆盖。

围绕“不一样的海底捞”战略，海底捞在门店和产品层面持续探索。针对不同消费场景，打造了鲜切店、夜宵店、亲子店、宠物友好店等多元门店模型，累计完成超200家特色主题门店改造。

财报强调，数智化技术是支撑未来多品牌规模化扩张的核心引擎。2025年，集团规划建立全品牌共享的“餐饮生态智能中台”，确立技术驱动扩张的战略方向，推动管理模式从“经验依赖”向“数据决策”转型。

值得关注的是，截至2025年底，海底捞集团员工总数为125620人，同比减少11558人，降幅约8%。员工成本（包括薪金、工资、津贴和福利）从2024年的141.13亿元微降0.3%至2025年的140.73亿元，占收入的比例从2024年的33%降至2025年的32.6%。

展望未来，财报提到，集团将持续提升消费者用餐体验，满足个性化需求；全面推进“红石榴计划”，通过制度创新、人才引进、管理协同等实施多元化经营战略；加大智能中台研发投入，优化加盟与直营协同效率，以数字化运营赋能管理；此外，还将策略性寻求收购优质资产，进一步丰富餐饮业态和顾客基础。

截至3月24日收盘，海底捞股价报15.99元/股，上涨5.41%。