AI助力腾讯云实现规模化盈利 马化腾宣布今年AI投入翻倍

腾讯财报亮点：云业务首获规模盈利，姚顺雨主导的AI大招即将揭晓

腾讯云的盈利节点，比市场预期提前到来。

智东西3月18日消息，腾讯控股发布2025年第四季度及全年财报。数据显示，腾讯总营收达7518亿元，其中To B业务收入创新高，达到2294亿元，企业服务增长势头强劲，最受关注的是——腾讯云首次实现年度规模化盈利。

腾讯董事会主席兼CEO马化腾在财报中表示：“2025年我们保持了稳健增长，云业务收入加速增长并实现规模化盈利。”

▲腾讯历年ToB业务营收（智东西制图）

这意味着曾被视为“烧钱板块”的云业务，正式进入盈利阶段。此前国内仅阿里云宣布全年规模化盈利，华为云尚未公布盈利情况。

AI是推动云业务盈利的关键因素。元宝、Ima、QQ浏览器等腾讯系AI产品快速渗透市场，部分应用月活已突破千万甚至亿级。

在业绩电话会议中，马化腾提到“养虾”概念，他认为“龙虾”（开源AI Agent框架OpenClaw的昵称）能让AI落地更多场景，而非局限于ChatBot，可结合微信的去中心化理念推进应用。

今年以来，腾讯围绕OpenClaw等AI Agent打造的“工具矩阵”逐渐成型，WorkBuddy、QClaw、云开发平台等产品开始连接开发者、企业与应用场景。此前马化腾曾在朋友圈转发腾讯“龙虾”产品矩阵推文，称相关产品将陆续推出。

“这些积极的初期成果，显示AI投入将为我们开辟新机遇。”马化腾说道。

腾讯总裁刘炽平在电话会议中透露，去年腾讯在AI新产品上投入180亿元，今年投入至少翻倍。

截至3月18日财报发布前收盘，腾讯股价同比上涨0.09%，报550.5港元/股（约482.68元人民币/股），总市值达50130亿港元（约43954亿元人民币）。

01

腾讯云实现盈利

12年深耕终迎收获

中国云计算行业有个共识：这是需要长期投入的领域，回报周期约十年。腾讯云的发展恰好印证了这一点。

2013年腾讯云全面开放公有云服务，到2025年首次实现全年规模盈利，正好走过12年。财报指出，供应链优化及PaaS、SaaS业务的强劲增长，推动腾讯云实现这一突破，进入高质量发展阶段。

今年1月中旬，腾讯云副总裁杨晨曾透露，腾讯公有云从2024年第四季度已开始盈利，这与剥离非核心业务、聚焦平台产品有关。

过去几年，国内云厂商曾陷入价格战，为抢占市场份额不惜低价竞争。腾讯云的盈利标志着行业从“拼规模”转向“拼质量”，背后有三层变化：

一是需求结构变化。过去云业务增长主要依赖互联网客户（如游戏、电商），现在AI成为核心驱动因素。大模型训练、推理及智能体部署对算力、存储等需求激增，直接拉动云资源消耗。

二是产品结构变化。单纯的IaaS资源利润较低，腾讯近年强化PaaS与SaaS能力，如音视频、数据平台、AI工具链等高附加值产品，成为利润增长点。

三是效率提升。随着规模扩大和供应链优化，腾讯云的成本结构明显改善，为规模盈利奠定基础。

企业服务需求的变化支撑了这一转变。财报显示，金融科技及企业服务板块（To B业务）全年营收2294亿元，占总营收的31%，创历史新高，其中企业服务收入同比增长22%。这背后是AI带来的结构性机会——企业对AI算力、平台和工具的需求爆发，让云服务从“卖资源”转向“卖能力”。

▲腾讯各业务板块营收情况（智东西制图）

从全球市场看，腾讯云补上了与国际巨头的关键短板。AWS、微软云等国际厂商的云业务已成为利润核心，腾讯云也进入了类似的发展轨道。

02

研发投入超857亿

姚顺雨主导的AI大招将发布

腾讯2025年投入最多的领域无疑是AI。

财报显示，腾讯2025年研发支出达857.47亿元，资本开支791.98亿元，均创历史新高。这些资金主要投向大模型和智能体两大核心方向。

▲腾讯2025年业绩概况（智东西制图）

财报还预告，混元3.0大模型即将发布，其智能化水平相比混元2.0将显著提升。

这将是AI专家姚顺雨加入腾讯后的首次重要成果，“显著跃升”的具体表现引发行业关注。

2025年12月17日，腾讯宣布前OpenAI研究员姚顺雨出任“CEO/总裁办公室”首席AI科学家，同时兼任AI Infra部与大语言模型部负责人，向刘炽平、卢山双线汇报，成为混元研发的核心负责人。

同期，腾讯为混元3.0研发调整组织架构，新成立大语言模型部、多模态模型部、AI Infra部、AI Data部及数据计算平台部，确立大模型与AI产品一体化发展思路，标志着AI成为腾讯全业务的核心主线。

今年2月3日，姚顺雨团队发布CL-bench基准，用于评测大模型从上下文学习新知识的能力，揭示大模型的核心瓶颈（表现最好的GPT-5.1（high）任务成功率仅23.7%）。混元3.0在解决这一瓶颈上的能力备受期待。

此外，财报公布了腾讯在多模态领域的进展：混元图像3.0生图模型上线元宝后，春节期间AI创作量达数十亿次；混元3D创作引擎保持行业领先，正在构建全球开放技术生态。

研发投入已转化为技术壁垒。截至2025年底，腾讯全球专利申请超9.4万件，授权超5.2万件，覆盖从基础模型到开发工具再到应用产品的完整AI技术栈。

03

AI产品月活突破

“龙虾”智能体矩阵逐步成型

To B业务体现赚钱能力，C端AI产品则体现规模效应。

最突出的是元宝，这款AI应用月活跃用户突破1亿，进入“亿级俱乐部”。上线“元宝派”后，元宝正在探索AI社交、多模态等新功能，搜索能力也在快速迭代。

围绕OpenClaw的需求增长，腾讯推出WorkBuddy、QClaw、云开发平台等产品，覆盖个人、开发者和企业场景。

腾讯的AI布局采用“多点开花”模式，以下是部分财报数据：

- Ima（AI工作台）月活突破1300万，知识库文件超4.2亿；

- QQ浏览器推出全场景AI+服务，AI能力累计服务超1.3亿用户；

- 搜狗输入法混元驱动AI语音识别准确率达98%，移动端月活超6.7亿；

- 腾讯会议AI用户量同比增长超150%；

- 腾讯云代码助手CodeBuddy覆盖超90%工程师，编码时间缩短40%。

用户使用搜狗输入法语音输入、腾讯会议记笔记、QQ浏览器搜索时，背后都有混元大模型的支撑。

04

结语：AI Agent热潮

推动云厂商增长

2025年，AI Agent成为科技圈热点，云厂商是直接受益者。Agent需要算力、模型服务、数据工具和安全防护，这些都依赖云平台。

对腾讯云而言，2025年的盈利不是终点，而是新起点。AI从投入阶段转向产出阶段，云业务从成本中心变为利润中心，腾讯的增长逻辑正在重构。

正如财报所述：“这些积极的初期迹象表明，AI投入将为我们开辟新机遇。”刚实现盈利的腾讯云，是这一机遇中最受期待的部分。

本文来自微信公众号“智东西”（ID：zhidxcom），作者：李水青，36氪经授权发布。

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