央行启动6000亿元MLF操作 持续释放流动性支持信号

【导读】央行开展6000亿元中期借贷便利操作

中国基金报记者 张玲

2月24日，中国人民银行发布公告称，为维持银行体系流动性合理充裕，将于2026年2月25日以固定规模、利率招标、多重价位中标的方式，开展6000亿元1年期中期借贷便利（MLF）操作。

2月份有3000亿元MLF到期，此次6000亿元的续作规模较到期量增加3000亿元，这是央行连续第12个月加量续作MLF。此外，2月通过7天期和14天期买断式逆回购实现净投放6000亿元，叠加MLF净投放的3000亿元，2月中期流动性净投放总额达9000亿元，已连续10个月保持净投放，且规模维持在较高水平。

招联首席经济学家、上海金融与发展实验室副主任董希淼分析指出，2月通常是银行信贷投放的高峰期，市场对流动性需求旺盛；同时，受春节假期影响，2月税期顺延至24日，加上7天期、14天期逆回购等操作到期，可能加剧月末资金面波动。央行在节后加量续作MLF，有助于保持流动性充裕，维护金融市场稳定运行。

东方金诚首席宏观分析师王青认为，央行2月加量续作MLF，延续大规模中期流动性净投放，能有效应对潜在的流动性收紧压力，引导资金面保持稳定充裕。这一操作不仅助力政府债券发行、支持银行稳固信贷投放力度，还释放了数量型政策工具持续发力的信号，表明货币政策仍保持支持性立场。

“今年前两个月，央行明显加大中期流动性净投放力度，短期内降准的可能性较低。”王青表示，在1月推出一揽子结构性政策后，货币政策目前处于观察期。

董希淼也指出，央行通过买断式逆回购和MLF操作，连续多月向市场注入中短期流动性，有效维护了市场流动性充裕，保障了岁末年初金融市场的平稳运行，还进一步优化了市场流动性的期限结构。这也在一定程度上预示着短期内降准的可能性不大。