2000元买400元的背后：马年贺岁纪念钞为何受热捧？

1月20日至1月26日，2026年马年贺岁纪念币与纪念钞进入集中兑换阶段。

兑换首日上午，记者在北京某兑换点看到，不少市民早早来到银行网点排队，多位受访者均表示兑换是为了个人收藏。

排在队伍最前面的王先生向记者展示手中的纪念钞：“这套纪念钞设计精美，做工细致，上面的马图案特别传神！”他还笑着说：“希望新的一年能马到成功、马上有福！”

什么是“马钞”？

2025年12月22日起，中国人民银行开始陆续发行2026年贺岁纪念币和纪念钞。

大众口中的“马钞”，一般指2026年马年贺岁纪念钞。该纪念钞面额20元，票面尺寸为145毫米×70毫米，采用塑料材质制作，发行总量为1亿张（其中2万张留存作为历史货币档案）。

而马年贺岁纪念币通常指双色铜合金纪念币，面额10元，直径27毫米，材质为双色铜合金，发行数量1亿枚（含1万枚留存历史货币档案）。

除此之外，中国人民银行还发行了2026年贺岁金银纪念币一套，包含1克圆形金币和8克菱形银币各一枚。

其中，1克圆形金质纪念币为普制币，含纯金1克，直径10毫米，面额10元，成色99.9%，最大发行量15万枚。

8克菱形银质纪念币同样为普制币，含纯银8克，边长23毫米，面额3元，最大发行量100万枚。

“马钞”预约开启即“秒光”

2026年马年贺岁纪念币、纪念钞的预约通道于1月13日晚开启。预约开始后，多家银行的手机应用出现卡顿、网络异常等情况，和此前龙年、蛇年纪念币钞预约时一样，再次出现“秒光”的火爆场面。

据了解，此次纪念币和纪念钞在全国范围内采用总量控制下的区域配额制度，不同地区的分配数量有所不同。

例如，北京分配到630万枚（张）、辽宁750万枚（张）、浙江476万枚（张）。尽管整体发行量不小，但线上预约依然“一票难求”。

博通咨询首席分析师王蓬博分析认为，纪念币和纪念钞本身具有保值属性，而马年纪念币作为第二轮生肖币的最后一套，受到收藏爱好者的追捧。再加上“马到成功”等吉祥寓意的加持，以及市场上的炒作行为，共同导致了预约的火爆局面。

面值400元的纪念钞被炒至2000元

由于纪念币、纪念钞在银行应用上迅速被预约一空，不少未能预约到的买家转而寻找其他购买渠道，这也催生出了火热的二手交易市场。

从面值来看，纪念币单枚面额10元，一套20枚总价200元；纪念钞单张面额20元，一套20张总价400元。在二手市场中，整套纪念币的价格上涨了超百元，纪念钞的溢价更为明显，尤其是特殊号码的纪念钞，价格被炒到面值的数倍。

1月14日中午，“整套马钞价格已被炒到2000元”这一话题引发了广泛讨论。

对此，中国社会科学院金融研究所副研究员李俊成表示，真实的收藏者、短期套利者以及投机资金纷纷涌入市场，为二级市场的价格溢价创造了条件，但这也容易形成价格泡沫，因此二手市场的价格信号未必能真实反映纪念币钞的长期价值。

“马钞”兑换开启前

二手市场在交易什么？

让人疑惑的是，在预约通道刚开启时，市场上还没有实物可以交易，而且预约成功也不意味着一定能兑换到实物，那二手交易平台上的生意是如何开展的呢？

原来，这些平台通过图片、视频、直播等形式展示纪念币钞的样品，以类似期货“预售”的方式提前进行交易。部分商家还特意注明“纪念钞号码随机”“非假售出不退不换”“特殊商品涨跌自负”等条款。

王蓬博提醒，当前在二手市场高价购买纪念币钞的风险很高。一方面，部分卖家可能没有实物，而且二手市场缺乏权威的验货渠道，买家可能会面临货不对板、交易诈骗等风险；另一方面，此次纪念币钞的发行量较大，对长期高溢价的支撑力不足，在集中兑换后，大量货源流入市场可能会导致价格快速回落。

李俊成也建议，买家要明确自己参与交易的目的是收藏还是投机，避免在直播间等容易引发情绪冲动的场景下做出决策。同时，要警惕虚假宣传和销售欺诈，尽量选择正规平台和可靠渠道进行交易。

邮币卡行业的专业人士也提醒，纪念币市场并非稳赚不赔，行情波动是常态。参与者应秉持量力而行的原则，不要盲目跟风追高。纪念币、纪念钞的本质是文化纪念载体，而非投机套利的工具，公众应保持理性，清醒收藏。

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