宝洁新CEO将上任，明确未来增长不靠收购

出品/FBeauty未来迹

撰文/刘婉婉

距离宝洁现任首席执行官Jon Moeller（詹慕仁）正式交棒仅剩不到一个月，这家全球日化龙头下一阶段的增长路径，已成为行业焦点。2026年1月1日，在宝洁历练36年、深度参与近年组织与供应链变革的首席运营官Shailesh Jejurikar将接任，成为近20年第五位“一把手”。

新旧交替之际，市场追问：消费复苏疲软、行业增长承压背景下，宝洁如何构建未来增长引擎？近日，宝洁首席财务官Andre Schulten与投资者关系负责人John Chevalier在摩根士丹利全球消费与零售会议上的发言，给出清晰战略线索：增长动力从外部并购转向内生建设，中国市场与人工智能是转型两大支柱。

Andre Schulten回应分析师提问时称：“我和团队都相信增长趋势向上，中国市场有独特性。”他坦言当前市场面临消费信心不足、零售结构转型等挑战，但宝洁已通过调整在中国建立明确增长轨道。

会议上，Andre Schulten未回避中国市场曾面临的挑战：“中国团队完成了我职业生涯见过的最重要市场重组。大约一两年前，他们彻底颠覆了业务模式的每个元素。”宝洁在中国的战略调整被称为“彻底自我革命”，从市场进入方式、分销网络激励，到品牌组合精简、创新方式再造，都在重塑竞争力。

2026财年第一季度财报印证了调整成效：公司净销售额从2021财年761亿美元（约合人民币5733亿元）攀升至2025财年843亿美元（约合人民币5957亿元），实现连续五年增长；中国区有机销售额同比增长5%，连续多季度环比改善。

这背后是“引领品类增长”战略及中国市场深度重构的有效性：重新定义传统实体渠道角色，提升线上渠道战略地位，优化分销商激励体系以适应本土消费环境与零售趋势变化。其中，品牌组合管理改变显著，Andre Schulten提到：“目前中国约60%净销售额达‘卓越’水平，剩余40%是未来增长关键。”

宝洁2026财年第一季度分业务板块销售额数据
截自宝洁官网

品类表现上，中国市场呈差异化增长：SK-II重返主流电商增长轨道；Olay7月推出的高端沐浴露系列线上增长超80%。下半年宝洁还推出现象级新品：8月Olay第五代超红瓶面霜，基于19年中国消费者皮肤跟踪研究，首创“三步重构蛋白网”科技；9月潘婷胜肽泡弹系列，应用护肤尖端成分与技术，胜肽泡弹发膜添加3A胜肽精华，用微珠包裹技术解决活性保持难题。

面对全球市场挑战，宝洁将战略重心放在重返增长的中国市场，进行渠道、品牌到组织心智的深度调整。Andre Schulten称：“第一季度5%增长可能不是我们的结构位置，但增长轨迹向上。”他也指出增长需持续验证：“市场仍困难，消费者信心低于以往，零售环境结构性变化。宝洁中国业务基于长期产品创新和消费者信任，会持续以高品质应对波动。”

上月进博会上，宝洁大中华区董事长兼首席执行官许敏回顾变革路径：两年前市场低迷时提出“引领品类增长”战略，聚焦消费者与创新，升级产品、包装、品牌沟通等，看到市场积极回应。她表示行业回暖，宝洁正走高质量、可持续发展新路径。

中国市场是地理支点，AI技术则是重塑运营效率的技术支点。Andre Schulten阐述AI战略布局，展现向“数字化”“智能化”深度转型。供应链智能化是AI战略前沿，“供应链3.0”计划旨在实现全自动化制造运营。他举例：“柏林工厂无人值守夜班已实现，得益于智能化技术，AI是重要工具。”该技术正推广至多个生产基地和品类，未来三到四年将全球部署更多无人化制造运营。

升级中质量控制变革最显著：传统人工抽样检测被全面数字化代替，生产线上传感器、图像输入AI工具，实时判断产品质量并调整设备参数。物流体系智能化同步推进，建设物流指导中心优化与零售伙伴的物流流程，最小化成本、最大化货架可用性。管理层全面自动化需求预测和财务预测，营销计划制定、媒体排期与优化也更多借助技术。

创意端和研发环节也植入AI技术：创意端用于概念开发、创意验证等，虽处早期但前景广阔；研发端分子研究借助AI缩短特定属性识别和分子筛选时间，香水开发也用AI。John Chevalier补充：“我们五六年前就开始挖掘数据湖，远早于ChatGPT出现。”表明宝洁在AI基础设施上的前瞻性布局，正持续投资底层数据基础设施确保数据结构化和可用性。

许敏在进博会介绍AI创新模式：“宝洁将AI智能体植入价值链每个过程，从用户洞察到生产制造再到用户反馈，希望成为人工智能与实体经济深度融合的新范式与新标杆。”她强调创新离不开AI，所有人站在“人工智能+消费”浪潮之巅，AI不是目的也不是取代人，是让生活更好。2024年宝洁全球在ICT投入约11亿美元，不为追概念，只为优化价值创造。

被问及并购战略时，Andre Schulten明确回应：“我们始终希望处于不需要通过并购实现预期增长轨迹的位置。”反映宝洁增长逻辑从依赖外部并购与价格调整，转向内生创新和战略聚焦。这是过去数年整合增长战略的深化，本质是自我强化的增长循环：聚焦优势品类赢得市场，获稳健现金流与利润；用生产力提升放大利润空间；释放资源投资创新与变革；依赖更敏捷负责的组织执行，驱动下一轮增长飞轮。

宝洁整合增长战略，截自宝洁官网

今年6月宝洁宣布启动为期两年的重组计划，是战略转变的支撑，涵盖投资组合优化、供应链改进和组织设计三大板块，不是简单成本削减，而是系统能力重塑。重组关键在于重新定义增长来源，John Chevalier强调未来增长不再依赖大规模并购或持续涨价，而是现有投资组合深度优化和运营效率提升，资源集中投向核心品类和优势市场，生产力释放的现金再投资于创新。

这一调整与即将上任的Shailesh Jejurikar理念高度契合。从履历看，他有多国市场经验，十年前加入集团管理团队，操盘最大的织物与家庭护理业务板块，兼具战略思维和一线业务能力。首席运营官任内四年，是组织架构扁平化、业务精简及供应链数字化转型的主要推动者。

重组计划自6月开始已有半年，阶段性成果为Shailesh Jejurikar上任铺平道路。这位36年资深高管以对“核心品牌健康”的执著和强调“智力纪律”的管理风格闻名，理念与公司战略调整同频。投资人与业界期待他以战略耐心和执行力，为宝洁转化更健康的有机增长模式。

站在2025年末回望，宝洁188年商业史印证：每一次危机与挑战拐点，战略聚焦总能穿越周期。正如12年前“回炉CEO”雷富礼以“瘦身”战略力挽狂澜，如今宝洁锚定中国市场与AI技术两大支点，构建“内生创新驱动增长”新范式。从行业视角看，这不仅是老牌企业的自我革命，更是跨国企业战略转型的教科书。消费品复苏疲软当下，宝洁的重构逻辑告诉市场：唯有将战略耐心注入本土化创新与智能化基因，企业才能从大到强，完成关键一跃。

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