消费金融行业的“排毒”转型：不良资产甩卖背后的新机遇

11月底，我在杭州走访了一家贷后管理公司。一位相识多年的行业人士带我穿过写字楼的层层通道，最终停在顶层一间紧邻大型空调机组的隔板房外。轰鸣的机器声中，他笑着解释：这处房产是公司收购的不良资产，如今他已是整栋楼的房东。

更令人惊讶的是，他刚以约1折的价格拿下某老牌信贷公司一个1亿元的不良资产包。尽管部分资产存在“逾期十年”的问题，但多数债务人的联系方式仍有效。这样的价格几乎触及不良资产交易的“地板价”，而值得深思的是：为何逾期十年的资产偏偏在今年集中出售？年底这场不良资产甩卖潮又因何而起？

不良资产甩卖潮：悲观信号还是转型契机？

不良资产价格探底背后，折射出两个核心问题：一是借款人还款能力下降，二是资产处置机构的催回率持续走低，导致行业利润空间收窄。同期，另一位主营广东地区不良资产的从业者透露，他刚以5.1%-5.5%的价格购入某股份制银行的信用卡不良资产包。按2025年行业平均5.8%的回收率计算，利润空间仅0.5个百分点；而2024年底的平均回收率尚达7.4%，利润空间曾有2个百分点左右。

不仅消费金融机构，银行业也加入了资产处置行列。2025年初，某股份制银行以7.8亿元转让了59.9亿元的逾期信用卡贷款，折扣率仅1.3折。据银登中心数据，12月前5天，银行及消费金融公司已发布118条不良资产转让公告，远超10月的81条和11月的202条。

这种“量增价低”的现象是否意味着行业危机？实则不然。从风险拨备覆盖率和资产健康度来看，消费金融行业整体风险可控。当前的不良资产集中处置，本质上是行业主动调整发展模式的体现——从追求利润增速转向夯实资产质量，标志着行业从粗放扩张进入精耕细作的新阶段。

短期阵痛与长期健康的平衡

2024年实施的新版《消费金融公司管理办法》带来两大关键变化：一是风险拨备覆盖率要求提升，部分机构需从120%提高至150%以上，直接影响当期利润；二是不良资产认定标准收紧，逾期天数从90天压缩至60天，加速风险资产暴露。

这一调整推动行业进入“坏账出清、排毒健身”阶段，带来双重好处：一方面盘活信贷额度，优化资产结构；另一方面净化财务报表，降低不良率，为后续融资创造条件。长期来看，不良资产转让加速风险出清，为行业健康发展奠定基础。

精耕细作成为行业新逻辑

随着“排毒”成为行业共识，发展逻辑也发生转变。过去追求规模扩张的粗放模式已难以为继，线上流量成本高企迫使机构转向“精耕细作”。行业竞争核心从“圈地”转向“种地”，具体体现在三个方面：

其一，风险定价能力成为关键。机构需通过数据分析精准划分客户风险等级，实现差异化定价；其二，精细化运营贯穿全流程。从贷前风控到贷后管理，每个环节的效率提升都能降低成本与风险；其三，资本市场评价标准转变。投资人从关注规模增速转向资产质量、不良率真实性及商业模式可持续性。

这场不良资产甩卖潮并非行业寒冬的序幕，而是一次主动的结构调整。在监管压力与内在需求的双重驱动下，消费金融行业正告别旧增长模式，通过“排毒”甩掉历史包袱。阵痛之后，一个更理性、稳健的新发展阶段即将开启。对金融体系而言，风险更透明、经营更审慎的消费金融行业，将为经济发展注入更可持续的动力。

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