天下秀2500万补税公告信息模糊，如此信披质量是否达标？

上市公司天下秀（600556.SH）发布公告称，公司对涉税业务自查后发现，因各方对税收政策适用条件的理解存在偏差，旗下子公司需补缴税款及滞纳金共计2451.57万元。此次补缴预计将使公司2025年度净利润减少约2384.13万元，占公司最近一期经审计归属于上市公司股东净利润的46.3%。

公开资料显示，天下秀的主营业务为“一站式”出海营销，与中企出海的趋势相契合，但在二级市场的股价表现只能说一般，比不上同行业的易点天下（301171.SZ）。

对比两家公司的业绩，差异较为明显。尽管都涉足国际化领域，天下秀的利润已连续4年下滑，2021年还有3亿多元，预计今年可能不足3000万元；而易点天下则表现较好，前几年增长缓慢甚至略有下滑，今年营收和利润总额均大幅增长，远超天下秀。

这也不难解释两家公司股价表现的强弱差异，正如巴菲特所说“股价长期是称重机”，确实有道理。

再看此次补缴税款及滞纳金的公告，内容篇幅不长，共四段，后两段文字较多，却都在强调不会对公司正常经营产生重大影响。

由此可见，天下秀试图淡化这次自查结果。

但从信息披露的角度看，天下秀对补缴税款及滞纳金的解释并不充分。2451.57万元中税款和滞纳金各占多少？涉及多大规模的业务？是过去多长时间形成的？

这些关键信息关系到对其主营业务真实盈利能力的评价，然而公告中并未明确说明。

实在让人难以理解，这样一份含糊不清、信息缺失的公告，怎能算作合格的信息披露文件？又是如何通过交易所审查的？

此外，券商对天下秀的评价也值得关注。以开源证券为例，今年4月发布的研报《深耕红人营销，“拓平台+出海”驱动增长飞轮》中，预计2025年营收45.93亿元、净利1.17亿元。

从三季报来看，天下秀今年前9个月实际收入仅27.34亿元，净利0.33亿元。显然，研报中过亿的利润目标难以实现，开源证券随后在8月发布研报《业绩短期波动，“AI+出海”驱动长期成长》，将全年利润预期下调至0.81亿元，降幅近50%。

但即便如此，结合此次补缴税款及滞纳金的新情况，这一目标恐怕也难以达成。后续将如何调整，值得关注。