AI热潮中，AI成了投资领域的“淘金铲”

这一轮AI浪潮，究竟能达到怎样的高度？

近期，一张资本内循环示意图在硅谷广泛传播，箭头从投资者指向OpenAI，再从OpenAI指向英伟达，最后从英伟达绕回OpenAI的股东名单。资金在几家科技巨头间形成闭环，成为AI市场繁荣的生动写照。

一系列交易与合作，撑起了万亿美元的市值。

这个圈子看似复杂？涉及的公司都是我们熟悉的，但在推动人工智能技术发展的过程中，它们持续合作，有着紧密的内在联系。

精密交织的资金网络

故事要从OpenAI与Oracle的一笔巨额交易说起。

今年9月，OpenAI与Oracle签署协议：未来约五年内，OpenAI将向Oracle采购约3000亿美元的计算资源。这份合同预计2027年开始执行，规模之大被称为“史上最重磅”云服务合同之一。

为支撑如此庞大的云服务，Oracle只能向英伟达采购更多芯片。受此影响，英伟达、Oracle股价大涨，Oracle单日暴涨36%，创1992年12月以来最大单日涨幅，市值增加超2500亿美元。这一涨幅也让Oracle董事长拉里・埃里森身家超过马斯克，成为全球首富。

故事并未结束。十天后，英伟达与OpenAI签署战略合作意向书，计划为OpenAI构建并部署至少10GW的AI数据中心，配备数百万块GPU，以满足其下一代模型训练与运行需求。为支持这一大型基础设施建设，英伟达表示将分阶段向OpenAI投资，最高可达1000亿美元。

作为回报，OpenAI向英伟达下达了价值10GW的GPU超级订单。英伟达的部分投资款，就这样兜兜转转回到了自己手中。

这套“资金循环”的操作，英伟达早已轻车熟路。

英伟达持有CoreWeave约7%的股份，价值约30亿美元。而CoreWeave为OpenAI提供数据中心容量，自然需要从英伟达大量采购GPU。截至目前，CoreWeave已购入至少25万块英伟达GPU，总价值约75亿美元。

简单计算便知，英伟达投入CoreWeave的资金，最终通过GPU订单又回到了自己的腰包。

这种“左手倒右手”的模式，直接推高了股价和估值。2025年7月，英伟达市值一度突破4万亿美元，10月底更是成为唯一一家5万亿美元公司，是当之无愧的全球最贵半导体企业。而OpenAI估值也飙升至5000亿美元，约合人民币3.56万亿元，成为全球估值最高的初创企业。

几家科技巨头打得火热之际，英伟达的劲敌AMD也加入战局。它与OpenAI的交易虽未直接获利，股价却涨了40%。

10月6日，AMD与OpenAI达成人工智能基础设施合作协议，OpenAI将在未来数年内部署总计6GW的AMD Instinct GPU，用于下一代人工智能基础设施建设。但AMD没有选择直接收钱，而是向OpenAI发出了高达1.6亿股的认股权证，价值超300亿美元。这相当于让OpenAI间接获得了AMD近10%的股份。

资金在几家公司间流转，每转一圈，账面数字就增长一轮。而一旦这些数字反映到市场中，就不再只是公司和机构的游戏。

AI技术填平“信息鸿沟”

AI引爆的行情有目共睹，但AI产业的资本循环越来越快，普通投资者却面临前所未有的认知鸿沟。

第一重困境是认知不足。AI产业的技术复杂度远超以往任何一次科技革命，要理解Transformer架构与RNN的本质区别，判断某家AI公司的“技术突破”是真创新还是营销话术，评估大模型参数规模、训练成本与商业化前景的关系……都需要跨学科的专业知识，且AI产业的信息不对称程度极高。即便传统科技分析师，也常因AI的快速迭代而感到力不从心。

第二重困境是工具缺失。专业投资机构拥有强大的研究团队和数据系统，可实时追踪AI公司的招聘动态、专利申请、云服务采购量，甚至通过卫星图像分析数据中心建设进度。而普通投资者能获取的，往往只是滞后的公开信息和免费研报。这种工具差距在AI时代被进一步放大。

第三重困境是信息滞后。AI产业节奏极快，一个开源模型的发布可能一夜之间改变竞争格局，一条GPU出口管制的新闻可能瞬间重构产业链，一家初创公司的技术突破可能让巨头数十亿投资面临风险。在这种极速变化的环境中，信息的时效性就是真金白银。专业投资者通过自动化系统秒级反应时，普通投资者可能还蒙在鼓里。

这三重困境叠加，形成一个悖论：AI是当下最重要的投资机会，却是信息壁垒最高的投资领域。有能力理解、追踪和及时反应的专业机构，与信息滞后、工具缺失的普通投资者之间，存在一道几乎不可逾越的鸿沟。

但历史的奇妙之处在于，正是制造信息鸿沟的AI技术，也可能成为填补鸿沟的工具。

不知从何时起，很多人习惯了在研究某个概念前，先用大模型询问一番。在流行的金融App上，也能看到大量AI整理的文章，以及针对财报的一图流解读。对于每天涌现的大量即时信息，大模型提供的内容能让人快速了解情况。而将动辄几十页的季报、年报、电话会议内容自动总结成图表的大模型，也无形中降低了人们接触专业数据的门槛。

可以说，在这场围绕AI算法、算力的复杂资金游戏之外，另一群角色正在崛起——那些用AI技术提供信息、见解的应用和新型券商，他们用AI分析AI公司的财报，用算法追踪英伟达芯片的产业链，用大数据解构这张看似混乱实则精密的资金网络。

这些玩家不满足于传统的承销和交易服务，而是将自己定位为“信息不对称的消除者”。他们开发的分析工具，将原本只有机构才能理解的产业链关系，转化为散户也能看懂的投资信号。

这不得不说是AI技术带来的又一重大进步。

正如大模型改变了代码开发、画图和视频制作的方式，这些新兴金融工具也在快速提升普通投资者的能力。散户现在可通过触手可及的AI算法工具，实时追踪热门行业公司的资本动向、项目订单，验证概念真实性，甚至细化到芯片交货周期、原材料价格等层面，从而在AI的资本迷宫中找到方向。

AI公司撬动资本训练AI，实现产业的正向循环；人们也用AI技术帮助更多人理解AI概念以辅助投资，这或许会引导更多资金进入相关行业，形成更高层次的循环。

结语

在AI产业中，英伟达是经典的“卖铲人”。无论下游AI应用谁能胜出，无论OpenAI的ChatGPT最终能否盈利，只要模型训练的军备竞赛持续，对AI芯片的需求就不会断。

甲骨文这样的AI基础设施提供商也是如此。它们提供AI训练、推理所需的算力，按使用量收费，不承担AI模型商业化的最终风险。堪称现代化的“矿场主”，向淘金者出租挖掘场地和设备。

如今，随着AI技术的发展，投资领域中的新型科技券商成为了新的“卖铲人”。它们不直接参与AI研发，也不制造芯片，却通过向所有AI投资参与者提供分析工具，逐渐占据关键位置，创造新价值。

当下的AI热潮中，资本循环能创造纸面富贵，但真正的价值源于AI技术对生产力的提升，解决人类难题，创造新产品与服务。

只有真正创造的价值，才会被铭记。

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