人民币汇率突破7.09关口创一年多新高 较年内低点累计回升超3457基点

11月25日，人民币汇率表现强劲，在岸与离岸人民币对美元汇率同步攀升，成功收复7.09关口，创下了逾一年以来的新高。

当日早盘，人民币汇率就已显现出上行的动力，午后交易时段，升值趋势进一步得到巩固。中国外汇交易中心公布的数据显示，11月25日银行间外汇市场人民币汇率中间价报1美元对人民币7.0826元，较前一交易日上调21个基点，为人民币汇率的走强筑牢了基础。

在岸市场中，人民币对美元汇率当日最高升至7.0851，这一数值刷新了自去年10月中旬以来的新高，与年内最低点7.3518相比，累计升值幅度已超过2667个基点。

离岸市场的反应更为积极。离岸人民币对美元汇率全天维持强势震荡态势，顺利突破7.09关口，盘中最高触及7.08305，同样刷新了逾一年的峰值，较年内最低点7.42879的升值幅度已超3457个基点。

实际上，今年我国出口数据表现超出市场预期，再加上7月以来国内资本市场持续走强，不仅带动了结汇需求的增加，也进一步提振了市场对人民币的信心。

值得注意的是，进入四季度后，美元指数呈现震荡上行的走势，目前已回升至100关口上方。

即便如此，人民币依旧走出了强势行情。业内分析指出，这一方面得益于人民币在基本面和资金流动方面相对非美货币的优势，另一方面也与中间价持续释放升值信号等因素有关。

在对非美货币的表现上，中国外汇交易中心数据显示，衡量人民币对一篮子货币的三大人民币汇率指数继续刷新2025年4月以来的新高。上周，三大人民币指数全面上涨，其中CFETS人民币汇率指数报98.22，BIS货币篮子人民币汇率指数报104.66，SDR货币篮子人民币汇率指数报92.60。

据上海证券报报道，兴业研究外汇商品部总经理助理、高级研究员张峻滔表示，近期人民币中间价保持坚挺，在岸人民币汇率围绕中间价窄幅波动，但由于欧元、日元等其他非美货币对美元出现明显贬值，人民币的相对韧性更加突出，因此人民币汇率指数创下新高。

中间价释放的信号也备受关注。东方金诚首席宏观分析师王青认为，近期人民币中间价向偏强方向调整的力度有所加大，这可能与上半年美元指数下行时，人民币对美元升值幅度相对不足有关。当前稳汇率的重心正逐步转向稳定CFETS等人民币对一篮子货币的汇率指数。

对于后市，业内普遍认为，后续美元指数上行空间有限，人民币走势将稳中偏强，四季度的季节性结汇需求将为人民币汇率提供重要支撑。

王青表示，随着美联储未来可能继续降息，美元指数上行空间受限。不过，年初以来美元跌幅较大，市场已消化了包括美联储降息在内的部分利空因素，后期美元指数也会表现出一定的抗跌韧性。

排排网财富研究总监刘有华指出，未来人民币中间价有试探“7”关口的潜力。一方面，美元偏弱的格局和国内基本面构成利好；另一方面，季节性结汇需求也将形成助推。但汇率走势受多重因素影响，且央行维稳意图明显，能否有效突破“7”关口仍存在变数，人民币或将维持双向波动。

银河证券首席经济学家章俊对后市的判断更为乐观。他认为，在基准情形下（逆周期政策托底经济），美元兑人民币汇率年末将趋近于7.0；在乐观情形下，根据模型测算，美元对人民币汇率的新均衡位置在6.7附近。