小红书获支付牌照，加速迈向交易平台

拿下支付牌照，标志着小红书在迈向交易平台的道路上又迈出关键一步。支付牌照是构建交易闭环的重要一环。

企查查信息显示，东方电子支付有限公司已于11月13日完成法人变更和注册资本增资。股权穿透后可知，目前该公司已由宁智信息科技（上海）有限公司100%控股。东方电子支付拥有储值账户运营Ⅰ类业务开展资格，这意味着小红书已经通过收购获得支付牌照。

小红书从上海起步，长期以来是中产精致生活方式的展示窗口，也是知名的种草平台。小红书创始人翟芳深知平台流量的价值，不愿只做流量掮客，而是希望在保留种草特性的同时向交易平台靠拢。自营电商、主理人概念、买手直播、本地生活小红卡乃至快捷售卖功能等，都是这一目标的体现。而像“红猫计划”与“红京计划”，更像是目标受挫后的次优选择。

此次拿下支付牌照，补齐了小红书成为交易平台最关键的基础设施，下面来具体分析。

(1) 这是一张互联网支付牌照。很多人对东方电子支付手里的牌照资质有误解，以为是预付卡资质，因为业务类型写的是储值账户运营Ⅰ类。

但实际上，央行去年7月发布的《非银行支付机构监督管理条例实施细则》，将原来的互联网支付业务包含在储值账户运营Ⅰ类里。去央行网站查东方电子支付的牌照续展记录，会发现该机构2024年7月前业务类型都写的互联网支付。

(2) 小红书为何能拿到这张牌照？在互联网行业分析中，小红书与B站、微博、知乎等被归为社区一类。B站曾在2021年以1.18亿元拍得持牌支付机构浙江甬易电子支付有限公司65.5%的股权，但最终交易因未通过监管审批作废，未能获得牌照。

B站收购失败可能有两个原因，一是时机（蚂蚁整改），二是主业协同性不够。从协同性来看，小红书过去在电商方面的诸多尝试，虽未取得显著成功，但为成为交易平台所做的努力或许有助于此次审批通过。

(3) 获得支付牌照有什么好处？最主要的直接目的是节省支付通道成本。平台使用第三方支付需按百分比缴纳“手续费”，拼多多2018年招股书披露的费率是0.6%。

公开信息显示，小红书2024年GMV已超4000亿元人民币，按0.6%的费率算需付出24亿的手续费，成本较高。若小红书后续拓展电商、本地生活等业务，随着业务扩张、GMV增加，成本还会上升，所以获得支付牌照很有必要。此外，还能提升用户体验、获取更完整的支付数据等。

(4) 小红书后续还会有哪些动作？大家关心的是，小红书是否会进一步尝试获得互联网小贷等相关业务的牌照。已有不少人讨论小红书是否会涉足放贷业务。

如今，多数互联网平台都开展放贷业务，因为放贷利润边际高。拥有互联网支付资质后，平台可将普通业务与消费贷等业务融合，形成闭环体验，如推出月付、先用后付等形式。

小红书以追求生活品质的年轻用户为主，是优质的贷款获客渠道，平台上已有大量贷款产品广告。但小红书显然不想只做引流生意，对自营电商的坚持和对外链的强硬态度就是例证。

因此，不排除小红书后续开展自营放贷业务的可能。与电商不同，自营放贷不存在供给生态和用户心智的难题，关键在于获取牌照。所以，小红书何时收购互联网小贷资质值得关注。

(5) 翟芳曾描述小红书的理想状态：“电商负责赚钱养家，内容负责貌美如花。”

随着小红书商业拓展，更广泛的交易取代电商，成为盈利的主要支撑。翟芳希望赚钱不影响社区氛围。

支付牌照的落地，让交易闭环更完善，小红书正加速迈向交易平台。在商业化进程中，翟芳需精准把握商业化与内容的平衡。

本文来自微信公众号“象先志”，作者：三清，36氪经授权发布。

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