服务“富人”却常亏损，月子中心何时能盈利？
光明是永恒的，黑暗只是它的影子。——奥德修斯·埃里蒂斯
文 / 肖九郎
世上总有一些生意看似风光，实则赔钱赚吆喝。月子中心就是如此，它服务的是购买力强的女性群体，收费高昂，一个月几万到几十万不等，这让很多人误以为它是高利润行业。然而，光鲜外表下，却暗藏着高昂的有形成本与无形成本。
有创立月子中心十年的创始人选择全部关店，还有服务十年的护理人员也觉得不赚钱。从上市后退出与仍在交易所上市的累计6家月子中心（不完全统计）财报来看，普遍上市后只有一年能维持盈利，甚至有公司从未盈利。坐拥高购买力人群、价格令人咋舌，为何月子中心不能像奢侈品那样赚女人的钱呢？
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大学生工资不及明星月嫂
一位从业者感叹：“月子中心已经从朝阳产业变成夕阳产业，仍是传统劳动密集型行业，入住率达不到整年60%以上，现金流就会紧张。”
数据来源：全国股转系统，图表制作：三酉资本
上市较早的喜喜母婴、大美股份、喜之家与福座母婴，在2014至2021年间，支付人力的现金占全年现金收入比例均值超45%，最高接近70%。
数据来源：港交所上市公司公告，图表制作：三酉资本
2020至2024年，爱帝宫与圣贝拉人力支出占收入比例超30%，2022年最高双双超40%。
近期小红书调查显示，近68%业内人士认为人力成本更高。华北地区业内人士称，月嫂月薪过万，明星、钻石级阿姨工资更高。
数据来源：圣贝拉招股书，图表制作：三酉资本
据圣贝拉招股书测算，2022至2024年，服务每位客户人均劳工成本近20000元。圣贝拉月子中心分超高端、高端、中端，价格从近14万到68800元，都提供至少12小时一对一母婴护理，最多24小时二对一服务。
弗若斯特沙利文白皮书指出，月嫂依赖个人能力和知识储备，居家传统模式可能因专业知识缺乏护理不到位。北京人社局有育婴员资格考试，证书全国通用，一个多月可出证，培训机构称从业者年收入10万至30万元。而2025年《全国高校毕业生薪酬排行榜》显示，月薪最高13000多元，最低不到8800元。可见，月嫂工资与大学生相差不大，明星、钻石级月嫂更高。
高昂人力成本让月子中心创业者苦不堪言。一位月嫂培训从业人士预测，未来月嫂仍供不应求。一位开了八年月子中心的创业者称，人力成本高，重资产行业投资回报周期长，不建议新创业者入局。
照顾一位新生儿妈妈，需要月嫂及大量其他服务人员。一位重庆妈妈住8万元一个月的房间，月嫂常驻，护士、产康师等人员可共享。深圳从业者表示，一对一护理师成本最低每月5000元左右。
一位供餐资深从业人士感慨，人力成本难省，好店长和各部门人才基本靠挖别家月子会所。湖北从业者提示，要请扎实的新生儿专家培训团队，不专业会带来严重风险成本，如新生儿感染或意外，可能导致巨额赔偿。一位四川从业者分享，曾有客户因月嫂拍嗝称宝宝脑震荡，要求赔6万并退还5万月子房费用，目前还在打官司。
除了人力问题，房子也是月子中心头疼的事。
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地段制约获客量与客单价
通常房租成本低于人力成本，但房租地域差异大，且高低会影响高端获客量与套餐价格。
数据来源：港交所上市公司公告，图表制作：三酉资本
爱帝宫与圣贝拉2022年以来财报显示，房租支出占收入比例超20%。一位湖北从业人士表示，人力成本高且不稳定，房租依地段而定，好地段房租比人力高，偏远地段低，但偏远地段服务人群少、价格起不来，好地段价格能上去，但租金贵过人力成本。
数据来源：圣贝拉招股书，图表制作：三酉资本
以圣贝拉为例，过去三年服务每位客户人均租赁成本从1.67万元涨到近1.9万元，涨幅超13%。房租成本与客单价正相关，一位西北地区创业者为规模效应融资扩店，她称房租一般十年一签，选址失误后期修正成本高。
该创业者经验表明，选址在小城市或大城市偏远地区，虽降低房子成本，但客单价也会下降。即便在经济发达的华南地区，中低端月子中心价格低至不到17000元一个月。
沙利文白皮书调查显示，10万元以下月子中心需求最大，占全行业80%，5万元甚至3万元以下定价服务可能形成竞争替换关系。
可见，房租成本对月子中心获客量与客单价影响更大，人力与房租是企业的两座大山，行业尚未出现成功快速扩张并形成规模效应的绝对龙头企业。
月子中心按场地分为独栋建筑、酒店服务、医院附属与社区家庭四种模式。沙利文《2025年月子中心白皮书》指出，场地承包模式可利用原有场地居住设备，节省装修和硬件投入成本，还可根据订单调整承包房间数量，初期成本200 - 500万元。自有场地建设需投入大量前期装修、场租和人员储备费用，新一线/二线城市8000平以上项目投入3000 - 5000万元以上，资金体量大，回本周期长。初期投资成本前者远低于后者，但租用酒店或承包模式未来租金易受房东制约，长期看自有场地后期成本会降低。
对于重资产的月子中心行业，场地成本问题难解决，但创业者们仍在努力寻找出路。
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月子中心的转型之路
月子中心重资产模式让创业者不堪重负，一位山东老板创业十年后今年全部关店，只保留月嫂外派，他认为重人力成本行业不受资本青睐。
难道月子中心会消失吗？其实仍有创新模式值得借鉴。一位月嫂培训从业人士在给月子中心培训时发现，广西很多地方妇幼保健院自己做月子中心，这种模式一次性解决了房租与人力成本难题，投资少、见效快。
数据来源：港交所上市公司公告，图表制作：三酉资本
根据爱帝宫与圣贝拉财报测算，过去三年房租 + 人力成本合计占收入比例基本在60% - 70%之间，今年上半年盈利的圣贝拉这一占比也达55%。妇幼保健院做月子中心不仅解决成本问题，还提高服务专业度、降低风险成本。
沙利文行业白皮书称，医院附属式月子中心附属于医院或在医院区域内，有专业医疗资源支持，产妇和婴儿健康问题可及时救助，护理团队经验丰富，对有特殊需求的产妇和家庭有吸引力。截至2024年，中国约有月子中心6300家，而去年国家卫健委披露妇幼保健院数量为3082家。那么，没有保健院背景的6000多家月子中心如何破局呢？
人力成本方面，月子中心最大问题是服务人员多于客户。如今，产后康复服务为月子中心打开利润之门。
随着时代发展，产后身材及状态康复是产妇心病。沙利文调查显示，41%消费者选择月子中心时看重产康项目丰富程度，仅次于专业化团队与营养师搭配餐饮。一位重庆产后妈妈分享，月子中心产康生意火爆，有人花两万多，有人花十几万，一个部位一千多一次，全身都可做。四川产后妈妈称，月子中心有6800元一次的产康项目。沙利文预测，未来五年该领域复合年增长率超20%。
月子中心终于找到一条发展道路，但市场才刚起步。坐月子习俗历史悠久，而月子中心行业尚处“新生儿”阶段，在试错中成长。它看似收费高昂，实则成本更高；看似面对高购买力群体，却陷入“赔钱赚吆喝”困境。这一困境反映出服务行业的“光鲜”与隐痛。
当专业价值被房租与人力成本稀释，当消费者期待与商业现实碰撞，这个呵护新生命的行业正经历成长阵痛。未来，它需寻找成本与价值、专业与利润的平衡点，探索轻装上阵的商业模式。对消费者而言，价目表背后是家庭的信任。行业从业者的每一次选择，都影响着月子中心行业的发展。
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