韩国资本收购中国文旅资产，问题根源何在？

出品/联商专栏

撰文/王国平

编辑/娜娜

导读

近日，韩国最大私募巨头MBK Partners（安博凯投资基金）旗下的海合安文旅，完成对原苏州华谊兄弟电影世界的全资收购，并更名为“海合安苏州阳澄半岛乐园”。这个占地690亩的主题公园，从中资变为韩资。

这是安博凯在中国接手的第六个大型文旅项目。此前，它以65亿元收购海洋海昌主题乐园旗下武汉、成都、天津和青岛四大极地海洋馆，以及郑州海昌海洋公园项目66%的股权。

韩国资本收购华谊兄弟电影世界、海昌海洋公园等资产，还与横店合作，引发民意反弹，一些擦边行为被视为对中国边界的试探。同时，外界也有疑虑：韩国资本操盘文旅项目，是否有神秘力量让落寞项目翻盘，还能进行文化植入与改造？

韩国MBK资本有成功案例，即日本大阪环球影城。当初大阪环球影城对标迪斯尼却运作不佳，后来引入擅长困境运作的团队。

其改造路径为：环球奇境针对低龄市场做家庭客群；扩大小黄人区域，放大其号召力；引入哈利波特破圈，渗透到关东及海外市场；引入任天堂等本土IP，进一步夯实并向外拓展。

简单来说就是：切入亲子市场，用超级IP破圈，靠本土IP夯实，爆改活化IP。

韩国MBK不生产IP，而是善于利用IP，做IP的搬运工来活化IP。它放大环球城小黄人的价值，引入哈利波特等，是真正在做主题乐园，按消费者需求制造故事、营造氛围、提供乐趣。

过去的乐园多是开发商型乐园，和现在中国类似，安装些设备就称主题乐园，设备越多越显有实力。至于有无游客不重要，先卖周边地块和房子盈利。这类乐园硬件投资大于软件投资，资金配置失衡，运营力跟不上。地产型乐园在泡沫破灭后，无资金注入又无造血能力，出现倒闭潮。

此时，有强特许经营权、著作权、商标权等无形资产优势，以及有土地使用权、闲置或低效土地且区位优势明显的有形资产项目，在无政策特殊因素时，有很大盘活价值。

注入资金、提升运营能力，有机会扭转局面。盘活的乐园带来就业和消费，地方会给予优惠和补贴，缩短回报周期。

中国文旅也处于“重硬件轻软实力”阶段，基建投入大，软件投入少，多数项目开业即巅峰。不是中国文旅项目不会讲故事，而是要花钱。

苏州华谊兄弟电影世界被相中，因其区位优势好，在国家级旅游度假区内，苏州及周边城市经济强，设施基础不错，投入部分资金就能盘活。

其改造手法和大阪环球影城类似。

调整定位：从娱乐泛客群转向家庭客群，引入奶龙IP，做本土化亲子市场，辐射周边中短半径客群。

本土化改造：上演主题秀，演绎苏州科举及古代盛世场景，采用沉浸打法，吸引年轻市场，满足消费者情绪价值。

华谊兄弟电影世界之前按自己想法做，想让市场被动接受，却遭市场拒绝。就像其电影缺乏市场，没好内容还想辐射大区域，结果游客少，本地客也没兴趣，连基本盘都建不起来。

韩国资本懂做市场想要的，为赚钱该改就改。奶龙行情好就引进，本土化内容缺失就找人合作。

华谊兄弟电影世界是封闭式排他项目，内容没号召力也不让其他内容进入，和当年大阪环球影城只做自己IP却做不好一样。韩国资本没这些包袱，放弃成人向项目，转向家庭亲子板块。

华谊兄弟电影世界改造后获市场一定认可，说明比改造前好玩。

乐园模式简单来说：选品，引进人气游乐设施；加入故事（IP），用差异化外观区分同质化游乐设施；赋予故事现场内容，让故事鲜活互动；通过餐饮、衍生品等二次消费变现。

难点在于活化内容，需专业团队运作。国内文旅项目买IP付费动力不足，更不愿投入内容团队，导致项目同质化。

不过，外资操盘会将自身文化加入文旅项目，若加入牵强或有特殊目的，会引发民众反弹。

中国文旅行业的痛点是经济发展的必然阶段，类似情况在海外已发生过。韩国资本在合适时机收购优质项目，用历史经验运作。中国文旅玩家后期会意识到这些机会和打法，特殊背景带来的红利会逐渐消失。

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