开云二季度营收超预期下滑，古驰销售再降，今秋或因关税冲击涨价

继LVMH之后，欧洲又一奢侈品巨头今年第二季度业绩不佳。开云集团二季度销售和利润均呈两位数大幅下降，下滑程度超出华尔街预期。其核心品牌古驰（Gucci）销售降幅持续超过20%，显示出高档奢侈品需求持续疲软。

开云董事长兼CEO Fran ç ois - Henri Pinault在财报中称，当前“市场环境格外艰难”，集团正持续精简分销和控制成本。他承认业绩令人失望，但表示集团正在努力扭转局面。“我们报告的数据仍远低于自身潜力，但我们坚信，过去两年的全面努力为开云集团下一阶段的发展奠定了坚实基础。”

在业绩展望中，开云表示：“在经济和地缘政治环境仍不确定的情况下，开云将继续推进自身战略，以实现盈利的长期增长。”

和LMVH一样，开云也提及了最近欧美贸易协议对欧盟出口产品关税的影响。开云首席财务官（CFO）Armelle Poulou表示，协议达成的15%关税税率符合预期，开云“可以通过价格调整来应对”。

在财报电话会议上，Poulou称开云第二季度已进行了一些价格上调，预计今年秋季可能还会涨价。她表示：“我们可能会考虑在秋季进行第二波（涨价），但我们会确保以明智的方式实施，充分考虑消费者的感受。”

财报公布后，早盘曾跌2.6%的开云美股粉单转涨，午盘刷新日高时涨3.8%，尾盘回吐多数涨幅，最终收涨逾0.2%，在周一回落后反弹，未继续跌离上周五所创的四个多月来收盘高位。

当地时间7月29日周二，总部位于法国的开云集团公布了今年二季度和上半年财务数据。

1）主要财务数据

营收：上半年营业收入76亿欧元，同比下降16%，一年前同比下降11%。其中二季度营收37亿欧元，同比下降18%，分析师预期为37.7亿欧元，一季度同比下降14%。

营业利润：上半年经常性营业利润9.69亿欧元，同比下降38.7%，分析师预期9.349亿欧元，一年前同比下降42%；上半年经常性营业利润率为12.8%，较一年前下降4.7个百分点。

净利润：上半年净利润4.74亿欧元，同比下降46%，一年前同比下降51%。

2）细分业务营收

古驰（Gucci）：上半年营收30.27亿欧元，同比下降26%，一年前同比下降20%。其中二季度营收14.56亿欧元，同比下降27%，一季度同比下降24%。

圣罗兰（Yves Saint Laurent）：上半年营收13亿欧元，同比下降11%，一年前同比下降9%。其中二季度营收6.09亿欧元，同比下降13%。

葆蝶家（Bottega Veneta）：上半年营收8.46亿欧元，同比增长1%，一年前同比增长3%。其中二季度营收4.41亿欧元，同比下降1%。

二季度开云同店销售加速下降15% 古驰降幅持平一季度

财报显示，开云二季度营收下降16%，降幅超过一季度的14%，且营收额低于分析师预期。至此，开云已连续四个季度营收逊于预期。

二季度开云的同店销售下降15%，降幅也超过分析师预期的14.7%以及一季度的14%。开云称，二季度营收中有3%受汇率负面影响。

分品牌看，二季度贡献开云将近四成营收的主力品牌古驰，同店销售下滑25%，降幅与一季度持平，略低于分析师预期的25.1%。

开云表示，二季度古驰的直营零售网络销售额同比下降23%，环比略有改善，主要得益于北美和亚太地区的业绩推动。虽然销售额同比仍下降，但新的皮具系列很成功，尤其是古驰2026早春度假系列中的Giglio手袋，已成为该品牌最成功的新品之一。

开云第二大品牌圣罗兰二季度同店销售下降10%，降幅超过一季度的9%。葆蝶家二季度销售放缓，当季同店销售增长1%，一季度增长4%。

二季度在北美和中国等亚太地区同店销售下滑放缓 在日本降幅加速至29%

开云称，二季度直营零售网络的同店销售下降16%，降幅与一季度持平。

分市场看，总体而言，开云二季度在各主要市场的零售销售均呈两位数下降，其中包括日本和中国在内的亚太地区销售降幅居首。

二季度开云在北美和除日本外包括中国的亚太区销售下滑放缓。当季在北美和亚太区的同店销售分别下降10%和19%，一季度则分别下降13%和25%。

而开云在西欧和日本的同店销售加速下降，二季度分别下降17%和29%，超过各自地区一季度同店销售的降幅13%和11%。

开云表示，在西欧和日本的销售大幅下滑主要是由于当地旅游业带来的游客消费减少。

华尔街见闻上周也提到，二季度LVMH在日本的有机营收下降28%是因为基数效应，去年日元贬值刺激了国外游客赴日消费。

Third Bridge的分析师Yanmei Tang评论称，开云形势严峻，因为其在两大奢侈品市场——中国和美国的销售都面临压力。

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