英伟达H20重返中国市场，国产芯片已抢占先机
作者丨邱晓芬
编辑丨苏建勋
为了夺回中国的AI算力市场，英伟达创始人黄仁勋开启了意义重大的中国之行。
此次黄仁勋行程紧凑，除了拜访政府部门，他与小米创始人雷军的合照也在网络上广泛传播。7月16日，他还将出席链博会（中国国际供应链促进博览会）。此外，英伟达官方照例为他组织了一场中国媒体会。
黄仁勋在2025年初的英伟达答谢迎春会上，把玩华为“三折叠”，图片来自网络
面对众多官员、客户和媒体，黄仁勋自然不会空手而来。7月15日，在中国之行期间，他亲自向客户宣布——英伟达已获得美国政府保证，将恢复H20在中国的销售。
或许是为避免清库存的嫌疑，黄仁勋还表示，将向中国市场推出全新兼容的RTX Pro系列GPU。
这是黄仁勋2025年第三次来中国。前两次，他先后前往上海、北京、深圳等地，给员工发放红包，在公司年会上扭秧歌，试图在美方禁令的阴影下，为英伟达中国团队注入信心。
在黄仁勋到达中国之前，7月9日，英伟达的市值持续攀升，突破了4万亿美元。要知道，英伟达用30年成为市值一万亿的公司，又用两年时间让市值翻了四倍。
然而，在英伟达受困于禁令时，中国芯片市场已悄然发生变化。
2025年，国内芯片厂商纷纷推出英伟达H20的平替产品，如昆仑芯第三代芯片P800、摩尔线程MTT S80、华为昇腾910C、寒武纪思元590等。
为了争夺英伟达失去的市场份额，各厂商通过产品降价、生态兼容、锁定大客户等方式，积极抢占中国市场。沐曦和摩尔线程近期还纷纷寻求上市，以进一步扩大市场影响力。
在Computex 2025期间，黄仁勋坦言，英伟达在中国AI芯片的份额已从2022年出口管制时的95%降至50%。
从今年4月禁售到如今恢复供货，英伟达H20芯片的禁令仅维持了三个月。但这三个月的市场真空期，已让英伟达感到焦虑。
三个月真空期，国产芯片销售火爆
H20是英伟达根据出口管制政策，基于H100系列设计的“合规降级版”。它在算力、互联功能和带宽上大幅削弱，可用于AI推理、边缘计算等场景，峰值算力仅为H100的15%。
多位国内芯片人士向《智能涌现》透露，今年上半年，国内几家主流芯片厂商“产能都被订购完了”，“昆仑芯、寒武纪等都出现了爆单情况”。
从财报数据也能看出端倪。4月18日，寒武纪公布的2025年Q1财报显示，季度营收暴涨42.3倍，上市以来首次实现季度盈利。
购买国产芯片的客户主要集中在两方面。一是受国产化率要求影响，大力采购国产芯片的运营商和各地智算中心；二是互联网大厂，尽管腾讯、字节、阿里在H20被禁前已提前采购10万颗以上，但AI应用的持续发展让他们的算力需求依然旺盛。
一直以来，国内大部分GPU厂商难以进入英伟达在训练市场的核心领域，因为该领域对芯片算力、连接能力和软件生态要求极高，是英伟达多年深耕的成果。
直接挑战英伟达的优势并非明智之举。相比之下，大模型推理的门槛较低，大部分厂商更愿意从推理领域入手，逐步突破英伟达的市场壁垒。
国内GPU厂商抓住过去三个月的市场真空期，加大对H20的竞争。一家国产芯片厂商创始人表示，为了抢夺英伟达的市场，大家在产品方面主要有几个重点布局方向。
例如，强调推理芯片与模型的更好适配；增大推理卡的显存，以减少通信压力，容纳更大的模型；提升数据搬运速度，降低对内存的依赖；强调推理芯片的能效比优于H20。
一位行业人士分析称，“H20在国内有很多平替产品，大部分国产芯片在规格和价格上都以H20为目标，它是目前国内芯片的主要竞争对手”。
寻求商业和政治的平衡
尽管国际形势复杂，但中国对于英伟达来说仍是难以割舍的巨大市场。作为英伟达的第四大市场，中国贡献了其全球收入的15%左右，每年为英伟达带来约180亿美元的营收。
近年来，禁令的不断升级给英伟达带来了巨大的商业损失。有数据显示，H20的禁售在2025年Q2可能使英伟达损失80亿美元（折合573亿元）的收入。
此外，中国拥有超过150万名CUDA开发者和几千家支持英伟达的企业，这些都是英伟达软件生态的重要基础。黄仁勋曾将中国市场定义为“英伟达在全球取得成功的跳板”。
据外媒报道，为了寻求转机，黄仁勋在来中国前特意会见了美国总统特朗普，并向白宫政策制定者强调，英伟达的发展将有助于美国创造就业机会、增强AI基础设施、加强本土制造业等。
一位行业人士向《智能涌现》分析，H20回归中国市场有双重好处，“既可以增加销售数据，也可以狙击中国的芯片公司”。
然而，一个令人担忧的问题是，英伟达H20回归后，中国AI市场是否会重新选择英伟达芯片？
前述行业人士分析，H20虽然经过阉割，但在性价比上仍有优势，也适合一体机。但由于近年来禁令的不断升级，大家对国际形势的长期预期并不乐观，“从长远来看，使用国产芯片的趋势可能难以改变”。
另一位行业人士表示，国产芯片正在逐步迭代，尽管目前大多对标H20，但长期来看会向B200、H100等高性能产品看齐。“当下英伟达H20有一定的产品优势，但预计到年底这种优势将减弱”。
对于英伟达来说，要守护中国市场，关键在于如何在政治和商业之间找到平衡。
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