李斌会步贾跃亭后尘？蔚来巨亏1300亿，负债率达93%

谁能料到，李斌的一番话，瞬间引发舆论轩然大波——有人称李斌就是下一个贾跃亭，还喊着不能让他跑了。

这背后，是蔚来高达1300亿的巨额亏损，以及93%的超高负债率。

这些数字如同一把把利刃，让蔚来伤痕累累，“车圈恒大”的阴影也始终笼罩着它。

1. 李斌会成下一个贾跃亭？

蔚来汽车的李斌，他的一举一动、一言一行，很容易成为网络热议焦点，且很多时候都是负面舆论。

近日，李斌又因一句话登上热搜，还被冠上“第二个贾跃亭”的帽子。

前几日，李斌陪同吴晓波等企业家参观蔚来合肥工厂，在直播中他正面回应并辩解了蔚来的亏损问题。

他强调蔚来累计研发投入达600亿元，且全部费用化，未做资产化处理。

李斌表示，若将这些研发投入资产化，蔚来财报会好看很多：“蔚来是全球唯一在三地上市的汽车公司，财报把研发投入计为当期费用，亏损都摆在明处，资产负债表很干净。”

此言一出，网友大多不认可。“第二个贾跃亭”“看紧他，别让他跑了”等成了热评关键词。

贾跃亭2017年跑去美国至今未归，成了人人喊打的对象。由此可见，李斌在舆论中的形象偏负面。

2. 九年多累计巨亏1300亿

李斌的话，乍听像“定心丸”，坦诚亏损；但在舆论场却成了质疑导火索。

网友的担忧并非毫无根据，无论李斌怎么辩解，都无法回避蔚来巨额亏损的事实。

蔚来港股数据显示，2018 - 2024年归母净利润亏损额分别为233.3亿、114.1亿、56.11亿、105.7亿、145.6亿、211.5亿、226.6亿。

这意味着，蔚来上市七年合计亏损约1093亿元。

若加上上市前2016、2017年的亏损以及今年第一季度的亏损，蔚来九年多累计亏损约1300亿元，比已爆雷的恒大汽车还多，堪称汽车圈亏损王。

值得注意的是，今年第一季度，蔚来净亏损67.5亿元，较去年同期的51.8亿元同比激增30.2%。

这一数额创下蔚来自2018年上市以来最大季度亏损。

造车多年，亏损却越来越大，难怪外界担心蔚来撑不住，怀疑李斌会成第二个贾跃亭。

3. “车圈恒大”阴影笼罩蔚来

更严重的是，蔚来的资产结构已十分严峻。

截至今年第一季度，蔚来总资产降至981.64亿元，总负债却逼近908.49亿元。

蔚来资产负债率升至93%，股东权益首次转负，远超行业70%的警戒线。

截至今年第一季度末，蔚来现金储备只剩260亿，同比减少193亿元，环比减少159亿元。同期净现金仅93亿，环比上季度下滑120亿，净现金水平急剧恶化。

从净亏损额、负债率，到现金储备、净现金等方面，蔚来的关键指标都令人担忧。

早前，长城汽车魏建军称：“汽车圈的恒大已经存在，只是没爆而已。”此话让很多车企紧张，生怕被贴上“车圈恒大”标签。

魏建军未点明是哪家车企，但这番“车圈恒大论”值得蔚来警惕。

若蔚来继续亏损、财务指标持续恶化，就可能成为首家“资不抵债”的中国头部造车新势力。

在新能源汽车这场马拉松中，蔚来已疲惫不堪，背负着巨额亏损和超高负债的沉重负担。

李斌若想打破“贾跃亭式”质疑，蔚来若想摆脱“车圈恒大”阴影，就必须在降本增效、提升销量、优化财务结构等方面有所作为。

否则，1300亿的亏损如达摩克利斯之剑随时可能落下，93%的超高负债率或许会成为压垮蔚来的最后一根稻草。届时，李斌又将何去何从？

这并非危言耸听，毕竟新能源赛道上已有不少失败者。

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