重大资产重组600328

6月19日晚，中国盐内蒙古化工有限公司(以下简称中国盐化工)宣布，公司与中国石油太湖(北京)投资有限公司(以下简称太湖投资)共同出资设立中国盐碱业，目的是获得内蒙古通辽的天然碱采矿权。2025年6月16日，中盐碱业参加了内蒙古自治区通辽市奈曼旗大沁拉地区天然碱采矿权的拍卖。6月17日，中盐碱业以68.0866亿元获得采矿权。截至本公告发布日，仍处于公告期。

目前，太湖投资提出，中盐化工拟通过股东友好协商，通过减资，同意太湖投资，退出其在中盐化工行业的全部股权及相关权益。减资后，中盐化工将持有中盐化工行业100%的股份，并纳入公司合并报表范围。减资实施后，中盐化工全资子公司将完成后续天然碱资源相关投资。

公告显示，本次交易相关事项存在重大不确定性。根据《上海证券交易所上市公司自律监管指引第4号-停止复牌》的有关规定，公司股票不会停牌。公司将根据相关事项的进展及时履行信息披露义务。

构成重大资产重组

中盐业成立于2025年3月，注册资本为4000万元，由太湖投资和中盐化工共同投资，其中太湖投资2040万元，持仓51%。；中盐化工投资1960万元，持仓49%。

根据相关规定，中盐化工在此次收购中盐碱业。中盐碱业减资后，成为中盐化工全资子公司，构成资产交易，不构成相关交易，不会改变上市公司的控制权。

鉴于中国盐碱业前述矿业权涉及金额较大，根据初步研究和计算，本次交易预估应提交股东会审议批准后实施，形成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组。

公开信息显示，中国盐碱行业竞拍的天然碱采矿权现在是中国发现储量最大的天然碱资源，矿物质量达到14.47亿吨(含盐量)≤资源量为5.21亿吨，共生天然碱矿物量为9.26亿吨，占9.54%。

中盐化工表示，公司目前在氨碱法和联碱法工艺上有布局，与合成法相比，天然碱法在成本上具有明显优势。发展天然碱产业可以有效改善公司的纯碱产品结构。公司将在纯碱产业中加强“氨碱法和联碱法”工艺，为“天然碱法”迈出坚实步伐，提高公司纯碱产业的核心竞争力，促进公司纯碱产业的发展。

数据显示，中盐化工是中国盐业集团有限公司的下属化工企业和上市公司，纯碱产能达到每年390万吨，是中国第三大纯碱生产公司。

对财务风险上升保持警惕

值得注意的是，中盐碱业投标天然碱采矿权资金达到68.0866亿元，预计后续开发建设天然碱项目投资总额较大。截至2025年3月底，中盐化工资产负债率为28.65%。虽然处于行业较低水平，但仍需警惕负债率上升给公司未来生产经营带来压力的风险。

面对可能上升的财务风险，中盐化工表示，公司将制定详细的融资计划，选择多元化的融资方式，包括引入战略投资、使用自筹资金、银行贷款和金融市场融资，以确保项目资金投入。并根据企业经营情况动态控制各种筹资方式的比例，严格控制资本成本，降低财务成本；科学准备，加快项目建设进度，缩短项目建设周期，尽快取得生产效果，回收投资。

由于纯碱/氯碱产业形势疲软，目前中盐化工业的业绩承压。2025年第一季度，该公司实现营业总收入27.69亿元，同比增长3.29%；同比下降73.41%，实现归母净利1727.5万元；扣除非净利润591.16万元，比去年同期减少81.26%。

六月十九日，中盐化工股价收于7.23元/股，总市值106亿元。