地方文化旅游集团迎来了“转型阵痛期”

近日，青海旅游投资集团有限公司(以下简称“青海旅游投资”)进入债务重组程序的消息引起了业界的高度关注。这个案例不仅影响了当地文化旅游产业的发展神经，也反映了当地一些文化旅游集团面临的生存和发展困境。在宏观环境深刻变化的大环境下，国有文化旅游平台公司的传统发展模式亟待改变和转型。

负荷前进：多重压力下的生存困境

青海旅投不是独立案例。早在 2024 年 2 月 21 当天，河南省洛阳市孟津国有文化旅游集团被法院裁定破产，成为第一家直接破产的地方文化旅游集团。近年来，受多种因素影响，地方文化旅游集团经营压力明显增大，可持续发展面临严峻形势。

债务结构不平衡，抗风险能力不足。为了加快布局，当地文化旅游集团过去采用激进的融资策略投资大规模基础设施和景区项目。然而，文化旅游的特点，前期投资大，回报周期长，使得现金流紧张成为一个普遍问题。一旦后续运营无法有效支撑债务偿还，偿还压力就会增加。

第二，制度机制的制约，市场化运作水平有待提高。地方文化旅游集团行政色彩浓厚，决策链条长，在市场化运营、产品创新、成本控制、人才培养等方面与市场需求存在差距。面对灵活多变的市场竞争，反应速度和适应能力往往受到限制。

资源整合与运营效率不匹配。虽然地方文化旅游集团掌握了一定的资源优势，但在如何将资源优势高效转化为可持续的市场优势和经济效益方面存在一些不足。如部分前期工作计划偏差、同质化竞争严重、后期运营管理能力不足等。，导致资源利用效率低下。

四是反复的外部冲击，表现出行业脆弱。文化旅游产业高度依赖外部环境的稳定性、公共安全风险、出行限制、消费意愿的变化等。，会给高度依赖客流的文化旅游产业带来持续和非系统的影响，进一步加剧战略运营的不确定性。

自 2024 到目前为止，由于政策利好、市场繁荣、科技支持等因素，文化旅游集团的投资信心增强，投资意愿不断修复。根据迈点研究院不完整的数据分析，2024年 年度重点签约文化旅游项目 283 个，累计金额超过 2340 亿元；2025 年一季度，重点签约文化旅游项目。 56 个，额度超 463 亿元。

破茧生长：挑战中新的发展机遇

尽管挑战严峻，但中国文化旅游产业的基本面仍在改善。2025 年 6 月，中国人民银行宣布实施“降准” 降息 “结构工具”组合政策，释放长期流通超流通 1 政策利率同步下降万亿元 0.1 ％，并设立 5000 服务消费和养老再贷款“定向支持文化旅游等领域”。

在社会经济稳步复苏和高质量发展要求的推动下，地方文化旅游集团正站在转型与重建的十字路口，新的发展前景正在逐步显现。

第一，重点优化重组主业，提高资产“认可度”。青海旅游投资等案例客观推动行业加快资产整理和优化重组进程。未来，地方文化旅游集团将更加关注核心优质资源和竞争优势业务，剥离非主营业务和低效无效资产。通过系统化、社会化重组整合，可以盘活现有资源，改善资产结构，提高资产质量和运营效率。

第二，轻资产运营和模式创新成为突破口。“投资建设营”一体化重资产模式需要重新审视。转型方向包括:加强轻资产运营伤害输出(如品牌输出、管理输出)；探索 EPCO（设计 - 采购 - 施工 - 运营方式缓解投资压力；加深与专业运营机构、网络平台、民营资本的合作，实现优势互补、风险共担。

第三，拥抱数字化和新的消费浪潮。元宇宙、人工智能和互动体验技术为文化旅游产品注入了新的活力。地方文化旅游集团可以借助数字技术改善游客体验，优化运营管理，创新营销模式。同时，精准捕捉和引领微度假、户外活动、文化体验、健康旅游等新的消费需求，打造多元化、吸引人的产品矩阵。

第四，深入融入国家战略，扩大发展内涵。牢牢把握乡村振兴、城市化发展、生态保护、绿色发展的战略机遇。促进文化旅游紧密结合，讲好地方文化故事，赋能乡村旅游升级；探索“绿水青山是金山银山”的转型路径，发展生态保健、研学旅游、冰雪经济等特色业态，使文化旅游发展成果造福更广泛的地区和人群。

第五，政策环境趋于精确支持。地方政府对文化旅游产业作为主要社会经济支柱产业的定位没有改变。政策层面有望加强对文化旅游企业特别是优化重组、转型创新项目的引导和准确支持，为有潜力、有前景的公司创造更好的经营环境，特别是在融资渠道拓展、经营环境优化、人才培养等方面。

据悉，2025 年度第一季度，文化旅游集团债务融资金额约为 476 1亿元，特别是以中期票据为主，符合文化旅游项目长期特征的融资需求。同时，各集团不断探索“文化旅游数据资产化”的融资路径，拓宽融资渠道，激活数据价值，点击“数”成金，数字货币价值极其活跃。

改革与效率是涅盘重生的关键。

当然，青海旅游投资等案例的发生，是区域资源优势、战略定位、市场竞争等内外因素在特定阶段和背景下共同作用的结果。地方文化旅游集团的发展离不开市场和资源承载能力的具体，单纯追求规模扩张的方式很难。

“大规模的”迈点研究院首席分析师郭德荣认为 大项目的投资时代已经成为“过去式”。随着国土空间使用控制的加强和文化旅游需求的多样化，行业投资逻辑和商业模式正在发生深刻的变化，并将在“十五五”阶段得到加强。

"文化旅游投资将精益求精"，展现项目微型化、格局均衡、投资精细化等特点"。为了降低资本沉淀风险，灵活适应市场需求变化，文化旅游投资将更加关注微型化、精品化项目，“小而精”的精品项目受到欢迎；随着基础设施的完善和交通便利化，三四线城市和县区文化旅游市场的普及程度不断提高，下沉市场成为新的投资热点区域；同时，文化旅游投资将在规模扩张向质量提升转变，更加重视市场调研和需求分析。总体而言，投资效率和收益都是通过精益管理提高的。

它不仅是市场自然清理的过程，也是深化国有企业改革、提高运营效率的信号。未来，地方文化旅游集团的核心竞争优势将落后于系统运营能力、资源整合效率和持续创新能力。一些经历过“痛苦”的公司，通过深化改革、瘦身健身、聚焦主营业务、拥抱创新，有望在政策和市场的共同努力下实现涅槃重生，更有效地服务于当地经济社会的发展，满足人们美好生活的新需求。

举例来说，泰山文化旅游集团的研发 AI 爬山助力机器人，湖北文化旅游集团上线" AI 游览湖北，为游客提供全面、方便、智能的服务；青岛旅游集团、黄山旅游集团等。 DeepSeek 大型模型，致力于通过技术手段不断提升游客体验。

或许，青海旅游投资的债务重组只是当地文化旅游产业深度调整的一个方面。它警示了风险，催生了变化。经过这次“磨练”，当地文化旅游集团有望加快向轻、专业、高效、创新的方向转型，为未来行业的高质量发展存下新的能量。

当前，地方文化旅游集团已覆盖全国，壮大耐心资本，坚持长期主义，才能走稳致远！

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