ODM 公司通力科技IPO：年收入突破百亿，进入Meta供应链

05-18 06:33

电子爱好者网报道(文章 / 今年的莫婷婷) 5 月 8 日本，通力科技有限公司(以下简称通力电子)深交所 IPO 登记状态进入“已收到登记申请材料”。

此次 IPO，拟募集通力股权资金 10.15 1亿元投资以下项目:智能产品精密制造技术改造升级项目、总部技术创新R&D中心建设项目、电子产品产能扩张项目、流动性补充项目。

早在 2013 2008年，通力科技在香港联交所主板上市。2021 2008年，公司从港股退市以实现私有化。2022 年 9 月份，公司决定在国内提交注册， 2023 年 3 月获深交所主板 IPO 受理，同年 7 月 28 每天成功过会，还在 2024 年 3 月份，公司正式提交注册。今年 5 月 8 当天，其注册状态进入“已收到注册申请材料”。

由此可见，通力科技在国内上市之路坎坷，从 2022 年初，几经波折。

收入超过100亿，精密零部件及附件商品进入规模 Meta 供应链

创立于通力股权 2000 2008年是一家从事声学产品和智能产品设计研发、制造和销售的公司。 ODM 公司，主要产品有音响产品，可穿戴设备，AIoT 产品及精密部件及附件等。

图片：通力科技 2022 年、2023 年、2024 年业绩情况

企业实现营业收入的分别是 100.31 亿元、88.88 亿元和 114.57 同期净利润分别为亿元人民币。 3.72 亿元、5.12 亿元和 5.92 亿元。

就收益构成而言，音响产品是通力股权最重要的商品，收益占比在一定程度上。 50% 上述。二是可穿戴设备，2024 年收入占比为 29.55%。

通力科技在智能音响领域的技术优势在于其 AI 语音识别算法和麦克风阵型技术等。 2015 年是JD.COM开发国内第一款智能音响。 - 叮咚，2016 从2008年开始，为阿里开发天猫精灵系列智能音频，并迅速成为阿里、谷歌、亚马逊等公司的合作伙伴。

根据中国电子音响产业协会的数据，公司 2024 年度蓝牙音箱出货量占全球市场份额。 18.06%、Soundbar 出货量占全球市场份额。 17.40%，连续多年位居世界第一。

公司在蓝牙头戴耳机领域， 2017 2008年，我们与飞利浦达成战略合作，开发了行业领先的蓝牙耳机，主动降噪，并迅速拓展了哈曼、安克创新。Teufel 等待顾客的同类产品。

在 TWS 在耳机领域，公司开发了一系列核心技术，如主动降噪、环境降噪、智能语音、传感器算法等。 TWS 目前，耳机产品已成为哈曼，OPPO、Jabra 等待客户的主要合作供应商。

通力科技在可穿戴设备领域 TWS 耳机的销量来自 2019 年 50 多万副增长到 2024 年 686.62 复合增长率为万副 67.80%；头戴耳机的销售来自 2022 年 418.96 万台增长至 2024 年 1196.38 万台，复合增长率为 68.98%。

除声学产品外，通力科技还扩展了可穿戴设备产品，AIoT 商品、精密零部件及附件的研发和布局包括智能手环、智能屏幕扬声器、智能台灯、智能路由、智能摄像头、全屋智能等系列产品；在精密零件和附件领域，公司扩大了 AR/VR 等待充电配件，然后进入 Meta 供应链系统。

图表：通力科技四大业务销售情况

AIoT 智能设备将继续进行。通力科技提到，Deepseek R1 硬件部署门槛明显降低，作为开源模型。AIoT 厂商可在硬件布署 R1 蒸馏后模型的端侧小模型(例如 7B、14B 等等)，使端侧设备(例如 AI 眼镜、AI 耳机等。)在低算率下仍然可以实现一定的逻辑判断，显著提高设备的智能和响应速度。

此外，AI 大型模型可以显著提高智能可穿戴产品的交互能力，扩大其应用领域，同力科技作为一种应用领域。 ODM 制造商也有望受益 AI 发展穿戴设备。

依靠单一客户隐藏风险的毛利率非常低

但在毛利率方面，通力科技的毛利率水平相对较低，报告期内各期综合毛利率分别为 14.46%、16.88% 和 16.31%。在公司的四大业务中，音频产品的毛利率最高，其次是可穿戴设备业务，2024 年度毛利分别为 53.90%、29.55%。

从毛利率增长来看，可穿戴设备业务是近两年唯一一家保持增长的业务，主要是技术成熟、毛利率高的头戴耳机产品。 Harman、Sony 等待顾客的增量订单导致其收入规模和比例增加。

图表：通力科技四大业务毛利率状况

另外，通力科技还存在依赖单一客户的风险。报告期内， Harman 和 Samsung 各期主营业务收入带来的利润比例分别是 49.80%、54.40% 和 54.10%。Harman 和 Samsung 它是世界领先的声学品牌制造商。如果公司与其合作关系被其他供应商取代，或者无法维持稳定的合作关系，将对李同科技的运营产生重大不利影响。

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