一天亏了6年工资，贷款追高黄金的人后悔了。

最近黄金走势就像坐上了“过山车”。

4月22日，金价突破3500美元/盎司关口，达到历史高点后，黄金价格暴跌。COMEX黄金区间在4月22日至5月4日减仓(最大跌幅)8.56%。

黄金价格的“上蹿下跳”影响了投资者和消费者的情绪。自2024年初以来，黄金继续上涨，保持高位运行，黄金市场也上演了一场财富游戏。在“稳赚不赔”的幻觉下，一些投资者激进进入市场，一些人抵押房子投机黄金，一些人借钱投机黄金。

他说：“手中的黄金一天亏了我6年的工资，现在脑子都凉了，一整天都坐着发呆。 4月23日， COMEX黄金每天下跌3.45%，自称“黄金赌徒”的何米大呼下跌。

他出生在农村，现在月薪3000元左右。今年年初，在朋友的“困惑”下，他借了信用卡、消费贷款、网贷等贷款，在满仓筹集了60万元黄金，参与了黄金期货交易。60万元本金，在10倍杠杆的黄金期货放大下，持股达到600万元。“十倍杠杆意味着黄金价格将下调10%，我的账户将直接归零。”何米说。

网贷炒黄金，“躺赚”是幻觉。

从年初到现在，黄金不断创下新高。根据Wind数据， 截至5月4日，COMEX黄金年上涨幅度已达22.96%。从2024年初开始，COMEX黄金的涨幅将达到56.74%。

2016年至今黄金价格走势； 图来源于上海黄金交易所

在火热的市场中，一些投资者开始在“躺着赚钱”的幻觉中冒险，以便通过贷款赚大钱。他们专注于银行消费贷款、信用卡甚至网贷。

“贷款70万买黄金，快点！”00后刘浩说，2023年大学毕业后，他进入工厂做了一名检查员，月薪7000-8000元。他不愿意现状，专注于财务管理。

2025年初，刘浩在小额存款后，将部分资金投入黄金市场。随着黄金价格的不断上涨，尝到甜头的刘浩开始了“借钱买黄金”的想法。

“我借了70万买黄金，主流(网贷)APP都借了一点。”刘浩仔细计算了一下，他的大部分贷款平台都获得了一个月的免息期，大大降低了资金成本。4月中旬，以平均成本775元/克的黄金价格，在JD.COM黄金上分批购买黄金存款。

由于黄金价格变化较大，加上黄金交易成本、借贷利息等费用，“躺赚”并不容易实现。

四月二十二日，上海黄金交易所Au9999现货黄金达到835元/克，黄金价格达到阶段性高点。刘浩说，仅仅六天的时间就能赚到5万多元。但他还没来得及高兴太久，黄金很快就迎来了一波回调。四月二十七日，Au9999黄金价格回调至777元/克。同一天，刘浩说：“目前账户赚了1000多元，去掉手续费后，只能吃一顿海底捞。”他直言不讳地后悔没有在800多元的高位出售黄金。

最终，刘浩选择了赌博，继续持有黄金。在五一假期里，他认为黄金仍有一波上涨。

“要么财富是自由的，要么什么都没有。我进入黄金市场的结果只有这两个。”更加大胆激进的何米告诉时代财经，“我长期看涨黄金，但不确定黄金涨幅能否跑赢网贷利息。”这就是为什么他选择进一步增加杠杆，投资黄金期货。

利用网贷炒金的小算盘并不容易打。

时代财经注意到，目前主流网贷平台的贷款年化利率在7%-24%之间。根据西南证券发布的报告，根据某消金公司披露的产品信息，截至2023年底，公司贷款产品年化率主要集中在7.20%-23.76%之间，但贷款年化率在15%-20%之间，超过80%。

根据上海黄金交易所2017年发布的报告，1970-2014年黄金年化收益为8.1%，与发达市场股票收益率相当。另外，近20 年度黄金收入波动明显高于其它商品。

社交媒体见证了这种“炒金热”。时代财经在一家社交媒体上发现，有1000多个关于“贷款买黄金”的分享帖子，甚至很多金融博主发布了卖房/按揭房买黄金的分享帖子。

高位买金被套：卖掉舍不得，不卖扛不住。

四月二十二日至今，黄金市场急转直下，不少贷款投资者被“高位套牢，损失惨重。”

“贷款8万元，在金价830元/克的高位买黄金，没想到被套了。”自2025年以来，何丽一路看着黄金价格上涨，这是无法形容的。在社交平台上看到贷款买金的帖子后，他跟风做了类似的操作。

四月二十二日之后，黄金价格开始回调。四月二十四日，何丽的账目浮亏已经超过6000元。「下月还要还信用卡贷款，现在卖不出去，不卖也扛不住。」她感觉到了。

像何丽这样借钱买黄金的案例并不多见。“10万元的信用卡，830元/克买的黄金，高高挂起，哭晕了”“追高了， 810元/克从黄金开始，买了一堆赔钱的货，网贷一个月的免息期马上就要到了”...自4月22日以来，随着国际黄金价格的波动，这样的讨论出现在投资社区和社交平台上。

华南某黄金期货分析师告诉时代财经，黄金价格持续上涨的趋势导致部分投资者出现黄金价格单侧上涨的认知偏差，进而导致黄金资产配置高杠杆等非理性投资行为。值得注意的是，黄金价格作为典型的高波动投资方向，受多种市场因素影响明显，但大多数个人投资者在参与过程中往往忽略了对市场风险开放的科学评估。

现在，有关机构已经开始围剿贷款炒金。

4月23日，上海黄金交易所发布通知，调整部分黄金期货合约的担保能力和涨停，增加“杠杆”成本。根据通知，部分黄金期货合约的保证金水平从15%调整到16%，涨跌限制从14%调整到15%。

此外，许多银行密集发布风险警告，信用卡资金不得用于黄金投资。时代财经注意到，自4月份以来，包括中国银行、广发银行、兴业银行在内的许多银行都明确宣布，如果信用卡资金投资黄金，违者将面临降级、限制交易甚至封卡。

业内人士表示，“贷款炒金”存在多重风险。

苏商银行研究院高级研究员杜娟告诉时代财经，第一，加杠杆投资黄金。如果投资亏损，损失金额也会被杠杆放大。到时候，损失不仅仅是成本，还可能带来很大的债务。第二，黄金作为避险资产，更适合中长期拥有。通过网贷、信用卡等短期贷款资金加杠杆炒黄金，目的是短期投机。面对短期波动，普通人很难获得利润；第三，信用卡等有用的限制。一般用于消费行为，银行发现贷款人有权要求贷款人提前偿还贷款。到时候贷款人容易出现资金断链的风险，相关行为上传信用记录也会影响信用信息的表现。第四，借助网贷和信用卡，一些不符合资金门槛、不熟悉黄金投资知识的投资者在外界声音的影响下盲目投资黄金，通过贷款丰富资金规模。购买不符合自身承受能力的高风险投资商品，在市场变化时，很难把握市场，也更容易陷入亏损。

(根据受访者的要求，本文中的何米、刘浩、何丽都是化名。)

本文来自微信微信官方账号 “时代财经APP”（ID：tf-app），作者：周梦梅，36氪经授权发布。

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